美国历(lì)史上首次债务违约风险正在逼(bī)近(jìn)。

　　当地时间5月1日，美(měi)国财(cái)长耶(yé)伦就美(měi)国债务违约发出警告，如(rú)果国会无法(fǎ)解决(jué)债务上限问题(tí)，美国可能最早在6月1日发生(shēng)债务违约。

　　美国最(zuì)早将(jiāng)于6月1日出(chū)现债务(wù)违约

　　美国财政部长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果国(guó)会无法解决债务(wù)上限问题，美国(guó)可能最早(zǎo)于6月1日出现债(zhài)务(wù)违(wéi)约，这(zhè)将是美国历史上的首次(cì)债务违约(yuē)。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的法定(dìng)借款(kuǎn)上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共和两党(dǎng)的国会参众两院领导人，告(gào)知联邦政(zhèng)府举债额度比预期(qī)消耗更快，国会应(yīng)尽早采(cǎi)取行动，维护美国(guó)“信用”和(hé)各方对(duì)美国的“信心”。

　　她再次提醒国(guó)会议(yì)员处理(lǐ)债(zhài)务上限(xiàn)的重要性(xìng)。“我们从过去(qù)的债务上限僵局中(zhōng)了(le)解到(dào)，等(děng)到最后一刻才暂停(tíng)或(huò)提高债(zhài)务上限可(kě)能会对(duì)企业(yè)和消费者信心造成严重(zhòng)损(sǔn)害，加重(zhòng)纳税人的(de)短期借贷(dài)成本，并对(duì)美国的信用评级产生负面影(yǐng)响，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之后财政部就可能耗尽现金，其中(zhōng)重要的一(yī)个原因是最近税收(shōu)收入(rù)放缓。她表示，财(cái)政(zhèng)部正在暂停(tíng)发行州和地(dì)方政府(fǔ)系(xì)列证券，以避(bì)免突(tū)破债务上限。

　　此前，国会(huì)预算办公室预测，非常措施可能会在(zài)7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也承(chéng)认其预期(qī)存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美国会预算办公室发布的最(zuì)新报告显示，美国在6月初耗尽资金的风险较之(zhī)前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税收(shōu)收入低于(yú)国会预算办公室(shì)2月份的预期，我们现(xiàn)在估计，财政部(bù)在6月初用尽资金(jīn)的风险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早些时候(hòu)的一份报告中(zhōng)，国会预算办公室预测，非常措(cuò)施可能会在7月至9月(yuè)间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预期存在不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出(chū)警告(gào)后，美(měi)国总(zǒng)统拜登已邀请美国国会(huì)的四位领(lǐng)导(dǎo)人于5月9日(rì)在白宫就(jiù)债务(wù)上限(xiàn)问题举(jǔ)行会议(yì)，商(shāng)讨解(jiě)决方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路透(tòu)社(shè)报道，美(měi)国(guó)财政部长耶伦日前曾警告称(chēng)，如果美国国会(huì)未能提高(gāo)政府的债务上(shàng)限，由此(cǐ)产生违约，将引发一场“经济灾(zāi)难(nán)”，并在未来几(jǐ)年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活动中发表讲话说顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉，美国债务违约将(jiāng)导致(zhì)失业，同时使得家庭(tíng)在(zài)抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务(wù)违约(yuē)将导致失业率上升，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上(shàng)的支出增加。增加或暂停(tíng)31.4万亿(yì)美元的(de)借款上限是国(guó)会的“基本(běn)责任”。她警告说，如果债(zhài)务违约将引发一场(chǎng)经济和金融灾难，“违约将提高永(yǒng)续(xù)借款(kuǎn)的成本(běn)。极大增加未(wèi)来的投(tóu)资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如(rú)果(guǒ)不提高债务上限，美国企业将面(miàn)临不断恶化的(de)信贷市场，政府可能无法向依赖社会保(bǎo)障的相关家庭(tíng)和(hé)老年人发放款项。

　　耶(yé)伦指(zhǐ)出，众(zhòng)议院(yuàn)共和党人和白(bái)宫之(zhī)间围绕债务(wù)上限的对峙“有可能威胁我们在过去(qù)两年所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美国众议院(yuàn)通(tōng)过债务上(shàng)限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决(jué)

　　美国民(mín)主共和两党围绕债务上限(xiàn)的党争不断加剧，引(yǐn)发全球对于美债违约可能引(yǐn)发(fā)顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉金融(róng)动荡(dàng)的担忧。

　　当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大(dà)幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在(zài)1％。

　　所(suǒ)谓债务(wù)上限是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设(shè)定的为履行(xíng)已产生的(de)支(zhī)付义(yì)务(wù)而举(jǔ)债的最高(gāo)额(é)度(dù)，触及(jí)这条“红(hóng)线”意味着美国(guó)财(cái)政部借款授(shòu)权(quán)用尽。

　　不过随后白宫(gōng)发布声明称，美(měi)国总统拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称众议院(yuàn)共和党人(rén)必须(xū)在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的(de)可能(néng)性(xìng)，并解决债(zhài)务上限问题(tí)。

　　据美国(guó)《国会山报》报(bào)道，美国参(cān)议(yì)院多(duō)数党(dǎng)领袖舒默驳斥了共(gòng)和党的债(zhài)务上限法案，称(chēng)其为“美(měi)国违约法案”。白宫(gōng)称该法(fǎ)案是“为(wèi)获(huò)取极端让步(bù)而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到(dào)达拜(bài)登的办公桌，他将予以否决。

　　美(měi)国国(guó)债违约风险逼(bī)近

　　由于美(měi)国债务(wù)上限的法(fǎ)案谈判(pàn)陷入僵局(jú)，再次(cì)提升市场担忧。美银的美国利(lì)率策(cè)略师认(rèn)为，自上周以(yǐ)来，美国利率反弹(dàn)，美债(zhài)收(shōu)益(yì)率曲(qū)线牛市趋陡，造(zào)成这样(yàng)状况(kuàng)的催化剂(jì)是(shì)对(duì)美(m顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉ěi)国银行体系的担忧再度(dù)抬头(tóu)。市(shì)场定价美联储下周最(zuì)后一(yī)次(cì)加息，这与(yǔ)我行(xíng)的(de)美国(guó)经(jīng)济团队的预期一致。进一步加息是有可(kě)能(néng)的，但考(kǎo)虑(lǜ)到银行体系的漏洞，加(jiā)息(xī)面临(lín)着更大(dà)的障碍。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在8月(yuè)1日(rì)，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩(mó)根大通预计，美国债务上限问(wèn)题最早将在下个(gè)月显现出来。该行认为，美(měi)国国债出现技(jì)术性违约的风险“不小”。摩根大(dà)通在报(bào)告中(zhōng)表示，预计有关(guān)美(měi)国债(zhài)务上限和联(lián)邦拨款法案的辩论都将“危险地逼近”最后期限。该行(xíng)的美国(guó)利(lì)率策略团(tuán)队预计，美国(guó)财政部可能在8月中旬之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短期(qī)内提高美(měi)国(guó)债务上限对未来的(de)僵局没有帮助；在共和党(dǎng)和民主党领(lǐng)导人提出最新(xīn)财政提案后，解决美国债务上限僵局的方法(fǎ)仍(réng)未明(míng)晰。

　　此前高盛也(yě)警告称(chēng)，美国触及关键(jiàn)的债务上限最后(hòu)期限的时间可能会早于市场普(pǔ)遍(biàn)预期(qī)。高盛首席经济学家兼全(quán)球投资(zī)研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步(bù)统(tǒng)计数据透露(lù)的信息(xī)有限，但(dàn)是(shì)4月(yuè)份迄(qì)今(jīn)为止的“疲弱”税收表明，在(zài)6月上半月达到(dào)美国(guó)债务上限(xiàn)的可能性大幅增加了。

　　中(zhōng)信证券研究表示，美国(guó)已在今年1月触及债务上(shàng)限，财政部可通过特别(bié)措施和TGA余(yú)额(é)两大途径(jìng)缓解燃眉之急。近日市场对美国债(zhài)务上限问(wèn)题的(de)担忧(yōu)情绪再次升温，这主要是由税收同比减少(shǎo)与国会两(liǎng)党僵持这两个因(yīn)素(sù)催化(huà)。尽管如此(cǐ)，从(cóng)立(lì)法(fǎ)流程、党派意向、后备方案等三个角(jiǎo)度看，我们认为(wèi)美债在(zài)今年(nián)6月违(wéi)约的(de)风险仍然较(jiào)小。债务上(shàng)限问(wèn)题可能导(dǎo)致货币市场与债券市场加大波(bō)动，但总体而言预计其直接(jiē)影响有限。

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