燕京(jīng)啤酒（000729.SZ）迎来业绩大(dà)爆(bào)发。

　　4月(yuè)20日，燕(yàn)京(jīng)啤酒发布2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营(yíng)收35.26亿(yì)元，同(tóng)比增长13.74％；实现(xiàn)净利润6456.38万元，同比增(zēng)长7373.28％。另据(jù)2022年年(nián)报，去年燕(yàn)京啤(pí)酒的营收为132.02亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)10.38％；净利润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内(nèi)两(liǎng)大啤酒巨(jù)头青岛啤酒（600600.SH）和华润(rùn)啤酒（00291.HK）也在过去一年(nián)实现(xiàn)营收(shōu)和净(jìng)利润的(de)双(shuāng)增长。

　　财报数(shù)据显示，2022年，青岛啤(pí)酒实现营收321.7亿元，同比(bǐ)增长6.65％，实现(xiàn)净利润37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤酒实现(xiàn)营(yíng)收352.63亿元，同比(bǐ)增长5.6％；实现净利润(rùn)43.44亿(yì)元，同比下降(jiàng)5.3％，剔除一(yī)次性初始补偿收益影响后，同比增长32.8％。

　　这(zhè)一业绩的取得，是啤酒(jiǔ)企业调整产品结构(gòu)、上(shàng)调产品售价的结果。

　　相比于净利(lì)润的高(gāo)增长，上(shàng)述三家啤(pí)酒上市公司的营收增长幅(fú)度并(bìng)不大(dà)，销量增长(zhǎng)也不(bù)如人意。不(bù)过，其高端(duān)产品的表现却非常亮眼。当(dāng)然，业绩数(shù)字增(zēng)长的背(bèi)后亦不(bù)乏关(guān)厂(chǎng)减员、出(chū)售土地等降低(dī)经营成(chéng)本、改善盈(yíng)利(lì)的(de)情(qíng)况。

　　酒(jiǔ)业(yè)分析师蔡(cài)学(xué)飞(fēi)告诉时(shí)代(dài)财经，啤酒企业关(guān)停部分工厂是为了(le)提(tí)高运行效率(lǜ)，降(jiàng)低运营成本，同时(shí)淘汰(tài)低(dī)端落后(hòu)产能，而新增(zēng)产能是为了(le)利用自(zì)身品牌、品质(zhì)和区位优势，扩(kuò)大高(gāo)端产品(pǐn)的(de)占比，符合(hé)整个行业消费结构升级(jí)的(de)趋(qū)势。

　　动辄(zhé)上千(qiān)元，啤(pí)酒(jiǔ)迎来(lái)高价潮

　　随着啤(pí)酒由(yóu)增量市场转为存量(liàng)市场，啤酒企业想依(yī)靠(kào)卖更多的啤酒来拉动业绩增长(zhǎng)变得越来(lái)越难。

　　过去一(yī)年，上(shàng)述三家啤酒上市公司(sī)的产(chǎn)品销(xiāo)量增长幅度均在(zài)个位数。其中，华润啤(pí)酒销量(liàng)1109.6万千升，微增(zēng)0.4％；青岛啤酒实(shí)现产品(pǐn)销(xiāo)量807.2万千升，同比增长1.8％，其中主品牌销量444万千升，同比(bǐ)增长(zhǎng)2.6％；燕京啤酒实现产品销(xiāo)量377.02万千升，同(tóng)比增长4.12％。

　　为了改变啤(pí)酒(jiǔ)销量增(zēng)长乏力的(de)局面(miàn)，啤(pí)酒企业都把目光锁(suǒ)定在高端化上，啤酒圈(quān)因此迎来一波“高价潮”。

　　过去一年，华(huá)润啤酒(jiǔ)推(tuī)行(xíng)多元品(pǐn)牌(pái)组合(hé)建(jiàn)设，并(bìng)推出多款新(xīn)品，其中，在“醴”的(de)基础上推出首款超高(gāo)端(duān)烈(liè)性啤酒(jiǔ)“醲醴”。另外(wài)，华润啤酒高端(duān)产品黑狮果啤、雪花全麦纯生及碳(tàn)酸饮(yǐn)料雪花小(xiǎo)啤等(děng)产(chǎn)品也相继上市(shì)；青岛啤酒在保持“青岛啤酒主品牌+崂山啤(pí)酒第二品牌”战略的同时军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次，也加快布(bù)局高端和超(chāo)高端市场；燕京(jīng)啤(pí)酒则持续实施大单品战略，形成以燕京 U8、燕京(jīng) V10等产品为代表的大单品与(yǔ)特色产品组(zǔ)合的产品矩阵(zhèn)。

　　你追我赶之下(xià)，啤酒(jiǔ)的售价也不(bù)断上(shàng)涨。2022年年初，青岛啤(pí)酒推(tuī)出了一款名为“一世传奇”的高端啤(pí)酒，这款一瓶1.5升装的啤酒(jiǔ)，每瓶售价高达军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次1199元，而此(cǐ)前华润雪花啤酒最高端的啤酒“醴(lǐ)”，两(liǎng)瓶装礼盒的售价也只售999元。

　　高端化路(lù)线对业绩的提振效(xiào)应明显。华润(rùn)啤酒(jiǔ)表示(shì)，2022年，高档(dàng)及以(yǐ)上啤酒(jiǔ)销量约210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产(chǎn)品结构得到优化；青岛啤酒中高端(duān)以上产品(pǐn)实现销量293万千升，约占全年总(zǒng)销量(liàng)807.2万(wàn)千升(shēng)的36％，中(zhōng)高(gāo)端(duān)以(yǐ)上产品销量(liàng)同比增(zēng)长4.99％；燕京(jīng)啤(pí)酒的核心大单品“燕京U8”的销量达39万千(qiān)升，同比(bǐ)增长(zhǎng)超50％。从(cóng)吨价看(kàn)，中(zhōng)信证(zhèng)券研报显示，燕(yàn)京啤酒的吨价超3500元/千升，同(tóng)比增长约6％。

　　但受俄乌(wū)关系等影响，全球啤(pí)酒原(yuán)材料及包装物成本上升，燕京(jīng)啤(pí)酒(jiǔ)和华(huá)润(rùn)啤酒的整(zhěng)体(tǐ)毛利(lì)率(lǜ)均(jūn)有所下(xià)滑(huá)。

　　在(zài)此情(qíng)况下，部分啤(pí)酒(jiǔ)企业开始筹划拓展非啤酒业务，寻找新的增(zēng)长点(diǎn)。

　　2021年10月，华润啤酒通过其全资子(zi)公司向山东景芝白(bái)酒(jiǔ)注资(zī)13亿元，收(shōu)购其40％股权(quán)。2022年，华(huá)润啤酒又相继收购金种(zhǒng)子(zi)酒（600199.SH）和(hé)贵州金沙酒(jiǔ)业股权，成(chéng)为(wèi)这两(liǎng)家白酒企业的(de)实控方。

　　业(yè)内普遍认为(wèi)，华润啤酒跨入白(bái)酒(jiǔ)行业的(de)目(mù)的是(shì)希望借助白酒来实现高端化发展。

　　一(yī)边(biān)关厂卖地(dì)，一边扩(kuò)建产能

　　过(guò)去一年，众多啤(pí)酒企业的营(yíng)收增速放缓(huǎn)，但净利润(rùn)大多实现(xiàn)了可观的增长(zhǎng)，除了高端化战略带来的拉动效应外，也与其关厂裁员(yuán)、变(biàn)卖资产以(yǐ)缩减(jiǎn)成本的(de)策略有关。

　　华润啤酒在年报中透(tòu)露，截至2022年年底，公司在中国内地24个(gè)省、市、区(qū)营运(yùn)63间啤酒厂，目前正持续推动优化产能布(bù)局(jú)，已(yǐ)停止营运两间啤(pí)酒厂。财报(bào)显示，2022年，华(huá)润(rùn)啤(pí)酒于2022年一次性确(què)认(rèn)员工补偿及(jí)安置费用和关(guān)厂相关(guān)的(de)固(gù)定资(zī)产减(jiǎn)值亏损合共(gòng)约2.35亿元。

　　近(jìn)年来(lái)，“关厂”已(yǐ)经成为国内啤(pí)酒企业优(yōu)化(huà)经营的常用手段。燕(yàn)京啤酒在近期的(de)投资者(zhě)交流会上就(jiù)透露，已着手(shǒu)开始进行关(guān)厂动作，同时调整和精(jīng)简总部和工(gōng)厂员工(gōng)架构，压缩管理(lǐ)层级(jí)，未(wèi)来(lái)公司销(xiāo)售、管理费用率有望持(chí)续收缩。

　　伴随(suí)着关(guān)厂“瘦(shòu)身”，啤酒企业也出现较(jiào)大规模(mó)的(de)减员(yuán)。

　　财报(bào)数(shù)据显(xiǎn)示，2022年，华润啤酒人员减少(shǎo)的趋势仍在延续(xù)，全年(nián)共聘用约2.4万人，较(jiào)2021年减(jiǎn)少1千人；2022年，青岛啤酒在职员工(gōng)数合(hé)计为31707人，较(jiào)2021年减少1240人；燕京(jīng)啤酒2022年(nián)在职员工数(shù)合计为23708人，相比2021年的(de)26145人减少2437人。

　　出售空(kōng)置的土地也为啤酒上市公司(sī)增(zēng)厚了(le)利润。

　　今年(nián)3月2日，青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒发布(bù)公告称，董事(shì)会(huì)同(tóng)意政(zhèng)府对公司所属杨家群货场土地进行收储。今年(nián)3月1日(rì)，公司收到(dào)上述(shù)目标土地的征收补(bǔ)偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤(pí)酒也曾(céng)通过(guò)资产处置的方式获得4.81亿(yì)元的收(shōu)益(yì)，较上一(yī)年(nián)增加4.86亿元。青岛啤(pí)酒(jiǔ)表(biǎo)示，这部分收益(yì)主要系公司取得(dé)处置土地使用权等长期资产的收益同比(bǐ)增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询有限公司(sī)、华润雪花啤酒（中(zhōng)国）投资有限公司(sī)及本公司间接全资附属公司华(huá)润(rùn)雪花啤酒（中国）有限公司签订(dìng)搬(bān)迁补偿(cháng)协议，华润啤酒就出让其拥有的地块收取(qǔ)初始补偿收益(yì)约17.55亿元，对应税后(hòu)收益(yì)13.16亿元。仅此一项，就为(wèi)华润(rùn)啤酒(jiǔ)带来(lái)了当年约三(sān)成(chéng)的利润。

　　而在关厂裁员(yuán)的同时，啤酒(jiǔ)企业也在(zài)筹划新增(zēng)产(chǎn)能。

　　根据官方资料，2022年，华润(rùn)啤酒共有7个搬迁新建(jiàn)项目启(qǐ)动，包括蚌埠(bù)80万千升(shēng)/年(nián)搬迁新建项(xiàng)目、喜力厦(shà)门40万千升(shēng)/年新建项目等，同时(shí)还有8个项目正式投产运(yùn)营(yíng)，包括杭(háng)州工厂20万千升/年(nián)喜(xǐ)力啤酒升级(jí)改造项目、黔南工厂新增12万罐(guàn)/小时罐装生产(chǎn)线项目等。此(cǐ)外，燕(yàn)京(jīng)啤酒与青岛啤酒也在年度报告中披露(lù)了多项新(xīn)建、搬迁和改造工(gōng)程。

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