华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

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　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富(fù)豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的(de)资金向(xiàng)老(lǎo)投资(zī)者(zhě)支付股息(xī)。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从(cóng)新投(tóu)资者(zhě)那里获得的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情况下才(cái)是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其交易价(jià)格均低(dī)于(yú)各(gè)自(zì)的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券(quàn)的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴(xīng)登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而不是现金(jīn)的(de)形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出(chū)售新(xīn)股，以满(mǎn)足(zú)股东(dōng)的支出，从(cóng)而(ér)抬(tái)高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付(fù)，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空(kōng)报告对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利(lì)益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露(lù)的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍(réng)然(rán)相(xiāng)信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明(míng)了(le)这(zhè)一点。我们定期(qī)将(jiāng)我(wǒ)们的维权(quán)原(yuán)则付诸于我们(men)的多数控股公司以及我(wǒ)们(men)投资(zī)部门持有的少数(shù)股权(quán)，目前在14个上(shàng)市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们(men)今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和其他行业(yè)的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页的做空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的(de)债(zhài)券价(jià)格(gé)跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼(ní)的个人净资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头(tóu)？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年(nián)，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管理问题(tí)、未公(gōng)开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公司发(fā)过难。他们(men)雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计师和记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色(sè)列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可(kě)以避免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监管机构随(suí)后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资(zī)者。该(gāi)公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做空报告(gào)公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特(tè)的(de)股价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)转(zhuǎn)为(wèi)做空推特(tè)，推特(tè)股价(jià)随即大涨约8％。

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