券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的(de)基数，行业(yè)业绩全(quán)面爆发。券商板块(kuài)也(yě)在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家(jiā)上市(shì)券商或上市(shì)主(zhǔ)体一(yī)季报悉数披露，券商整体一季度表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速(sù)较为显(xiǎn)著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一(yī)季度(dù)归母净利(lì)排(pái)名，新的十(shí)大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表(biǎo)现(xiàn)给予了(le)正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国(guó)银河(hé)盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续(xù)3个(gè)交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市(shì)主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为(wèi)正(zhèng)，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母公司(sī)国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的(de)有2家(jiā)，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别(bié)是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的(de)有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的有4家，分(fēn)别是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利(lì)扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是(shì)天风证券、华(huá)西证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收(shōu)均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示(shì)，报告期内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券商(shāng)的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年一季度(dù)麦(mài)高证券(quàn)经纪业务开展取得一(yī)定(dìng)成绩，但(dàn)营业(yè)利润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增(zēng)速为正、7家增速(sù)为负，同比(bǐ)增(zēng)速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营(yíng)收(shōu)不足(zú)亿元(yuán)的(de)低基数有关(guān)，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑(huá)的券商(shāng)或(huò)上市主(zhǔ)体分别(bié)是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度(dù)营(yíng)收排名前十(shí)券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收同比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券以(yǐ)较高的增速(sù)杀(shā)入(rù)营(yíng)收排名(míng)前十，其一季(jì)度(dù)营(yíng)收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前(qián)十，招商证券一季度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩高(gāo)增，这(zhè)一观点(diǎn)被卖方(fāng)研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一(yī)季报时称，东(dōng)方证券自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期(qī)末(mò)金融资(zī)产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大(dà)杠杆(gān)经营投资致(zhì)使利息支(zhī)出有所增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创(chuàng)新(xīn)业务(wù)能力，看好公司(sī)在政策(cè)放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的研报中称，自(zì)营(yíng)投资成为(wèi)影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业(yè)务收(shōu)入提(tí)升至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成再融(róng)资后，公司金融投资规(guī)模稳(wěn)步提升420亿元较去(q河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖ù)年底增加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度(dù)迎来反转。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差异化监管的(de)措施落地(dì)，或(huò)将打开头部券商(shāng)的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年(nián)预(yù)期将是券(quàn)商(shāng)业绩大幅(fú)修(xiū)复的一年，尤其是受到(dào)自营业务(wù)冲击大(dà)的公司预(yù)期(qī)将在年内(nèi)实现(xiàn)较大幅度的改善。

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