北(běi)京时间(jiān)5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和他的老(lǎo)搭档芒(máng)格(gé)在5个半(bàn)小时的提问环节中，回答了投资(zī)人的47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了(le)来自全球各地的投资(zī)者(zhě)。“来自中国的投资者(zhě)是(shì)最(zuì)多(duō)的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景。中(zhōng)国(guó)将会成(chéng)为更好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表示十(shí)分看好中国市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕(rào)中国公司进(jìn)行过投资(zī)部署，不过投资对象均(jūn)为中(zhōng)国(guó)公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召开(kāi)的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为(wèi)董事长的(de)芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有(yǒu)问题的。相(xiāng)较于(yú)投资(zī)美国而言(yán)，投资中国可以让你(nǐ)用便宜(yí)的(de)价格买到一些更好的公司(sī)，而这即便有一些不确(què)定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时(shí)代财经根(gēn)据巴(bā)菲特(tè)提出的“净资产收(shōu)益率(lǜ)不(bù)低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其(qí)投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公(gōng)司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其(qí)中酒企表现尤为出色(sè)；而从(cóng)近3年的净资产(chǎn)收益(yì)率来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考(kǎo)虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公(gōng)司的(de)价值(zhí)判(pàn)断而不是价格判断，选择的(de)是加(jiā)权(quán)平均(jūn)（年化(huà)）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2现实中真的可以把人玩坏吗022年），这一指(zhǐ)标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净资产收益率来看，排(pái)名第一(yī)的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药(yào)生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次，时代财(cái)经参考了(le)上市公司最新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均值进行对(duì)比，又从100家公司(sī)中(zhōng)挑选出了估(gū)值相对行业平(píng)均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域(yù)，同时也(yě)在重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年(nián)入手的合(hé)众银(yín)行和2010年(nián)入(rù)手的纽约梅隆银行(xíng)，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富(fù)国银(yín)行。但(dàn)巴菲特(tè)对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对(duì)海天味业等这类之前商(shāng)品信誉受(shòu)过不(bù)良影(yǐng)响的公(gōng)司进(jìn)行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约(yuē)有(yǒu)5家，占(zhàn)比近三分(fēn)之一。而在近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复(fù)合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星(xīng)家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头(tóu)股(gǔ)五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家(jiā)公(gōng)司中，家用电(diàn)器行业(yè)公司上榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(b现实中真的可以把人玩坏吗ǐ)起酒企，上述(shù)三家企业(yè)的5年净利润复(fù)合年(nián)增长(zhǎng)率表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业(yè)市(shì)盈率之差(chà)来看，差距(jù)最(zuì)大(dà)的是主营集成电路设(shè)计的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价(jià)均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代(dài)财经也曾筛选出相对符(fú)合(hé)巴菲(fēi)特投资(zī)逻(luó)辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两(liǎng)家公司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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