全(quán)球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝(pù)光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来(lái)看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度的(de)美(měi)股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持(chí)仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也积极(jí)买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都(dōu)有所减持(chí)，期末(mò)持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了(le)百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去(qù)年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长期的(de)开端(duān)，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠(gāng)杆化的(de)推动仍是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球(qiú)货(huò)币市场中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它(tā)不仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以(yǐ)对(duì)冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于经济体的(de)生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行(xíng)一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制(zhì)定者(zhě)有足够(gòu)的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国家，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在(zài)周期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国(gu上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗ó)家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地(dì)区处于周(zhōu)期(qī)的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区的(de)政(zhèng)策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然(rán)没(méi)有明确声明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观(guān)望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了大(dà)规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临(lín)压(yā)力(lì)，股市和(hé)债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美(měi)联(lián)储可以评估(gū)形势(shì)再做出(chū)决策。

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