美(měi)国(guó)债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往任何(hé)时候(hòu)都要大(dà)，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而在(zài)此背景下，投资(zī)者应如何(hé)保护自身的财(cái)富呢？对此，一份业内(nèi)机构的(de)最新(xīn)调(diào)查揭(jiē)露出了业内人士(shì)眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名(míng)受访者进行(xíng)的调查(chá)，对于那些寻求避风港的人来(lái)说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示，如果(guǒ)美国(guó)政府未能(néng)履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许是其他替代对冲工具的(de)稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国债务违约(yuē)情(qíng)况下，第(dì)二大(dà)受欢迎的(de)资(zī)产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这(zhè)正是美(měi)国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是(shì)，即使是那些(xiē)相对悲观的分析师也认为，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会得(dé)到偿付(fù)——只是要晚一(yī)些(xiē)。事实上，即便在上一次(cì)最为令人担忧的(de)2011年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也(yě)依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险货币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散户投资者在美国债(zhài)务(wù)违约下(xià)的(de)投资(zī)选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国政(zhèng)界(jiè)和金融界的大佬们(men)已经(jīng)纷纷发出警告，如(rú)果债务(wù)上(shàng)限僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会发生什么(me)。美国总统(tǒng)拜(bài)登提醒称，“整个世(shì)界都将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾(zāi)难性(xìng)的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上(shàng)限危(wēi)机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这(zhè)一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去美(měi)国所经历的最严(yán)重的债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机。

　　目前，一(yī)年期美(měi)国主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超之前几次(cì)债限(xiàn)危机(jī)时的水平，尽管这仍(réng)表明实际(jì)违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国会的两极(jí)分化，风(fēng)险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可(kě)能(néng)无(wú)法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不(bù)便宜，因为今年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常好——先(xiān)是受到(dào)中国买家不(bù)断增长的需求的(de)提振，然后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引(yǐn)发的避险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于本月早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数投资者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后关头，但美(měi)国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)真(zhēn)的跌落债务悬(xuán)崖会发生(shēng)什么，专业人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美国(guó)国(guó)债将走软。基(jī)准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局推高(gāo)了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国库(kù)券被认为(wèi)最(zuì)有可(kě)能被延期支付，这加(jiā)剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据(jù)最(zuì)为(wèi)接近美国财政部长耶伦(lún)所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期的纳税和其刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗(qí)他(tā)收入(rù)措施(shī)中获得一点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券的(de)市场定价也表明了一定程(chéng)度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗量曾激增，将10年期国(guó)债(zhài)收益率推至(zhì)了(le)当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普(pǔ)500指数的前景预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观(guān)。道明证券利率策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违(wéi)约，市(shì)场反应将(jiāng)给国会带来提高债(zhài)务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的地位将面(miàn)临(lín)风(fēng)险。

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