分析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全市场货(huò)币(bì)市场基金数(shù)量上将(jiāng)有一定出清，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结(jié)构布局、调(diào)整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规(guī)定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人员及系统配(pèi)置、投(tóu)资比例、交易(yì)行为、规模(mó)控制、申(shēn)赎管(guǎn)理等多方面(miàn)对重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)的基金管(guǎn)理人提出了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力(lì)和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高收益的投资者造成一定影响。此(cǐ)外(wài)，预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也(yě)提(tí)出了要(yào)求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货(huò)币市场基金是指因(yīn)基(jī)金资产规模较(jiào)大或者投资者人数较(jiào)多、与其他金融机(jī)构或者金融产品(pǐn)关联性较强，如发生重(zhòng)大风险，可能对资本市(shì)场和金(jīn)融体系(xì)产生重(zhòng)大不利影响的(de)货币市场基金。

　　哪些基(jī)金(jīn)会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基(jī)金满(mǎn)足下列(liè)任一条件的，基金(jīn)管理人应当(dāng)在10个工作日内主动(dòng)向中国证监(jiān)会报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日(rì)超过2000亿元；基金份额持(chí)有人数量连(lián)续20个交易日超过(guò)5000万个；中国证监会认定的符合(hé)重要货币(bì)市场基金特征的(de)其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数(shù)据(jù)显示，截至2023年(nián)一季度(dù)末，市场(chǎng)上共有(yǒu)天弘余额宝货(huò)币(bì)、易方(fāng)达(dá)易理财(cái)货币A、建信(xìn)嘉薪(xīn)宝货(huò)币A三只基(jī)金规(guī)模超过2000亿元。其(qí)中，天(tiān)弘余额宝货(huò)币规(guī)模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有(yǒu)人户数(shù)来看(kàn)，截至2022年(nián)末，天(tiān)弘(hóng)余额(é)宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模超过2000亿元(yuán)或(huò)者投资(zī)者数(shù)量大(dà)于5000万个的货币(bì)市场基金(jīn)，监管要求更(gèng)加严格，基金管理人需要(yào)增强抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防控与处(chù)置机制。这将(jiāng)促使基金公司更加注重风险管理(lǐ)和(hé)产(chǎn)品(pǐn)合规性，提高产品的透明(míng)度和稳定性，从而保(bǎo)护投资者(zhě)的利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了(le)提升资(zī)管(guǎn)机(jī)构的(de)风(fēng)险管理能力，实现风险分散化，防止风险过(guò)度集中、对金融安全产生不利(lì)影响。在提升风控水平的(de)前提下，引导高收益(yì)产(chǎn)品打破刚(gāng)兑(duì)，高安全产品收益率回落至与其风险相(xiāng)匹配的合(hé)理水平。随着资管新规(guī)的逐步落地，回归(guī)本(běn)源的主动(dòng)类资管产品(pǐn)迎来发(fā)展良机，财富管(guǎn)理行业百(bǎi)花齐放。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基(jī)金(jīn)的(de)附加监管(guǎn)要求，指出基金管(guǎn)理人应当(dāng)遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统(tǒng)运营、客户服(fú)务、风(fēng)险(xiǎn)管理与(yǔ)危机应(yīng)对(duì)等方(fāng)面(miàn)的(de)能力水平与重(zhòng)要货币市场基金(jīn)管理规模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重(zhòng)要货币(bì)市场基金的基(jī)金经理不得少于(yú)2人。在薪酬考核方面，基金(jīn)管理(lǐ)人的高级管(guǎn)理人员、基金经理等(děng)相关(guān)人(rén)员的考核评(píng)价、薪(xīn)酬激励等不得(dé)直接或者间接与重要(yào)货币(bì)市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)投资运作指标方面，也需要满(mǎn)足(zú)多(duō)项(xiàng)要求。例如(rú)，持(chí)有一(yī)家公司发行的证券市(shì)值(zhí)不得超过基金(jīn)资产净值的5％；投资于具有基金(jīn)托管人(rén)资格的同一商业银(yín)行发行的金融工具占(zhàn)基金资产净(jìng)值的(de)比例不得超过15％；主动投(tóu)资于流动性受限资产的规模合(hé)计(jì)不得超过(guò)基(jī)金资产净值的(de) 5％；投资组合(hé)的平均剩余期限不得超(chāo)过90天；投资(zī)组合的杠(gāng)杆(gān)比例不得超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行为管理方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认大额申购申请(qǐng)，避(bì)免(miǎn)出现(xiàn)接受(shòu)单一投资者申购(gòu)申请后(hòu)导(dǎo)致其持(chí)有份额(é)超过基金总份(fèn)额5％的(de)情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基(jī)金管理人(rén)、基(jī)金托管(guǎn)人每月(yuè)从重要(yào)货币(bì)市场基金的管(guǎn)理费(fèi)、托管费中计提(tí)的(de)风险准备(bèi)金比例(lì)不(bù)得低于20％。

　　国(guó)信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融(róng)防风险(xiǎn)的重要举措。部分货币市(shì)场基(jī)金规模(mó)较大、投资者(zhě)数量较多(duō)，具有(yǒu)“牵(qiān)一(yī)发而动全身”的重要(yào)影响，当出现风险事(shì)件时，可能会对金融(róng)市场的流(liú)动性安全产生(shēng)冲(chōng)击。《暂(zàn)行规(guī)定》无论是从考核机制，还是从投(tóu)资比(bǐ)例、久期(qī)、可变现资产的限(xiàn)制，都是为了更(gèng)高流(liú)动性(xìng)考虑，重要货币(bì)市场基金(jīn)防范流动性风险的(de)能力(lì)将进一(yī)步(bù)提(tí)升，将有(yǒu)效防止出(chū)现2016年部分货币(bì)市场基金类似的流(liú)动性风(fēng)险事(shì)件。

　　制(zhì)定风险应(yīng)对预案

　　在重要货币市场基金的风险(xiǎn)防控和监督(dū)管理机制方(fā倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例ng)面，《暂行(xíng)规定》也做出了明(míng)确的规(guī)定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基(jī)金管理人应当综(zōng)合评估重要货币市场基金各(gè)类(lèi)风险的成因、表现及(jí)影响，会同相关市场主体共同制定(dìng)合(hé)理有(yǒu)效(xiào)的(de)风险(xiǎn)应(yīng)对预案。风险应对预案(àn)应(yīng)当报中国证监(jiān)会(huì)备案，中国证监会对(duì)风险应对预案的有效(xiào)性、合理性、可行性(xìng)等进行(xíng)评估。

　　重要货币(bì)市场基金(jīn)发生重大风险的，由(yóu)中国(guó)证监(jiān)会牵头相关部(bù)门成立风险处置小组，督促基(jī)金管理人及相关市场主体依据风险应(yīng)对倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例(duì)预案等对重(zhòng)要货币市场基金实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的(de)实施对于投资者有什么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风(fēng)险管(guǎn)理能力和透(tòu)明度，降低(dī)投资风险。但是，可能会对(duì)部分投资者造成一(yī)定影响，例如可能会对(duì)一些(xiē)追(zhuī)求高收益的投资者(zhě)造成(chéng)一定冲击。此外，新规可能会(huì)导致一些(xiē)货币(bì)基(jī)金规模较小的产品退出市(shì)场，投资者需要注(zhù)意选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的投资者(zhě)。相对于其他资(zī)管产(chǎn)品，货币市场基金具有着投资者数量(liàng)庞大，风险偏好较低的特点。部(bù)分规模较大的(de)货币规模基金(jīn)如(rú)出现风险事件，或将(jiāng)对社会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行规定》提升了重要货币(bì)市场基(jī)金的(de)资产(chǎn)安全要求，有(yǒu)利于保护(hù)投资(zī)者利益(yì)。”国信证券表示(shì)。