曾号称“广州第一(yī)民企”，也是(shì)最低调的“世界(jiè)500强”之一(yī)的雪松控股，早已变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引以为傲，也(yě)是为雪松(sōng)系创(chuàng)始人张劲戴上“世界500强”“福布(bù)斯富豪榜”“中国好老板”等多(duō)个光环(huán)的“供应链金(jīn)融”业务，如今正(zhèng)式(shì)被定性为“非法吸收(shōu)公众(zhòng)存款”立案查处，其本人也被(bèi)正式(shì)采取刑(xíng)事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近(jìn)日(rì)，公司无法(fǎ)与实际(jì)控(kòng)制(zhì)人张劲取得联(lián)系，无法确定其(qí)失联(lián)的具体原因。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄浦分(fēn)局发布公告(gào)称，因涉嫌非法吸(xī)收公众存款，广东圆方(fāng)投资有限公司(sī)（以下简称“圆方投(tóu)资(zī)”）等已被立案查(chá)处。公(gōng)安机关已对(duì)主要犯罪嫌疑人(rén)张某等(děng)人采取刑事强制措施。

　　公安机关已依法提取相关(guān)涉案数(shù)据，并(bìng)已委托专业(yè)机构进行独立鉴定和司法审计，已对涉案相关资产予(yǔ)以(yǐ)查(chá)封、扣押(yā)、冻结。目前案件正在进一步侦(zhēn)办中(zhōng)。

　　企查查显示，圆方投资的背(bèi)后正是雪松控(kòng)股。种种迹象表明，“张某”也就是雪(xuě)松控股的实际控制人张劲。

　　噩耗传(chuán)来，原(yuán)本(běn)还对张劲一年多之前承(chéng)诺(nuò)的理(lǐ)财(cái)兑付方案抱(bào)有一线(xiàn)希望的(de)投(tóu)资人(rén)，瞬(shùn)间破防。

　　本就股(gǔ)价不(bù)振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜(shuāng)，股(gǔ)价接连跌停三(sān)天，截至5月(yuè)10日报收3.62元/股(gǔ)，总(zǒng)市值(zhí)已(yǐ)不足20亿元(yuán)。

　　二十(shí)年(nián)登顶世界(jiè)500强

　　公(gōng)开资料显(xiǎn)示，雪松控股的前身(shēn)为1997年成立(lì)的君华(huá)集(jí)团，是一家主营房地产的企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君华集团营收(shōu)超过30亿元，被广(guǎng)东省(shěng)委(wěi)省政府评为广东省(shěng)百强企业。张劲的野(yě)心也随之(zhī)展露，逐步开始涉猎包括大宗商品(pǐn)、供应链(liàn)、化工产业(yè)、文旅等(děng)众多领域，收购了包括齐翔(xiáng)腾达、希努尔（即雪(xuě)松发展）等上市公(gōng)司(sī)大笔股(gǔ)权。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组了(le)公(gōng)司的产业版图，雪松控股应运而生，资(zī)产规模迅速(sù)飙升(shēng)。在张劲的构想中，雪松控股实现“三个万亿(yì)”目(mù)标也(yě)只是手(shǒu)到擒(qín)来，即“万亿销售额、万亿资产、万(wàn)亿市值”。

　　要知道，2015年整个(gè)雪松系的营收规模(mó)也才593亿元。

　　据公司官网介(jiè)绍，雪松控股致力(lì)于成为全球(qiú)领先的大宗商品综合(hé)性产业集(jí)团，在全球(qiú)范围内积(jī)极拓展大宗商品产业(yè)链，聚(jù)焦大宗商品资源、供应(yīng)链(liàn)服务(wù)等核心(xīn)领域，加快推(tuī)动新材料、新技术创新突破，同(tóng)时围绕主业布局开(kāi)展产(chǎn)业投(tóu)资(zī)及城市综合配套服务。

　　2018年，雪(xuě)松控股凭借独一无二的供应链业务迅速(sù)提(tí)升资产规模，营收(shōu)已经翻了(le)好(hǎo)几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此(cǐ)后连续(xù)四年(nián)登榜。2019年，张(zhāng)劲被评为(wèi)中(zhōng)国最具影响力的(de)50位商界领袖(xiù)。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危(wēi)机”

　　2020年1月起，供应链业务(wù)规(guī)模遇(yù)到“瓶颈(jǐng)”之(zhī)后的雪(xuě)松控股，开始打着“供应链金融”的旗子(zi)，以(yǐ)所谓的(de)“应收账款”为(wèi)底层资产(chǎn)，假借各(gè)类金(jīn)交所、产交所、伪金交所通道(dào)，超过(guò)350只违规“理财(cái)产品(pǐn)”面向(xiàng)自然人发售。

　　根据(jù)雪(xuě)松高管和(hé)投资者(zhě)沟通(tōng)时公布数据，雪松方面对(duì)外发行的(de)理(lǐ)财产品存量规模(mó)大(dà)约在200亿元左右，涉(shè)及投资人约(yuē)8000人。

　　然(rán)而好(hǎo)景不(bù)长，短短一(yī)年时(shí)间，雪松信托自(zì)2021年4月开始出现(xiàn)理财产品发生大面积逾期。违约之(zhī)后，雪(xuě)松控股方面曾陆(lù)续发布多次口头或(huò)书面兑付方(fāng)案，均(jūn)未能实现。

　　东窗事发前夕(xī)，雪松控股在2021年12月(yuè)出(chū)具的兑付计划显示，此前(qián)逾期(qī)产品的兑付自2022年1月起陆续执行，最晚(wǎn50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润)至2023年6月完成。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期(qī)的产品本金(jīn)10％；2021年(nián)12月前到(dào)期的产(chǎn)品其(qí)余未(wèi)兑付本金(jīn)自(zì)2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物(wù)资产兑付补充方案，供投(tóu)资者选择。

　　不(bù)过，连(lián)春节(jié)前(qián)夕的首次兑付(fù)都(dōu)无法如约完成，终于点燃了投资人(rén)的怒火。

　　2022年(nián)除夕前夜，雪松控(kòng)股(gǔ)发了一封落款为(wèi)董事长(zhǎng)、实控人张劲的致歉信，称受各种(zhǒng)因素影(yǐng)响，资产处(chù)置及(jí)回款计划未能按照预(yù)期方(fāng)案落实，公(gōng)司外部协(xié)调资金的努力，也未能(néng)取得实质(zhì)性效(xiào)果，致使(shǐ)原本定(dìng)应(yīng)于(yú)当月底完成的(de)兑付(fù)无法完成。

　　不一样(yàng)的“配方(fāng)”

　　由于(yú)理(lǐ)财(cái)产品无法兑付而(ér)暴(bào)雷，这(zhè)与(yǔ)近年(nián)来恒大等(děng)房地产企业暴雷路径(jìng)如出一辙。

　　但不同的(de)是，两者的(de)底层逻辑(jí)大相(xiāng)径(jìng)庭(tíng)，更(gèng)加令(lìng)人(rén)无(wú)法接受。

　　投资人(rén)调查发现(xiàn)，这总(zǒng)规模(mó)200亿元、350余(yú)只(zhǐ)理财产(chǎn)品(pǐn)背(bèi)后，构筑的是一个庞大的融(róng)资网(wǎng)络，涉及企业数(shù)量高达63家，除了或明或暗的雪(xuě)松系公司，还有大(dà)量的(de)假央(yāng)企(qǐ)、伪国企(qǐ)。而作(zuò)为底层资产的应收(shōu)账(zhàng)款，系建立在涉嫌虚假的“空转”贸易行为之(zhī)上。

　　同(tóng)时，深交(jiāo)所也向雪松(sōng)系两(liǎng)家上市公(gōng)司雪松发展和齐翔腾达(dá)下(xià)发关注(zhù)函，要求其核实媒体曝出的数十家空(kōng)壳公司是否为(wèi)公(gōng)司的供应(yīng)商或客户(hù)，并(bìng)说明(míng)公司是否(fǒu)参与雪松信托产品底层资产的应收(shōu)账款相关的供应链业务。

　　所谓(wèi)“空转”贸易，即做假账。换句话说，支撑这场供应(yīng)链金融的底(dǐ)层资(zī)产原本(běn)就是雪松系(xì)自导(dǎo)自演的一场(chǎng)戏。

　　雪(xuě)松的供应链业务(wù)相当(dāng)大一部分原本就(jiù)是(shì)一(yī)场“融(róng)资性贸(mào)易”，即通(tōng)过在体系内的“闭环”不(bù)断(duàn)空转交(jiāo)易量做大规模，继而获取更多融资，这与数年前大(dà)范围爆(bào)发的P2P骗局如(rú)出一(yī)辙。

　　要知道(dào)，就(jiù)在(zài)几(jǐ)年前的2015年(nián)，全国范围内出(chū)现大(dà)范(fàn)围股灾时，张(zhāng)劲曾在朋(péng)友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公司员工(gōng)如果有炒股(gǔ)做(zuò)杠杆爆(bào)仓危机(jī)的(de)，尽快(kuài)向公司反映，公司提(tí)供现金支持。炒股严重影(yǐng)响到个人生(shēng)活的(de)，也可以和(hé)公司提出支(zhī)援。”

　　也正是这段(duàn)话，瞬间让(ràng)打工人(rén)泪目，把这家名(míng)声(shēng)不显的企业名闻全国，张劲(jìn)也(yě)被冠以(yǐ)“中国(guó)好(hǎo)老板”的名(míng)头(tóu)。

　　谁能想到，几年前大家心(xīn)目中的(de)“好老板(bǎn)”突然成了“老戏骨(gǔ)”，不(bù)仅自身(shēn)难保(bǎo)，甚至还(hái)是利用虚(xū)构的资(zī)产(chǎn)来套取员工钱财(cái)。

　　以至于(yú)2021年兑(duì)付危机爆(bào)发之(zhī)时，雪松及张劲本人所做(zuò)出的(de)承诺三(sān)番五次食(shí)言，依(yī)然有人表示愿意与其共度难关(guān)，直到日前(qián)公安机关立案(àn)公告传来(lái)。

　　多人(rén)落网，资不(bù)抵(dǐ)债

　　需要指出的是，警方通(tōng)告中所披(pī)露的圆方投资只是雪松系金融业务(wù)的经(jīng)办(bàn)公(gōng)司之一。

　　有知情(qíng)人士向观察者网透露，由于涉案关联公(gōng)司过多，不便逐一列出，所(suǒ)以用“圆方投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一(yī)年多，经侦部门对雪松涉嫌非法集资的调(diào)查早(zǎo)已在持续进行，对(duì)于(yú)张劲(jìn)及其他(tā)多为(wèi)雪松(sōng)系高管(guǎn)的控制也早(zǎo)已开始。

　　从公安程序上来讲，通常公(gōng)告披露此次对张(zhāng)劲(jìn)采(cǎi)取刑事强制措施，意(yì)味(wèi)着基(jī)本案情已调查(chá)清(qīng)楚(chǔ)，对于整个雪松(sōng)系公司涉嫌(xián)非(fēi)法吸收公众(zhòng)存款案(àn)进(jìn)入“收网”状态(tài)。

　　从此前公开(kāi)消息来看，雪松控股“失联”高管也(yě)远不止张劲(jìn)一人。

　　4月(yuè)12日，齐翔(xiáng)腾达(dá)公告称，公司工(gōng)作人员多(duō)次(cì)通过电话、微信等方式与公司董事陈(chén)晖联系(xì)，均(jūn)无法(fǎ)与其本人取得联系(xì)，也无法确定其失(shī)联的具体原因(yīn)。

　　而陈晖正是(shì)“雪(xuě)松(sōng)系(xì)”派驻董事之一，其兼任雪松控(kòng)股集(jí)团、雪松实(shí)业集(jí)团的董(dǒng)事(shì)，还在广州雪(xuě)松文化旅游投资有(yǒu)限公司、广州(zhōu)市雪(xuě)松互联网小(xiǎo)额贷款有限(xiàn)公(gōng)司等(děng)数十(shí)家公司(sī)担任(rèn)董事、监事等(děng)职(zhí)务。

　　亦(yì)有媒体报道称，原雪(xuě)松控股副(fù)总(zǒng)裁、雪松控股(gǔ)二号(hào)人物林伟龙，以及曾在(zài)集团内主管资(zī)金的(de)头号人物(wù)谢少彬等人，也在半年前(qián)就已经被(bèi)控(kòng)制(zhì)。

　　同时，整(zhěng)个雪松系的(de)崩塌速度(dù)也与日俱增。

　　目前(qián)，雪松发展由于连年(nián)亏损已经(jīng)再次发布退市风险提(tí)示。

　　另一(yī)家A股主要上市公司齐翔腾达，也(yě)在5月4日公告称，山东能源集团新材料(liào)公司(sī)要约收(shōu)购(gòu)实施完毕，本(běn)次要约(yuē)收购(gòu)系山能新材料作(zuò)为重(zhòng)整投资人通(tōng)过重整程序取得(dé)齐翔集团 80％ 股权，进(jìn)而间接控制齐翔集团所持有的(de)上市公司(sī) 45.91％股份而(ér)触发(fā)，意(yì)味着齐翔腾达(dá)将(jiāng)易(yì)主(zhǔ)山东(dōng)国(guó)资。

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