金(jīn)融(róng)界(jiè)5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个(gè)周期(qī)轮回的(de)白糖(táng)期货正(zhèng)在迎来疯狂时(shí)刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是(shì)，如此(cǐ)关(guān)键的信息湮没在五一(yī)假期的(de)兴(xīng)奋(fèn)与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正在(zài)上演最后的末(mò)日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即(jí)第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂(kuáng)跌(diē)，直(zhí)至2019年(nián)年初(chū)才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力合约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约六年一(yī)次的(de)白(bái)糖周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原因与白(bái)糖期(qī)货的(de)种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每(měi)三(sān)年(nián)一(yī)个种植周期，这从根(gēn)本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对(duì)比来看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国(guó)糖业(yè)协会发布的全(quán)国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机(jī)，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期(qī)受(shòu)不利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖来(lái)说并不现实，由于国(guó)内糖料作(zuò)物(wù)种植(zhí)面(miàn)积增(zēng)长有限，国内糖料(liào)作物(wù)产量也增(zēng)长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年(nián)产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖(táng)消费量每(měi)年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供需(xū)情况也不(bù)容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发(fā)布的报告(gào)显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次(cì)回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食(shí)糖价格(gé)指数4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的(de)新高。

　　太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋白糖(táng)全球(qiú)主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量约占(zhàn)全球总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大出(chū)口国分别是巴(bā)西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度(dù)，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一，印度(dù)正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上政府实(shí)施的出口限制，世界各地的(de)糖(táng)价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南(nán)宁糖业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖(táng)业年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋战极限，市场将会给出答(dá)案(àn)。

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