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感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 若(ruò)宇）黄金现货(huò)价(jià)格本(běn)周(zhōu)四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老(lǎo)凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众多投资者(zhě)的目光(guāng)。国泰君(jūn)安(ān)刘(liú)越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月后逐步进(jìn)入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘(liú)越男(nán)等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预(yù)期(qī)提(tí)振(zhèn)长期需求，存(cún)货(huò感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思)增(zēng)值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投(tóu)资保值(zhí)需求及(jí)加盟商补货需求有望释(shì)放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店(diàn)开店有望(wàng)匹配释放，长(zhǎng)三角地(dì)区表现尤其值(zhí)得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻(zuān)打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠(zhū)宝板块行情的(de)可(kě)持续性(xìng)，德(dé)邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄(chéng)怀(huái)在5月(yuè)5日研(yán)报(bào)中分析，从国(guó)际金价来看，全球(qiú)地缘(yuán)政治的不确定性(xìng)、美(měi)国经济衰退的不确定性等因素均有望对金(jīn)价形(xíng)成长期支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来看，预计今年三(sān)四季度(dù)婚庆旺(wàng)季(jì)将持续(xù)释放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有(yǒu)望凭(píng)借(jiè)精准的产品定位(wèi)，创(chuàng)新(xīn)性的产(chǎn)品设计，以及积(jī)极的渠道扩(kuò)张策(cè)略下(xià)，持(chí)续(xù)提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值(zhí)基本(běn)处于(yú)历(lì)史中枢水平，仍具(jù)有较大(dà)的投资吸引力(lì)。

　　中国(guó)银河证券研究(jiū)院甄唯(wéi)萱在研报中指出(chū)，预(yù)期国内金银珠(zhū)宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度(dù)更快，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业(yè)中黄金市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来(lái)5年也将(jiāng)保(bǎo)持(chí)6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石(shí)等原(yuán)材(cái)料供应(yīng)，中(zhōng)游的制(zhì)造设计及下(xià)游的终端零售环节，其中下游环节的附(fù)加(jiā)值(zhí)较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零售(shòu)环节(jié)同样拥有较高的(de)毛利率水平，黄(huáng)金(jīn)品类(lèi)零售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附(fù)加值高，相关企业通过强(qiáng)势的渠道建设以提高(gāo)市场份额，可以获得更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业(yè)市占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登集团(tuán)外其(qí)余8个均(jūn)为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。