总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息(xī)，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入E88是不是质数，79是质数吗TF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形(xíng)成良好(h88是不是质数，79是质数吗ǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激(jī)发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融支(zhī)持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的(de)重要(yào)举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度(dù)功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥(huī)资本市(shì)场改革(gé)试验(yàn)田(tián)作用，对于(yú)促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确(què)保科(kē)创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平(píng)衡机(jī)制等方面发(fā)挥(huī)了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士(shì)对(duì)此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不(bù)同的市(shì)值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析(xī)，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具进(jìn)行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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