北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大(dà)北(běi)交(jiāo)所布(bù)局力度(dù)，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资(zī)者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所股票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合(hé)同所规定的(de)投资(zī)目标、投资(zī)策略(lüè)、投资(zī)范围(wéi)、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标(biāo)等(děng)前提(tí)下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会(huì)，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水平(píng)偏低，具备投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现也使得(dé)越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表示(shì)，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近(jìn)期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十(shí)大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募(mù)基(jī)金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计(jì)次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经(jīng)营(yíng)波动(dòng)大(dà)的风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们(men)高度重视(shì)北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会(huì)，目(mù)前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机(jī)发行更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增(zēng)加(jiā)研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较(jiào)高(gāo)，而去年(nián)下半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的(de)特征类(lèi)似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的(de)大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也(yě)相(xiāng)对(duì)更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也(yě)意(yì)味着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们(men)认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看好细分(fēn)行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士(shì)也称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业(yè)自身的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为(wèi)北交所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看好电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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