美国(guó)历史(shǐ)上首次(cì)债(zhài)务违约风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月1日，美国财长耶伦就美国(guó)债务违约(yuē)发出(chū)警告，如果(guǒ)国会无法解决债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)，美国可能最(zuì)早在(zài)6月1日发生债务违约。

　　美国(guó)最(zuì)早将于6月1日出现(xiàn)债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)国会无法解决债务上限问题，美国可能最早(zǎo)于6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约，这将是美国历史上的首次债(zhài)务违约。耶伦敦促国会“尽快(kuài)采取行动”，以解决31.4万亿美元的法(fǎ)定借款(kuǎn)上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党的国会(huì)参众两院(yuàn)领(lǐng)导(dǎo)人，告知联邦政府举债额(é)度比预期消(xiāo)耗更快，国会应尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动，维(wéi)护(hù)美国“信(xìn)用”和各方对美(měi)国的(de)“信心”。

　　她再次提醒国(guó)会议员处理债务上(shàng)限(xiàn)的重要性(xìng)。“我们从过(guò)去的债务上(shàng)限僵局中了解到(dào)，等到最后一刻才暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限可(kě)能会对企业和消费(fèi)者信心(xīn)造成严重损(sǔn)害，加重纳税人的短期借贷成(chéng)本，并(bìng)对美国的信用(yòng)评级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所以(yǐ)在一个月之后财政部就可能耗尽(jǐn)现金，其中(zhōng)重要的一个原(yuán)因(yīn)是最近税收收(shōu)入放缓(huǎn)。她表示，财政部正(zhèng)在暂(zàn)停发行州(zhōu)和地方政府系列证券，以避免突破债(zhài)务上(shàng)限。

　　此(cǐ)前，国会预算办(bàn)公室预(yù)测(cè)，非常措(cuò)施可(kě)能会在(zài)7月至9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承认其预期(qī)存(cún)在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公室发布的最新报告显示，美国在(zài)6月初耗尽资金的风(fēng)险较之(zhī)前(qián)更高。该(gāi)机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于(yú)截至4月底(dǐ)的税收收入低于国会预(yù)算(suàn)办公室2月份(fèn)的预期，我(wǒ)们(men)现在估计，财政部在6月初用尽(jǐn)资金(jīn)的风(fēng)险要大(dà)得多。”

　　报(bào)道称(chēng)，在早些时候的一份(fèn)报告(gào)中，国会预算办公室预测，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽管它(tā)也承认(rèn)其(qí)预(yù)期存在不确定性。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦(lún)发(fā)出警告(gào)后，美国总统(tǒng)拜登已邀请美国国会的四位(wèi)领导人于5月9日(rì)在白(bái)宫就债务上限问(wèn)题举行会议，商讨解(jiě)决方案。

　　耶伦警(jǐng)告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路透社报道，美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦日前曾(céng)警告(gào)称，如果美国国会未能提高(gāo)政府的债(zhài)务(wù)上限，由(yóu)此产生违(wéi)约，将引(yǐn)发一场“经(jīng)济灾难”，并在未来几(jǐ)年推高(gāo)利(lì)率。

　　据报道，耶伦在一场企业高(gāo)管活(huó)动中(zhōng)发表(biǎo)讲话(huà)说，美国(guó)债务违约将导致失业，同时使得家庭在抵押贷(dài)款、汽车(chē)贷款和信用(yòng)卡上的支出增(zēng)加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务(wù)违约(yuē)将(jiāng)导致失业率上升，同(tóng)时(shí)使(shǐ)美国家庭在(zài)抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美(měi)元的借(jiè)款上限是国会(huì)的“基本责任”。她警告说，如果债务违(wéi)约将引发一场经济和金(jīn)融灾(zāi)难，“违约将提(tí)高永续借款的成(chéng)本。极大(dà)增加未来的投资(zī)成(chéng)本。”

　　耶(yé)伦(lún)还(hái)称，如果不提高债(zhài)务上限，美(měi)国企业将面临不断恶化的信贷市场(chǎng)，政府(fǔ)可能无法向依(钟南山为什么被说成钟百亿yī)赖社会(huì)保障的相关(guān)家庭和老(lǎo)年(nián)人发放(fàng)款项。

　　耶伦(lún)指出(chū)，众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人和白宫之间围(wéi)绕债务(wù)上限(xiàn)的(de)对(duì)峙(zhì)“有可能威胁(xié)我们在过去两年所取得的(de)所有进展(zhǎn)”。

　　美国众(zhòng)议(yì)院通(tōng)过债务上(shàng)限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国钟南山为什么被说成钟百亿民主(zhǔ)共和(hé)两党围绕(rào)债务上(shàng)限(xiàn)的党争(zhēng)不(bù)断加(jiā)剧，引发全球(qiú)对于美债违约可能引发(fā)金融动荡(dàng)的担忧(yōu)。

　　当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提(tí)议(yì)提(tí)高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓(wèi)债(zhài)务(wù)上限是美国国会为联邦政府设定的(de)为履行已产生的(de)支付义务而举债的(de)最高额度(dù)，触及这(zhè)条“红线”意味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政部借(jiè)款授权用尽。

　　不过随后白宫发(fā)布声明称，美国(guó)总统拜登将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没有任何(hé)要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　据美(měi)国(guó)《国会山报》报道(dào)，美国(guó)参议院(yuàn)多数党(dǎng)领袖舒默驳(bó)斥了(le)共(gòng)和党的债(zhài)务(wù)上(shàng)限法案，称其为“美国违约法案(àn)”。白宫称该法(fǎ)案(àn)是(shì)“钟南山为什么被说成钟百亿为获取极(jí)端让步(bù)而(ér)进行的(de)鲁莽尝试(shì)”，并表示如果该(gāi)法案到达拜登的办公桌(zhuō)，他将予以否决。

　　美国国债违(wéi)约(yuē)风险逼近

　　由于(yú)美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的法案(àn)谈判陷入僵(jiāng)局(jú)，再(zài)次(cì)提升(shēng)市(shì)场担忧。美银(yín)的美国利率策略师认为，自(zì)上(shàng)周(zhōu)以来，美(měi)国利(lì)率(lǜ)反弹，美(měi)债收益(yì)率曲线牛市(shì)趋陡(dǒu)，造成这样状况(kuàng)的(de)催(cuī)化剂是对美国银行体系的担忧再度抬(tái)头。市(shì)场定价(jià)美联储下周最后一次加(jiā)息，这与我行(xíng)的美国经济团队的预期一致。进一步加息是有可能的，但考虑(lǜ)到银行体系(xì)的漏洞，加息(xī)面临(lín)着更(gèng)大的障碍。预(yù)计(jì)美国债(zhài)务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计，美国(guó)债务上限问题最早将在下个月显现出来。该行认为(wèi)，美国国债出(chū)现(xiàn)技术性(xìng)违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根(gēn)大通在报告中表示，预计有关(guān)美国债务上限和联邦拨款法案的辩论都将“危险地(dì)逼(bī)近”最后(hòu)期限(xiàn)。该行的美国利率(lǜ)策略(lüè)团(tuán)队预计(jì)，美国财政部可能在8月中旬之(zhī)前耗(hào)尽可(kě)用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉(yù)表示(shì)，短期内提高美国债务(wù)上限对未来的僵局没(méi)有帮助；在共和党(dǎng)和民主(zhǔ)党领(lǐng)导(dǎo)人提出最新财政提案后，解决美国债务上限僵局的方法(fǎ)仍未(wèi)明晰。

　　此前(qián)高(gāo)盛也(yě)警告称，美国触(chù)及关键的债务(wù)上限最(zuì)后期限的(de)时间可能会早于市场普遍预期。高盛(shèng)首席(xí)经济学(xué)家(jiā)兼全(quán)球(qiú)投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计(jì)数据透露的信(xìn)息有限，但(dàn)是(shì)4月(yuè)份迄(qì)今为止的(de)“疲(pí)弱”税收表(biǎo)明，在6月上半(bàn)月达(dá)到(dào)美国债(zhài)务上(shàng)限的可能性(xìng)大幅增加(jiā)了(le)。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月触及(jí)债务上(shàng)限，财政部(bù)可通过特(tè)别(bié)措施(shī)和TGA余额两大途(tú)径缓(huǎn)解燃眉之(zhī)急。近日市(shì)场对美国债务(wù)上限问题的担忧情绪再次升温，这主要是由(yóu)税收(shōu)同(tóng)比减少与国会两党僵持(chí)这两个因素催化。尽管如(rú)此，从立法流(liú)程、党派意(yì)向、后备方案等三个角度看，我们认为美债在(zài)今年6月违约的风(fēng)险(xiǎn)仍然较小。债务上限问(wèn)题(tí)可能导致货币市场与(yǔ)债券市场加(jiā)大波(bō)动，但总体而(ér)言预计其直(zhí)接(jiē)影响(xiǎng)有限。

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