5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家券商发布(bù)了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银(yín)行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐(jiàn)了154只金去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行(xíng)板块罕(hǎn)见出(chū)现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与中特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最(zuì)为明(míng)显(xiǎn)，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度(dù)则快速下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸(mào)零(líng)售的(de)关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机(jī)构共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分(fēn)别(bié)是(shì)三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注(zhù)的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精测电子贡献(xiàn)其(qí)中绝(jué)大多(duō)数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均(jūn)不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了(le)预判，综(zōng)合多家(jiā)观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多(duō)的(de)行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的(de)走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权则因有事(shì)件(jiàn)驱(qū)动所以有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投(tóu)资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其他年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项目的陆续推(tuī)出(chū)和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依然(rán)维(wéi)持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势(shì)，优质成长有望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释(shì)放非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压(yā)力，增资本会(huì)带来股票供给压(yā)力(lì)，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期(qī)望(wàng)经济会(huì)出现(xiàn)持续或(huò)者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不(bù)意味着流动性出现主动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二(èr)季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家(jiā)电、汽(qì)车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定性(xìng)高(gāo)、估值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等(děng)白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一(yī)些积极(jí)因素(sù)正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来一(yī)些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策(cè)底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变。短(duǎn)期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预期(qī)偏(piān)乐观，而实际政策效(xiào)果难以对(duì)冲来自房地产等领域带来的(de)经济(jì)下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调(diào)整依然是政(zhèng)策主要(yào)目标，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱势下(xià)跌格局。

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