中国(guó)金融行(xíng)业加速对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股(gǔ)券商2022年的(de)“成绩单”陆(lù)续公布(bù)：9家外资控股券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批成(chéng)立的摩(mó)根大通证券(quàn)2022年(nián)业(yè)绩突飞猛进(jìn)，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩(mó)根大通证券(quàn)同期获批的野村(cūn)东方国际(jì)证券(quàn)2022年(nián)亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头均在国内拥有外(wài)资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商(shāng)面(miàn)临的(de)“一参一控”问(wèn)题如(rú)何解决，仍(réng)是业(yè)内(nèi)关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视各(gè)家(jiā)外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其在(zài)中国(guó)展业的首要(yào)方向。

　　来(lái)看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外(wài)资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国内(nèi)各家(jiā)证(zhèng)券公(gōng)司来(lái)说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同样(yàng)带(dài)来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质等问(wèn)题，9家(jiā)共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村(cūn)东方国际证(zhèng)券则延续(xù)自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但(dàn)仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和(hé)星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时(shí)间不长(zhǎng)。星(xīng)展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券(quàn)行业营业(yè)收入(rù)普遍下(xià)降，外资控股券商也(yě)难以(yǐ)幸免(miǎn)。且新公司建设(shè)成(chéng)本(běn)、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而(ér)营(yíng)业支出(chū)则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了中国市(shì)场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家(jiā)外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的(de)“券业(yè)小年”可算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截(jié)至2022年底，摩根(gēn)大通(tōng)证券共有员工210人(rén)，数量在行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻(jī)身行业中游(yóu)水平，而(ér)这只是摩根大通证券展业的第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通(tōng)证券于2019年3月获得证监会(huì)批(pī)复，成立合资证券公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠(zhū)海迈(mài)兰(lán)德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股权，成(chéng)为摩(mó)根大通证(zhèng)券唯一(yī)股东。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其(qí)证(zhèng)券经纪业(yè)务团队(duì)成(chéng)立(lì)已逾三年，2022年业务(wù)开(kāi)展和运作取得进(jìn)一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证(zhèng)券充(chōng)分利用全球化(huà)的平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资(zī)者以及新取得QFII牌(pái)照的合格(gé)境(jìng)外(wài)机构投(tóu)资者，目(mù)标客群机构投(tóu)资者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年也取(qǔ)得了较好的业绩(jì)表现：当(dāng)期实现营业(yè)收(shōu)入(rù)11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进(jìn)入中(zhōng)国时间最早的一批合资券商之一(yī)，早在2007年(nián)就(jiù)已在国内展(zhǎn)业。物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化2022年(nián)3月，瑞士银行受(shòu)让两家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务(wù)报(bào)表显示，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年投行业务进步明(míng)显(xiǎn)，当(dāng)期实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成(chéng)了创(chuàng)业(yè)板注(zhù)册(cè)制(zhì)改(gǎi)革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参(cān)与了(le)沪深交易所互联(lián)互通全球(qiú)存(cún)托凭证业务等(děng)。

　　值得关注(zhù)的是，今(jīn)年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞(ruì)银收购。瑞信(xìn)集团和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一(yī)季报时(shí)表(biǎo)示，对(duì)瑞信(xìn)的收购(gòu)交易预计在6月(yuè)底前完(wán)成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对两(liǎng)家外资控股券商在中国(guó)展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的无保(bǎo)留(liú)意(yì)见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信集团(tuán)与瑞银(yín)集团股份(fèn)公司之间(jiān)达成协议和合(hé)并计划(huà)，截止报告日，上述协议和合并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞信证(zhèng)券(quàn)作为瑞信集(jí)团股份有限(xiàn)公司下属控股子公(gōng)司(sī)，未(wèi)来的运营和财务业绩(jì)受到上(shàng)述合并可能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表明存在可能(néng)导致对公司(sī)持续(xù)经营能(néng)力产(chǎn)生重大疑虑的(de)重大不确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身为成立于2008年(nián)的(de)瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证(zhèng)券公告称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元的(de)对价转让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易(yì)完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合(hé)并(bìng)，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证(zhèng)券将受同一股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公司(sī)股权管理规定(dìng)》，证(zhèng)券公(gōng)司股东以及股东的控(kòng)股股东、实际控制人参股证券公(gōng)司(sī)的数量不(bù)得超(chāo)过物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化2家(jiā)，其中(zhōng)控制证券公司(sī)的数量(liàng)不(bù)得(dé)超过1家。在面临“一(yī)参一(yī)控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临(lín)“一(yī)去(qù)一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视各(gè)家(jiā)外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依(yī)托于各(gè)自资源禀赋深入财富(fù)管(guǎn)理成为其在中国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其财富(fù)管理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资产管(guǎn)理账户）”等业务(wù)持续推进的基础上，新增了(le)特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集(jí)团(tuán)间跨(kuà)境业务联(lián)动等(děng)多种业务模式，通过服务(wù)手段(duàn)的增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一站式的综合性(xìng)金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富管(guǎn)理业务将定位于“中国(guó)高(gāo)端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人(rén)员建设、中后台支持(chí)以及(jí)集(jí)团跨境合(hé)作四(sì)个方面入手，打造以产(chǎn)品(pǐn)为中心(xīn)的业(yè)务核(hé)心(xīn)竞争力，持续为中国投资者(zhě)提(tí)供具有野(yě)村集团特色的高(gāo)质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签(qiān)订《业务(wù)转让协议》，受让北(běi)京高华的所(suǒ)有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新(xīn)增证(zhèng)券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销金(jīn)融产品(pǐn)业务的业务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高盛高华(huá)与北京高华完成(chéng)业(yè)务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资产配置为核心进行新(xīn)产品(pǐn)和服务的研发工(gōng)作，进(jìn)一步赋能(néng)部门(mén)为在岸客户提(tí)供财富(fù)管理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰富客户(hù)产品种类选择，开展(zhǎn)境内私(sī)人(rén)财(cái)富管理平台未来战略规划(huà)，并进一步拓展境内产(chǎn)品平(píng)台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续(xù)推进(jìn)私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作，持续代销第三方金(jīn)融产品并推(tuī)进跨境投资新产品的(de)研发，为客户提供直接(jiē)对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外(wài)资股东打造私人财富(fù)管理业(yè)务，这在(zài)具备(bèi)外(wài)资银(yín)行股东背景的券商(shāng)中较为多见。例如(rú)，汇(huì)丰前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私(sī)人财富管理部，负责(zé)公司(sī)高净值个人(rén)客户综合(hé)财(cái)富管(guǎn)理业务的运(yùn)作。私人(rén)财富(fù)管理部以汇丰(fēng)前(qián)海证(zhèng)券为平(píng)台，依(yī)托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其家族(zú)提供(gōng)专(zhuān)业(yè)、多(duō)元(yuán)及(jí)定制化的资(zī)产配置服务，为(wèi)客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券(quàn)则另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托(tuō)公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银(yín)证券(quàn)在(zài)2022年(nián)重启深(shēn)圳分(fēn)公(gōng)司(sī)财(cái)富管(guǎn)理业务，依托国家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾(wān)区的新政举措，致力于发展财富(fù)管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部秉持着为客(kè)户进行全方位资产(chǎn)配(pèi)置和满足客户(hù)全生命周期财(cái)富管理的理念(niàn)，进一步完善投资解(jiě)决方案和财富规划方(fāng)面的业务(wù)，一方面积极扩充(chōng)现有架上策(cè)略，精选上架多支产品为客户在同一策(cè)略下提(tí)供差异化(huà)选(xuǎn)择(zé)及多元化的投资(zī)方(fāng)案。

　　外资券商队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中国资本市(shì)场对(duì)外开放的力(lì)度不(bù)断加大，各(gè)外资金融机构加速了在(zài)境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设(shè)立，公(gōng)司注册地(dì)为北京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务(wù)范围包(bāo)括(kuò)证券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限(xiàn)于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，渣打证券是首家新(xīn)设的外商独资(zī)证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国(guó)内(nèi)的外资控(kòng)股券商数量已(yǐ)达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券均(jūn)为(wèi)外商(shāng)独(dú)资券(quàn)商(shāng)。从数量上(shàng)来看，外资(zī)控股券商已成为市场上(shàng)不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商(shāng)的(de)设立申请(qǐng)静待(dài)审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛(dǎo)意才证(zhèng)券(quàn)等(děng)多家(jiā)外资券(quàn)商的设(shè)立(lì)申物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化请仍处(chù)于证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴(bā)证券和青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席(xí)易会满等先后在京(jīng)会见美国桥水基(jī)金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺(shùn)和高盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国(guó)际(jì)金融机构负责人普遍(biàn)表示，此(cǐ)次来华(huá)亲身感受到中(zhōng)国经济的(de)强大韧性、潜力和(hé)活力(lì)，坚定看好(hǎo)中国经济(jì)和(hé)中(zhōng)国(guó)资本市场发展前(qián)景。近年来(lái)中国资本市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融机构和(hé)全球投资者带来了实实在在(zài)的机遇。各金(jīn)融机构高度(dù)重视中国市(shì)场，将继(jì)续与(yǔ)中国深化合(hé)作，积极拓展在华业务和投资，期待(dài)实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对来(lái)自(zì)外(wài)资(zī)券商的市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和(hé)机遇。例如，华西证券(quàn)即在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，外资机构(gòu)来华(huá)展业(yè)便利度不(bù)断(duàn)提(tí)升(shēng)，经营范围和(hé)监管要(yào)求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等加速(sù)布局，全(quán)力抢滩(tān)中国(guó)证券市(shì)场，对本土证(zhèng)券公(gōng)司既带来了国际金(jīn)融机构全面(miàn)参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机(jī)构直(zhí)接合作(zuò)促进业务(wù)发展、提升管理水(shuǐ)平的(de)机(jī)遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前(qián)证券行业(yè)集中度稳中(zhōng)有升，头部券商(shāng)竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初步形(xíng)成，金(jīn)融科技对行业发展理念的(de)变革和重塑(sù)不断(duàn)深化，外资(zī)券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业(yè)竞争新格局正加速演变。

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