今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了全行业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金(jīn)经理的观(guān)点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)基金，一季(jì)度主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注(zhù)目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出(chū)了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季(jì)度(dù)主要投资在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好的哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有保持(chí)去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)另外(wài)一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即(jí)将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域(yù)，在一(yī)季(jì)度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂商的(de)配合(hé)下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多(duō)来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在(zài)一季度规模(mó)均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季(jì)度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日(rì)发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营(yíng)收增长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云(yún)计(jì)算和人工(gōng)智能领域提(tí)提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时(shí)间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季(jì)度除(chú)了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的(de)腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了(le)较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备(bèi)受(shòu)关注的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票市值占基(jī)金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所提(tí)升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技(jì)术、可(kě)选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等(děng)行业(yè)，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中(zhōng)可(kě)能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定价出(chū)现了(le)较(jiào)为显(xiǎn)著的偏(piān)离。哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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