一度被称(chēng)为“机构投资者风向标(biāo)”的股票ETF市场(chǎng)，迎来(lái)重大变局，个(gè)人投资者不(bù)仅(jǐn)在新发基金中占据主流，存量产品也超过了机构投(tóu)资者占比(bǐ)。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士对此表示，在基(jī)金行业ETF投(tóu)教工作(zuò)成效显著，ETF交(jiāo)易工具优势被(bèi)投资者逐渐(jiàn)认知，以及投(tóu)资热点轮(lún)动加快、主题(tí)和行业ETF跟踪效率(lǜ)较(jiào)高等背景下，国内资本市场正在经历股(gǔ)民转基民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期来看，个(gè)人在股票ETF占(zhàn)比(bǐ)抬升，有利(lì)于投(tóu)资者分散风险，提高(gāo)市场交易活(huó)跃(yuè)度，长远可提高A股市(shì)场稳定性。

　　新(xīn)发(fā)权益ETF个人占(zhàn)比84％风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生rong>

　　个人投资者(zhě)成为(wèi)“主力(lì)军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计(jì)股票ETF和(hé)跨境ETF）上(shàng)市前(qián)一周披露的个人投资(zī)者平(píng)均占比83.9％，个人投资者俨然(rán)成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市(shì)场数据看(kàn)，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分(fēn)点，但仍(réng)然在股票ETF市(shì)场占比超过了机构资金。

　　针对(duì)个人投资者占比的变化，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资部总监(jiān)助理、基金经理李(lǐ)沐阳表示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的(de)规模(mó)主要集中在几大(dà)宽(kuān)基ETF，一(yī)般都(dōu)是机构投(tóu)资者做配置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春笋般出现，叠(dié)加全行业指数相关业务(wù)同仁在ETF投(tóu)教(jiào)工作上的共同努力，ETF作(zuò)为交易(yì)工具的(de)优势，越来(lái)越被普通(tōng)个人投资者认(rèn)知，从而使个人股票占(zhàn)比的大幅(fú)提升。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个人占比较(jiào)高的现象，国泰基金也分析，今(jīn)年(nián)以来A股市(shì)场(chǎng)持(chí)续回(huí)暖，投(tóu)资者情绪比较(jiào)积(jī)极，新发产品募资环境比较(jiào)好，也越来越受到个(gè)人投资(zī)者的青睐。此外，ETF投资(zī)者(zhě)大(dà)部分由(yóu)股民转化而来，这些(xiē)个(gè)人投资(zī)者也认(rèn)识到ETF持有一篮(lán)子股票，胜(shèng)率大概率(lǜ)更高，相(xiāng)对于(yú)个(gè)股来说，也能更好地分散风(fēng)险。

　　基煜研究也补充(chōng)道，个人(rén)投资者“买(mǎi)新不买旧”的理念扎根较深，更倾向于交易新(xīn)上市(shì)的ETF，而机构投资者对于时间成(chéng)本的把(bǎ)控较严格风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生，在看(kàn)准投资机会后，更(gèng)倾向于去(qù)申购老产(chǎn)品。

　　近五年(nián)个人(rén)占比呈攀升(shēng)势头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构增持行业或主(zhǔ)题ETF

　　从(cóng)近五年数据看，个人在股票ETF占比也(yě)呈现明显的震荡攀(pān)升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在(zài)股票ETF产品(pǐn)中平均(jūn)占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人持(chí)有(yǒu)比例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年(nián)一度(dù)占比达到54.52％的高点(diǎn)，超过了机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机构投资(zī)者风(fēng)向标”成为过去式(shì)。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到(dào)50.85％，但(dàn)仍然(rán)超过了机(jī)构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上(shàng)升(shēng)1.5个百分点；而个人投资(zī)者占(zhàn)比较高的行业(yè)或主题ETF，同期(qī)则从(cóng)60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百(bǎi)分点。

　　但(dàn)由(yóu)于国内ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中，个人投资者(zhě)在行业或主题ETF产品(pǐn)中占比(bǐ)下(xià)降(jiàng)，但绝对份额(é)也(yě)是(shì)在增(zēng)长的，这一数据(jù)更代(dài)表了机构投资者对行(xíng)业或主题ETF的认可度也在(zài)不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发挥作用(yòng)。”李沐阳表(biǎo)示，在下(xià)沉调研的过程(chéng)中，我们发现(xiàn)大部(bù)分投资(zī)者(zhě)都会将较为(wèi)低(dī)风险的(de)宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作为尝试(shì)。潜移(yí)默化中(zhōng)，宽基ETF扮演(yǎn)了资产(chǎn)组合配置中的一个重要的(de)台阶。

　　国泰基金也补充(chōng)道，由(yóu)于近年来(lái)行业轮动加快(kuài)，而宽基ETF可以帮助(zhù)投资者把(bǎ)握比较均衡的投(tóu)资机会，受(shòu)到资金关注。早在2018年和2022年(nián)，市(shì)场震荡(dàng)下(xià)行，投资者的风险(xiǎn)偏好有所降(jiàng)低，宽基(jī)ETF会比较受欢迎；而在市场上行时，行业(yè)和主题(tí)异彩纷呈，机会又多上涨空(kōng)间(jiān)又大，风(fēng)险偏好也(yě)随之上升，所以行业和(hé)主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也(yě)表示，近(jìn)五年市(shì)场成(chéng)交(jiāo)热情的提升带来了(le)A股市场的大幅发展，个人投资者入市规模激(jī)增(zēng)，而在经历了多种行情(qíng)风(fēng)格的(de)锤炼后(hòu)，尤其是操作难(nán)度较(jiào)高(gāo)的2022年之(zhī)后(hòu)，投资者(zhě)们对于(yú)跑赢基准的难度(dù)有了(le)更清晰(xī)的认知，而ETF能够(gòu)有(yǒu)效的跟(gēn)上(shàng)基(jī)准的步(bù)伐；另一方面(miàn)，近(jìn)几年投资热点轮动(dòng)风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生较快，新(xīn)的投资(zī)领域(yù)带来了大量的学(xué)习成(chéng)本，而(ér)ETF的投资门(mén)槛较低，运作透(tòu)明度较高(gāo)，因而逐步(bù)获得个人投资(zī)者的(de)认可(kě)。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着(zhe)A股市场愈发成熟、有效性提升，个人投资者对于β收益的认知(zhī)将(jiāng)越来越深入，近几年可(kě)以看到更(gèng)多(duō)投(tóu)资(zī)者会基于大势(shì)选择宽(kuān)基投资工具(jù)；另(lìng)一方(fāng)面，2019年至2021年，市场的投资主线较(jiào)为(wèi)清(qīng)晰，如消费、新(xīn)能源、医药等，因此行业(yè)主题(tí)基金ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提升交易活(huó)跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性(xìng)

　　随着个(gè)人(rén)占比的抬升，股票(piào)ETF市场的交投活跃度也呈现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成(chéng)交(jiāo)额12.67万亿元，同比增长43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场个(gè)人占比(bǐ)超过(guò)机构(gòu)，有利于股民(mín)转为基民，为投资者分(fēn)散(sàn)风险，提升交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，ETF的个人(rén)投资者大都(dōu)由股(gǔ)民转化而来，个(gè)人投资者发现ETF快(kuài)捷、透明、成本低廉且相比个股可以(yǐ)更好地平(píng)滑风险，也能够获得交易(yì)的参与感，于是更多选择通过ETF来参与(yǔ)市场。相比个股(gǔ)来说，ETF的风(fēng)险更分散波动也更小(xiǎo)，因此个人(rén)投资者选择ETF而非股(gǔ)票，长远(yuǎn)来看(kàn)可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　“个人投资者(zhě)在(zài)ETF投资上可能交易频率更高，也更容(róng)易(yì)受到市场消息(xī)的影响，这对(duì)于我们(men)基金管(guǎn)理人的持(chí)续运营和投资(zī)者陪伴都(dōu)提(tí)出了更高的要求。”国泰基(jī)金相关(guān)人士称。

　　“更高(gāo)的(de)个人占(zhàn)比(bǐ)可(kě)能(néng)会带(dài)来更(gèng)活跃的交易(yì)，并带来更(gèng)有(yǒu)吸引力(lì)的市场。”李沐阳也称。