金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘(pán)了(le)33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战(zhàn)新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主(zhǔ)要(yào)股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本(běn)股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是(shì)似(shì)乎这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政治(zhì)的(de)变动使得日本股市变得(dé)微妙(miào)起来。

　　海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对(duì)日(rì)本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披(pī)露(lù)，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本(běn)持(chí)有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以(yǐ)外(wài)任何(hé)其他(tā)国(guó)家(jiā)都多。今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步(bù)投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持(chí)日本股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)23岁属什么生肖可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以23岁属什么生肖我们(men)就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日(rì)本之(zhī)行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在(zài)紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜(bài)访了(le)日本首相岸田(tián)文雄。黑石(shí)集团两年前在(zài)日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被(bèi)外界(jiè)普(pǔ)遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石集团(tuán)最主要的(de)竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象(xiàng)展开交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访日本(běn)东京的还(hái)有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的(de)运营牌照。

    日(rì)本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来，日本股市一(yī)直(zhí)都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如(rú)今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄(chāo)底日(rì)本股市，但(dàn)是(shì)“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子也有所保留。站在事(shì)后(hòu)马(mǎ)后炮的角度看，对(duì)股市(shì)拥(yōng)有独特(tè)理解的巴菲(fēi)特对国际(jì)地缘(yuán)政治的变(biàn)化(huà)也颇有研究(jiū)。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸(mào)易(yì)争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的(de)地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会(huì)发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展的原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化(huà)的(de)巴(bā)菲(fēi)特(tè)，一直在等(děng)待出手的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的(de)日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本(běn)5大(dà)商社(shè)也用业绩证明自己的确被低估了。据(jù)日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于(yú)5月9日全部(bù)出(chū)炉。5大(dà)商社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本(běn)基本面(miàn)发生的变化，日本监管层的助推也(yě)是(shì)一(yī)股(gǔ)不容忽视的(de)力量。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的(de)修复(fù)，其(qí)中(zhōng)敦促企业(yè)对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为(wèi)了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而(ér)提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将走向何方(fāng)，一切将由(yóu)时间给出答案(àn)吧。

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