本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指数(shù)期(qī)货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下(xià)游需求(qiú)走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑(chēng)近(jìn)月合约价格(gé)。而(ér)远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xí我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日ng)成(chéng)负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库(kù)存(cún)总(zǒng)量(liàng)矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库(kù)存本(běn)周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日(bù)应有过(guò)高期(qī)待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持(chí)下降态(tài)势，不(bù)过由于终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口(kǒu)到货(huò)将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来(lái)看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继续(xù)振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的(de)后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调(diào)整后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供(gōng)需(xū)边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太突(tū)出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明显下(xià)降。这也(yě)意(yì)味(wèi)着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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