为(wèi)了(le)让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站披露了一(yī)则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据(jù)证(zhèng)监(jiān)会行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部(bù)分来自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证(zhèng)金后(hòu)，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍(shào)认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户(hù)、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递(dì)、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们(men)具(jù)体(tǐ)来(lái)看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本(běn)的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬(tái)和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多(duō)点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交易(yì)新美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的(de)盈(yíng)亏分配(pèi)进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后(hòu)部(bù)分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方(fāng)存(cún)在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主要陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本(běn)案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知悉并参与了(le)本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同影(yǐng)响“新美(měi)星(xīng)”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōn修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句g)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土(tǔ)和(hé)李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三(sān)条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减持(chí)决(jué)策由海得(dé)泽广和兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还(hái)借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对(duì)投(tóu)资者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不(bù)具有事实和法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美(měi)星在相关(guān)公(gōng)告中均未披露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定，何德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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