5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金购买上海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始停(tíng)牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文(wén)华(huá)财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占(zhàn)国内期货公司总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身行(xíng)软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一(yī)次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请撤回(huí)发行上市(shì)申请(qǐng)文(wén)件，深交所(suǒ)决(jué)定终止对其首次公开发行股票并在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)上市的审核(hé)。文华财(cái)经第二次IPO也无(wú)果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段(duàn)，公司目(mù)前正与交(jiāo)易意(yì)向方接洽，初步确定(dìng)的交易(yì)对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中新兴(xīng)富新兴(xīng)产业(yè)投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理(lǐ)中心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司(sī)重(zhòng)大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交易前，交易对(duì)方(fāng)与公司(sī)不存(cún)在(zài)关联关(guān)系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份(fèn)比例(lì)预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成(chéng)后，公(gōng)司第一大股东不会发(fā)生变化，且不存(cún)在实(shí)际支配(pèi)公(gōng)司(sī)股份表决权(quán)超过30％的(de)股东，公司(sī)仍将无(wú)控股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重大(dà)资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董(dǒng)事(shì)长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此(cǐ)前披露的(de)招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和(hé)上海经一分别控制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文(wén)华财(cái)经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领(lǐng)域服务(wù)商，金(jīn)证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期(qī)货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管机构等行业(yè)客户(hù)提(tí)供全(quán)技术栈(zhàn)、全产品线解(jiě)决方(fāng)案，同(tóng)时与政府机关、互联网(wǎng)公(gōng)司(sī)合作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧(huì)城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报(bào)告(gào)期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期内(nèi)，数(shù)字经(jīng)济(jì)业务因验收(shōu)的大型(xíng)政(zhèng)务项目成本增幅(fú)大于收入增幅，导致业(yè)务(wù)毛利(lì)率及利(lì)润下降(jiàng)。报(bào)告期(qī)内公司(sī)确认(rèn)投资收益(yì)-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司(sī)股东的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数)7.25％。金证股份认为(wèi)，公(gōng)司金融行(xíng)业的增(zēng)长(zhǎng)主要得(dé)益于两方面的因素：一(yī)是(shì)公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加快产品(pǐn)新一代(dài)产品(pǐn)布(bù)局、积极(jí)推进项(xiàng)目上(shàng)线验收。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域加强了资管IT业(yè)务(wù)发展力度，在多个(gè)核心(xīn)产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业务及科技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非(fēi)金融行业的收(shōu)入下降(jiàng)，主要由(yóu)于公司在数字经(jīng)济业(yè)务上，不同程(chéng)度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技(jì)业务(wù)毛利(lì)率6.53％，较中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数上年下降(jiàng)0.93个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母(mǔ)公司股东(dōng)的净(jìng)利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能(néng)力来(lái)看，金(jīn)证股份均远高于文华(huá)财(cái)经，但(dàn)文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股(gǔ)份(fèn)，无疑是(shì)一(yī)块(kuài)优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财(cái)经的优(yōu)质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈利(lì)能(néng)力将进一(yī)步提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告(gào)中(zhōng)，金证股份并未披露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如交易(yì)对(duì)价等。公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与主要交(jiāo)易(yì)对方(fāng)就本次交易(yì)签署了(le)《意向协议书(shū)》，公司拟向主要(yào)交易对(duì)方发行股份(fèn)及(jí)支付现金的方式购(gòu)买其(qí)持有的(de)文华(huá)财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方关(guān)于(yú)本(běn)次交易(yì)的(de)初步合(hé)作(zuò)意(yì)向，交易各方在本次交易中的具体(tǐ)权利(lì)义务以及(jí)各项(xiàng)安排以(yǐ)交易(yì)各(gè)方最终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还(hái)进行了(le)风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签(qiān)署正式的交易协议(yì)，本次交易尚需履(lǚ)行必要(yào)的内(nèi)部决(jué)策(cè)程序，并(bìng)经(jīng)有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易(yì)最终能否实施(shī)尚存(cún)在较大(dà)不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入(rù)上(shàng)升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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