北交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基(jī)金投资北(běi)交所步(bù)伐(fá)不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃(yuè)度(dù)抬(tái)升，部(bù)分公司表现良好，叠加(jiā)较低的(de)估值水(shuǐ)平(píng)，公募基(jī)金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期(qī)投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合(hé)、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等(děng)多家基金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金合同的(de)有关规(guī)定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密(mì)集公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关(guān)股票潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多(duō)标的(de)当(dāng)前估值(zhí)水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整个(gè)板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多(duō)资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流(liú)动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也存在(zài)差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)上述(shù)投研人(rén)士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排(pái)除将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交所股票(piào)的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体(tǐ)回(huí)调幅(fú)度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然(rán)受到(dào)公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而(ér)言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度来说，这也(yě)意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的(de)关注度可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱(ru身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么ò)于(yú)创(chuàng)业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司(sī)，而(ér)且由于市(shì)值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的(de)空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资者带来(lái)丰厚回(huí)报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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