自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大(dà)板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的特ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团(tè)征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金(jīn)资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机等科创板的(de)核(hé)心权重行业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一(yī)方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的(de)核心(xīn)板(bǎn)块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期(qī)净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年(nián)以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过(guò)了三(sān)年的估ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团(gū)值回(huí)归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前(qián)三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本(běn)经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对象，上述(shù)修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国(guó)产替代加速的预(yù)期(qī)，半导体(tǐ)板块(kuài)成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间半(bàn)导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于其他(tā)半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在(zài)下(xià)游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业(yè)进入供过于求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各厂商(shāng)则(zé)会通过降(jiàng)价(jià)进行(xíng)库存去化。供(gōng)给(gěi)与需(xū)求的(de)错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具有较(jiào)强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称(chēngch2是什么基团，chch3ch3是什么基团)，回顾(gù)历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季(jì)度(dù)行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的反(fǎn)弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到(dào)上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局势(shì)以及(jí)通(tōng)胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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