美(měi)东时间周三，美联储发布的最(zuì)新会(huì)议(yì)纪要显示，美联储官员(yuán)在本月的会(huì)议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要(yào)进(jìn)一(yī)步加息(xī)的问题上存在明显分歧，更多官员暗(àn)示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与(yǔ)他们目(mù)前的预期牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质一致，那(nà)么(me)在这次(cì)会议(yì)之后可能没有必要(yào)进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们(men)预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消除(chú)进一(yī)步收(shōu)紧货(huò)币政策(cè)的必要性。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会者认为“在未来的会(huì)议上可能有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可(kě)能(néng)会继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能(néng)比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期(qī)，劳动力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别是如果(guǒ)银行压力对经济(jì)活动的影响被(bèi)证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所有这些都将(jiāng)支(zhī)持(chí)正在(zài)进行的产品(pǐn)和劳动力(lì)市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经(jīng)济活动的放缓程(chéng)度还不(bù)足(zú)以证明结束加息是(shì)合理的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期(qī)已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年(nián)代以来最(zuì)激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由(yóu)于全球(qiú)经济前(qián)景(jǐng)的不确定(dìng)性和(hé)近期银行业的压力(lì)，官员们(men)透(tòu)露未来的(de)决策将转向更加(jiā)依(yī)赖数(shù)据的方式(shì)。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无(wú)数(shù)变量将(jiāng)决定加息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与(yǔ)会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表示(shì)不确(què)定，在这次利率决议(yì)之后，美联储(chǔ)官员最关注的还(hái)是掌握政策的主动权(quán)，因此(cǐ)保留加(jiā)息的(de)选择是有必(bì)要的，接(jiē)下来(lái)该央行大(dà)概(gài)率不会给出一个明晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因此，一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关重要的(de)是不要传达降息的可能性(xìng)，或者已经排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事沃(wò)勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续(xù)调高利(lì)率或是维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些(xiē)时候加(jiā)息(xī)。直到有明(míng)确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的(de)加息(xī)将是本轮紧缩周期(qī)的最(zuì)后(hòu)一次，美联(lián)储(chǔ)极有可能在(zài)年底前降(jiàng)息25个基点。这(zhè)种预期(qī)是基于这样(yàng)一种假设(shè)，即经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是否进一步加(jiā)息问题上的分歧(qí)，以及官员(yuán)们(men)采取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着(zhe)他们不会(huì)再次加息，但(dàn)这肯定会支(zhī)持这(zhè)样的观(guān)点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业危机(jī)，美联储官(guān)员们(men)对(duì)此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确保(bǎo)金融体(tǐ)系有(yǒu)足够的流动性(xìng)来满足(zú)其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济(jì)学家曾指出，银(yín)行(xíng)业压力(lì)导致的(de)信贷(dài)收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区性银行的(de)股价在此期(qī)间进一步(bù)下跌，但(dàn)对(duì)绝大多数银行来(lái)说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期(qī)，而不是对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银(yín)行(xíng)业压力再次加剧(jù)的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表(biǎo)示(shì)：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出的(de)主题是，围绕地区性(xìng)银行业(yè)危(wēi)机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在太(tài)多的不(bù)确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到(dào)全(quán)球(qiú)高度(dù)关注的债务上限僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融体(tǐ)系和(hé)整(zhěng)体(tǐ)经济出现(xiàn)严重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调(diào)了(le)有(yǒu)关当局继续解决与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关(guān)问题的重要性。一些(xiē)与(yǔ)会者强调，美(měi)联(lián)储应(yīng)随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未(wèi)来的金融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三(sān)当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取得(dé)任何进展。美国财政部长耶伦重申她的(de)部(bù)门最早可能在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦(bāng)账(zhàng)单的资(zī)金(jīn)。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在(zài)未来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的不确定性(xìng)而言，美联储(chǔ)会议纪要(yào)只是次要的。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松(sōng)了一(yī)口气，因(yīn)为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国(guó)违约(yuē)的“X日(rì)”愈发临近，美股市(shì)场周三(sān)仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦(mài)卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表示，谈判(pàn)的(de)情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和(hé)党这边要求白宫接受10年的开支(zhī)限(xiàn)制，双方正(zhèng)在为这件事进行讨(tǎo)论。在被(bèi)问及是否有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达(dá)成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表示(shì)，达成协议其(qí)实可以非常快，但民主党(dǎng)需(xū)要(yào)意(yì)识到他们(men)花了太多(duō)的(de)钱。

　　根据(jù)美国财政部(bù)周三发布的数据(jù)，截(jié)至5月(yuè)23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿美元(yuán)，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国(guó)会扯皮的过(guò)程中进(jìn)入(rù)“垃圾(jī)时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市(shì)场(chǎng)重新看(kàn)到(dào)炒作题(tí)材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一财季总共实(shí)现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是(shì)，英伟达对二季(jì)度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿(yì)美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁反应。