为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露(lù)的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其他(tā)市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(mě旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容i)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容jīn)额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)比例(lì)自2019年(nián)3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资(zī)金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入(rù)成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获(huò)利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和(hé)相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出(chū)多点申诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求不(bù)予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平(píng)或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等(děng)人(rén)讨论交易(yì)新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名(míng)册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交易新美(měi)星的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制(zhì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动人中一方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推(tuī)定(dìng)或(huò)认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的(de)控制(zhì)关系、委(wěi)托理财(cái)关系等(děng)提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对(duì)当(dāng)事(shì)人及其代(dài)理人的主要陈(chén)述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托(tuō)其(qí)通过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司(sī)的(de)合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事(shì)人(rén)所提相关理由不(bù)具有事实和(hé)法律(lǜ)依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人，未(wèi)如实(shí)告知上(shàng)市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一(yī)百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息(xī)披露违法行为，对何(hé)德(dé)平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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