昨夜，据路透社最新报道，知情人士透露，美国(guó)总统拜登和众议院议(yì)长麦卡锡接(jiē)近就(jiù)美国债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，双方在可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人(rén)士和另(lìng)一名了(le)解(jiě)谈判情(qíng)况的人(rén)士(shì)称，最终可能达成的不会是一份长达(dá)数百页、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读和投(tóu)票(piào)的法案(àn)，而是一份包(bāo)含几个关键数(shù)字的精简(jiǎn)协议。另一位消息人(rén)士称，预计谈判代表(biǎo)将(jiāng)敲定可自由支(zhī)配开(kāi)支的最高(gāo)限额，包括军费开支，但让议员们在未来几个月(yuè)通过正常(cháng)的拨款程序敲定住房(fáng)和教育等类别的细节。根据美国联(lián)邦(bāng)数据，2022年，美(měi)国的可(kě)自(zì)由支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的(de)27％。其中大(dà)约一(yī)半(bàn)用于国防(fáng)，一(yī)些议员表示不(bù)应(yīng)该削(xuē)减这一领域的支(zhī)出(chū)。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在(zài)4月(yuè)做(zuò)为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别出(chū)减(jiǎn)产(chǎn)决定后，将于6月4日举行的六个月来首次面(miàn)对面会议不(bù)太(tài)可(kě)能采取新的措施。当前的(de)任务(wù)是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克(kè)重申(shēn)OPEC+的目标不是(shì)推动油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保生(shēng)产者和消费(fèi)者的(de)利益。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预计布伦特原(yuán)油价(jià)格到2023年底将(jiāng)略高于80美元(yuán)/桶。他认为(wèi)，目前的价格(gé)反映了市(shì)场对全球宏(hóng)观经济形势(shì)的评估(gū)。美国加(jiā)息阻碍了油价进一(yī)步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据(jù)显示，交易员们完全押(yā)注美(měi)联储会在6月(yuè)或7月的某(mǒu)次(cì)会议(yì)上再(zài)度加息25个(gè)基(jī)点，最早(zǎo)在6月(yuè)便加息的可(kě)能(néng)性已(yǐ)超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点(diǎn)，这代表市(shì)场认为接下来两次会议中美(měi)联储(chǔ)肯定会加(jiā)息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消(xiāo)化(huà)了约14个基点的加息(xī)预期，由(yóu)于美联储加息规模通(tōng)常都是25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的(de)概率高(gāo)于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦(lún)特7月(yuè)原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均(jūn)止步三日连(lián)涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅(fú)收(shōu)跌约(yuē)30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创盘(pán)中和收(shōu)盘历史新高，市值曾达到9550亿美(měi)元，距(jù)1万亿美元市值大关一步(bù)之(zhī)遥(yáo)，有望成为(wèi)全球第九家市值突破1万亿(yì)美元(yuán)的(de)上市(shì)公司。盘中英伟达市值(zhí)曾涨将近2000亿(yì)美元，几(jǐ)乎相(xiāng)当于两个英特尔的(de)市值(zhí)。英(yīng)伟达创美股史(shǐ)上最大单日市值增长规模(mó)，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都高。

　　最新的(de)财(cái)报数据显示，英伟(wěi)达Q1营(yíng)收为(wèi)71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于市(shì)场预(yù)期(qī)的(de)65亿美(měi)元；调(diào)整后(hòu)每股收益为1.09美元(yuán)，市场预期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟(wěi)达数据中心业(yè)务营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重要的数(shù)据在(zài)于——展望未来，英伟达预计第二财季营收将达到(dào)110亿(yì)美元左右，较市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积极的展(zhǎn)望表明(míng)，英伟(wěi)达(dá)从(cóng)全(quán)球企业布(bù)局AI的(de)热潮中获得(dé)的利益远超人们预期。英伟达(dá)生产极度复杂(zá)的人工智(zhì)能计算(suàn)任务(wù)所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重要(yào)底层硬(yìng)件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主(zhǔ)导地位，该公司(sī)推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练(liàn)和运行机器学习软(ruǎn)件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑(hēi)色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石(shí)、钢材期货(huò)盘(pán)中明显下滑并创下近半(bàn)年或半年(nián)多以来新低(dī)。截至5月25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力(lì)合约2309下(xià)跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨(dūn)。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重(zhòng)挫，截(jié)至(zhì)23点为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别收(shōu)盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历(lì)短暂反弹后于近期(qī)再次走弱。对此，大(dà)有期货投(tóu)研(yán)中心黑色高级(jí)研究员黄科在接受期(qī)货日(rì)报记(jì)者采访时表示(shì)，近期黑(hēi)色系品种大幅(fú)下跌是(shì)宏观和产(chǎn)业共振(zhèn)带来的结果(guǒ)。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国两党(dǎng)对于政府债务上(shàng)限(xiàn)问题仍没有达成一致(zhì)，随着截(jié)止(zhǐ)日(rì)期临近，市场各方的避险观(guān)望情绪较(jiào)为(wèi)明显；而从美联储5月会(huì)议纪要来看，不(bù)能排除接下来继续加息的可能性，当前美联储(chǔ)6月加息概率上(shàng)升到(dào)40％附近，近(jìn)期美元指数走强对于(yú)大宗商品(pǐn)价格普遍形成一定压力(lì)。国(guó)内方面，5月份公布的社(shè)融和(hé)固定资(zī)产投(tóu)资等经济数据略低于市场，市场担心经济(jì)复苏(sū)的后(hòu)劲不(bù)足，也导致与国内经济(jì)状况关(guān)联(lián)性(xìng)较强的(de)黑色(sè)系(xì)品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目前黑(hēi)色产(chǎn)业层面也并无利多因素。黄(huáng)科(kē)表(biǎo)示，从现货市场表现来看，虽然目前铁(tiě)水产量已经(jīng)见顶，但随(suí)着成(chéng)本端原(yuán)料价格的大(dà)幅回落，钢(gāng)厂方面并(bìng)没(méi)有很强的减产动力。在(zài)行(xíng)业利润尚存、部分钢(gāng)厂复产的情(qíng)况下(xià)，本(běn)周钢联(lián)螺纹、热轧产量甚至止跌(diē)回(huí)升，减产不及预期以及(jí)原料成本持续(xù)下移导致钢价下方支撑走弱；而当前国内钢(gāng)材需求(qiú)也(yě)已临(lín)近淡季(jì)，在需求(qiú)乏(fá)力的(de)情况(kuàng)下，钢材价格(gé)不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产(chǎn)业(yè)研究主管翟贺攀对记(jì)者表(biǎo)示，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品市场整体陷入“供(gōng)应增(zēng)、需求底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的(de)负向循环，期现货(huò)价格呈“螺旋式”走(zǒu)低(dī)趋势。

　　“具体来看，近两个月来(lái)钢材下(xià)游(yóu)需求恢(huī)复(fù)距离此(cǐ)前预(yù)期有较大差距(jù)，叠加(jiā)今(jīn)年年初以来市(shì)场对下游需(xū)求(qiú)的乐观预期(qī)，导(dǎo)致钢厂产量增幅(fú)较大。而在市(shì)场供需阶段性(xìng)错配的情况下(xià)，钢铁原燃(rán)料进口规模又出现(xiàn)明显增长，同时预期(qī)中(zhōng)的(de)下(xià)半(bàn)年(nián)的(de)粗钢产量平控政策也进一步压(yā)低了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据(jù)统计，3月初以来，钢材五大品种周度表观(guān)消费(fèi)量均值为1000万吨，仅比去年同期(qī)增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年(nián)同(tóng)期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月(yuè)份(fèn)我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国(guó)进(jìn)口铁(tiě)矿石与炼(liàn)焦煤分别(bié)为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱势，中期(qī)有反弹空间

　　从(cóng)当前钢材市场面(miàn)临的问题来看，方(fāng)正中期(qī)期货(huò)研究院黑(hēi)色组长汤冰华(huá)告(gào)诉记者，主要有以下三个方面的问题：一是高(gāo)炉减产不充分；二是外需(xū)可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好转，但(dàn)今年以(yǐ)来表现一(yī)直低于预期(qī)。

　　谈(tán)及当(dāng)前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰(bīng)华表示，由(yóu)于二季(jì)度以来国内政策利多有(yǒu)限(xiàn)，导致“买预期”交易未能如期(qī)出现，但国内市场利空(kōng)在价格中已有体现，从(cóng)后期(qī)市场(chǎng)表现来看，钢材需求(qiú)端利空可能来自海外，6月出口一(yī)旦(dàn)转差，则板材供应(yīng)压力会明显增(zēng)加(jiā)，产量也面临(lín)继续压(yā)减。因此(cǐ)，在经历(lì)4-5月份的(de)政策不及预期后，国(guó)内下一个相为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别(xiāng)对重(zhòng)要的政(zhèng)策时点可能在(zài)7月(yuè)的半(bàn)年度经济数据公布后，在此(cǐ)之前，钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底部的(de)确立(lì)需要(yào)黑色(sè)商(shāng)品整体供应回(huí)落，即(jí)铁(tiě)水(shuǐ)产量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石非主(zhǔ)流矿发货均出现(xiàn)下降。不过目(mù)前焦煤进口通(tōng)关及铁(tiě)矿石(shí)非澳巴(bā)发(fā)货(huò)已(yǐ)开(kāi)始减少，但(dàn)铁水下降并不明显(xiǎn)，负反馈(kuì)还在(zài)持(chí)续，价(jià)格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看(kàn)来，后(hòu)续钢矿(kuàng)品种止跌需要具备两个条件：一是煤(méi)炭(tàn)价格止跌，从成本端对钢价(jià)形成一定(dìng)支撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性(xìng)的减产(chǎn)行动，从而改善市场对于后期供(gōng)需平衡的预期。不过，从目前(qián)情况(kuàng)来看(kàn)，在(zài)进(jìn)口煤(méi)冲击之下，近期国内煤(méi)炭市场情绪(xù)较为悲观，动(dòng)力(lì)煤价格有加速下跌(diē)迹象；此外国内粗钢(gāng)产量平控政策(cè)尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不强(qiáng)。因(yīn)此，预(yù)计(jì)短期内黑色系(xì)品种或延续(xù)弱势，整(zhěng)体易(yì)跌(diē)难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格局(jú)，与(yǔ)成本塌陷叠(dié)加造(zào)成(chéng)的负向循环，或(huò)将令(lìng)铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品价格惯性下(xià)跌(diē)趋势(shì)短(duǎn)暂延(yán)续，难(nán)有像样(yàng)的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的(de)是(shì)，在期货(huò)价格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的水平。对(duì)此，翟贺攀告(gào)诉记(jì)者，螺纹钢现货目前回归2020年(nián)疫情初(chū)期的价格区间有(yǒu)利于行业(yè)供需加快调整(zhěng)，且目前(qián)距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢(gāng)厂铁矿(kuàng)石库存和钢(gāng)材社(shè)会库存较近年同期偏低、6月份之后(hòu)来自政(zhèng)策面和市场力(lì)量(liàng)的供应压减速度加快、稳经(jīng)济政(zhèng)策效(xiào)果或将在下半(bàn)年显现(xiàn)、国际局势缓和(hé)以及国内外(wài)价差有(yǒu)利于钢材(cái)出口(kǒu)再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商(shāng)品价格(gé)保持谨慎乐(lè)观(guān)，尽管难以恢复至今年4月中(zhōng)旬之前的偏高水平，但(dàn)中期反(fǎn)弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因此在后续(xù)进入(rù)减产期间后，钢材价(jià)格下跌一旦出现(xiàn)企(qǐ)稳，那么低(dī)价可能会刺激补(bǔ)库，并带动行情出现阶(jiē)段反(fǎn)弹。

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