近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同(tóng)时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事(shì)？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中华和(hé)施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并(bìng)未解释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不人+工念什么 人工念什么姓过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三(sān)是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽(qì)车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同(tóng)时(shí)中(zhōng)国对(duì)成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占据重要(yào)地(dì)位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也是(shì)全球电动车(chē)基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应(yīng)链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司(sī)正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯拉等(děng)全球电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié人+工念什么 人工念什么姓)会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动(dòng)力电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据(jù)显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利(lì)润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是(shì)基(jī)于优异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入较多的其(qí)它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流出较(jiào)多的个股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guān人+工念什么 人工念什么姓g)电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一(yī)是(shì)电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力(lì)电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁德(dé)时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若(ruò)不(bù)能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的(de)关系若(ruò)不(bù)能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联网(wǎng)或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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