本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费(fèi)持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价(jià)格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑(hēi)色系(xì)期货(huò)整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需(xū)求(qiú)看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期(qī)间螺纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需基本(běn)和去年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高(gāo)位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺(wàng)季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由(yóu)于(yú)终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐(zhú)渐承(chéng)压(yā)下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回(huí)调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格(gé)指学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持续(xù)调整后压(yā)力得到基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市(shì)场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度(dù)。

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