今年1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球(qiú)经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临债务(wù)违(wéi)约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的(de)根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解(jiě)美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝大部分(fēn)时期都处(chù)于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支出在(zài)多数(shù)总统(tǒng)任期(qī)内都高于其财政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿(ā)富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大(dà)规模(mó)基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国(guó)议员(yuán)提出的(de)反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国(guó)将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或(huò)少地成为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提(tí)高(gāo)至(zhì)现在(zài)的(de)31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会(huì)为联(lián)邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什(shén)么(me)要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来(lái)说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受到发(fā)行(xíng)美(měi)钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益(yì)也(yě)会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对(duì)债(zhài)权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调(diào)的(de)美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝大多数时(shí)候(hòu)类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的(de)周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于激(jī)烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧(qí)不断扩大(dà)，债务(wù)上限问(wèn)题逐(zhú)步沦(lú1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语n)为两(liǎng)党的(de)政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议(yì)院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着(zhe)接下来(lái)留给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共(gò1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语ng)和党(dǎng)人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈(liè)波(bō)动(dòng)，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普(pǔ)尔(ěr)首次(cì)下调美国的主权信用评(píng)级。这(zhè)使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的(de)市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债(zhài)务危(wēi)机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正处(chù)于类似(shì)的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演。

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