财联社(shè)5月17日讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点(diǎn)会很(hěn)谨(jǐn)慎，不再(zài)对外提明确主(zhǔ)线，今年(nián)接下来的市场大概率是不好做了。”有(yǒu)基金公司人士(shì)向财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)表示，随着4月底上市公司(sī)年报(bào)一季报(bào)的披(pī)露，炒(chǎo)作(zuò)没有(yǒu)业绩(jì)的AI风(fēng)险变高，而市场对有业绩(jì)支撑的新能(néng)源(yuán)又提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市场的(de)情绪来(lái)看(kàn)，同样如(rú)此，5月(yuè)16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资金观(guān)望的情绪有所加重。北向资金(jīn)16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概念股持(chí)续低迷(mí)，高位(wèi)股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等(děng)多股跌(diē)停，有投(tóu)资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日(rì)为人工(gōng)智能受难日(rì)，纪念人类第四次(cì)工(gōng)业革命进程中，人工(gōng)智能行(xíng)情开启后第一次全(quán)面(miàn)大(dà)溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡调整，中船科(kē)技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面(miàn)，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙花(huā)一现，产业链上没有形成全面的(de)行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存(cún)量(liàng)资金的(de)搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三国(guó)对(duì)立”格局(jú)，轮(lún)流做(zuò)“输血(xuè)包”。对于(yú)资金的(de)轮(lún)番流动(dòng)，有投资者表示，对(duì)“魏（中特(tè)估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知(zhī)道芯片能不(bù)能(néng)成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示，近期(qī)引领市场的(de)两大(dà)主题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均(jūn)出现(xiàn)调(diào)整，整体盘(pán)面主(zhǔ)线不够清(qīng)晰(xī)。但可以判断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增(zēng)长促内(nèi)需政(zhèng)策及货币政策的(de)推出，且国内经济温和复苏(sū)背景(jǐng)下，权益市场整体行情(qíng)预计将继续向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风格阶段性(xìng)可能将更加趋(qū)向均衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新能源、医药及中特估等(děng)板块均有阶(jiē)段性的(de)相对收益；而长期来(lái)看(kàn)，先(xiān)进(jìn)制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资产仍将是持续关(guān)注的市场主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市场(chǎng)的亮(liàng)点在(zài)医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新(xīn)高，有(yǒu)网友调侃：炒股(gǔ)费脑(nǎo)、费眼，不(bù)知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除(chú)创业板指(zhǐ)外累计均有上涨，大(dà)消费(fèi)、大(dà)金融等板块首先迎来(lái)了基本面预期修复的改善，而通(tōng)信、计(jì)算机(jī)、传媒等板块也在(zài)人(rén)工智能(néng)等产业趋势变(biàn)化的(de)影响下出(chū)现了(le)连续大涨。而低估(gū)值(zhí)高股息(xī)为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情(qíng)。其(qí)中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成(chéng)为(wèi)市场最(zuì)热(rè)主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则(zé)在4月4日达到年(nián)内最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍(bèi)股(gǔ)聚(jù)集(jí)，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位(wèi)后，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始回调，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日(rì)，热(rè)门个股批量跳(tiào)水让追高(gāo)的投(tóu)资(zī)者体验(yàn)非常差，市场浮躁(zào)自(zì)然(rán)赚钱(qián)效应差。

　　有投资者(zhě)表(biǎo)示(shì)，别人做量化学的(de)是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗(sú)易(yì)懂的解答(dá)：宁愿被强者打得头破血流(liú)，也(yě)不愿与弱(ruò)者(zhě)共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系里面(miàn)的核心，就(jiù)是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也(yě)要(yào)亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率已经(jīng)回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周(zhōu)回报率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国(guó)泰中证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育(yù)文化单周跌幅也超过(guò)9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗在动漫(màn)游戏(xì)、传媒、娱(yú)乐文化(huà)、智慧生活(huó)等相关主题上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能(néng)源板块(kuài)没有能(néng)延续(xù)周(zhōu)一(yī)的(de)强势。从多家公募基(jī)金观点(diǎn)反馈来看，不(bù)论是(shì)从基本面、还是估(gū)值，新能源的(de)暗(àn)黑(hēi)时(shí)刻已经过去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长达(dá)11个月的调(diào)整周期，板块龙头(tóu)公(gōng)司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备，但是面对中特估的政策(cè)红利与AI的无限想象空(kōng)间，新(xīn)能源距离真正的反弹似(shì)乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一周基金(jīn)回报率来(lái)看(kàn)，排名靠前(qián)的均为重仓新能(néng)颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超(chāo)过(guò)20％。

　　机(jī)构直言市(shì)场处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战”颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗

　　16日下午(wǔ)，一份某公募(mù)基金交流的纪要在市(shì)场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还没有主线出现，当前市(shì)场更(gèng)需(xū)要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很难(nán)有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下(xià)A股同样如此。创金合信(xìn)首席经(jīng)济学家(jiā)魏凤春(chūn)表示，对市场的整(zhěng)体观点是大(dà)概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能(néng)是一(yī)个布(bù)局的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者(zhě)需(xū)要多一点耐心。市场可(kě)能继续(xù)对一季报定(dìng)价(jià)，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然(rán)看好TMT和中特估(gū)全(quán)年的(de)投资机会，但是短(duǎn)期(qī)游戏传媒和中特估与(yǔ)其他(tā)板块分化较(jiào)为极(jí)致，也是不争的(de)事实(shí)，提(tí)醒投资者这两个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏(wèi)凤(fèng)春表示(shì)，投(tóu)资者需(xū)要高度(dù)重视交(jiāo)易(yì)的灵(líng)活性。策略的整体包(bāo)括趋势、结(jié)构(gòu)与节奏，反弹带来的是节(jié)奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博(bó)时基金表示(shì)，16日发布的4月经济(jì)指标显示，4月份国内服(fú)务(wù)业和消(xiāo)费恢复相对(duì)较快，我国经济运行(xíng)总(zǒng)体延续修(xiū)复的态(tài)势(shì)、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策(cè)依然延(yán)续(xù)前(qián)期稳健偏(piān)宽松的(de)基调，流动性也维持合理充裕的态势(shì)。当前市场对央行后(hòu)续采取降息操(cāo)作仍(réng)有一定(dìng)的预(yù)期。今年(nián)仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年(nián)，或(huò)可适(shì)当关注受(shòu)益(yì)“一带(dài)一路”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不(bù)过亦有市场人士表(biǎo)示不必(bì)过分(fēn)悲观，随着(zhe)股指交割日临近，盘面波(bō)动剧烈一(yī)点，算(suàn)是(shì)正(zhèng)常(cháng)的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储(chǔ)蓄资(zī)金大搬(bān)家(jiā)和经济复苏的(de)大趋(qū)势下，纠结于(yú)几十(shí)个点的起(qǐ)伏可(kě)能会(huì)误(wù)判方向。边走边看，行(xíng)情会(huì)在犹豫中展开。

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