本轮新股中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的企业，但(dàn)基(jī)本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看(kàn)就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三(sān)大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成(chéng)电路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏器(qì)合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设立(lì)晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式(shì)筹划(huà)建设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集成已成为国内面(miàn)板显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前(qián)一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产品价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开(kāi)始下游面板行业需求大幅下(xià)滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上市(shì书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么)，此(cǐ)后(hòu)走下坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的(de)发(fā)展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核(hé)心区(qū)域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖(gài)神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科(kē)、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般(bān)般(bān)，民营医(yī)院里毛利率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个(gè)人感觉(jué)比如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是收入增(zēng)速(sù)还(hái)是估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式(shì)涂布(bù)模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技(jì)术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力的(de)高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序(xù)的核心(xīn)环节，目的是将正负极(jí)浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑(huá)，且公司只是生产过(guò)程(chéng)中很小的(de)一块(kuài)市场(chǎng)，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成(chéng)成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模(mó)块(kuài)封装的代(dài)工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到模组封装，为(wèi)国内外客(kè)户提供(gōng)一(yī)站式代工解决方案(àn)，为功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传输等(děng)领(lǐng)域的半导体产品公司(sī)提供完整(zhěng)生产(chǎn)制造(zào)平台，支持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于(yú)规模扩大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入(rù)初期(qī)非常高，因此利润大幅(fú)亏(kuī)损，好不容易快(kuài)熬(áo)出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需求在23年大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是(shì)要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来(lái)还有可(kě)能面临(lín)同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从事(shì)分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分(fēn)散染料为主，主要用于涤(dí)纶及其混纺织(zhī)物的染色和(hé)印花，经分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括(kuò)：安(ān)踏(tà)、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后一路下(xià)滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下(xià)游(yóu)服装行业(yè)景气度(dù)也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后(hòu)市场服务(wù)领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独(dú)立经营上(shàng)述(shù)业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向汽(qì)车(chē)行业的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服(fú)务(wù)领域的数智化解决方案(àn)、云服(fú)务、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随(suí)着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前(qián)景(jǐng)不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品以车(chē)企营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本(běn)没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事(shì)电力(lì)工程技术服务及地理信息技术服务。电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务占主营业务收入(rù)比(bǐ)重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润(rùn)来源。电力(lì)工程技术(shù)服务主要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设(shè)等服(fú)务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理(lǐ)信(xìn)息设(shè)计(jì)咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术(shù)服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频(pín)前端芯片及模组的研发(fā)、设计和(hé)销售。慧智微具备全套(tào)射频(pín)前端芯片设计能(néng)力和集成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能力，产品系(xì)列(liè)覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户提供无(wú)线通信射频前端(duān)发射(shè)模组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大(dà)量(liàng)研发投入，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极(jí)低(dī)，远低(dī)于同行业公司，但(dàn)即便这样(yàng)，估(gū)值却(què)一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在哪里(lǐ)，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技(jì)术和专精特(tè)新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司产品(pǐn)主要包括(kuò)雷达及配套(tào)装备，重(zhòng)点供应国(guó)内军方客户和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南湖(hú)已成为我国(guó)防空预(yù)警(jǐng)雷达主要(y书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么ào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于(yú)这种客户不透(tòu)明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是(shì)一家互联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关(guān)场(chǎng)景客户提供移动互(hù)联网数(shù)字化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合运营(yíng)、融(róng)合(hé)运营(yíng)、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联(lián)网(wǎng)相关场景提(tí)供物联(lián)网流量接入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方案及(jí)云(yún)终端解决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化的运(yùn)营支(zhī)撑服务及(jí)技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟商品的综合型(xíng)中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式是获(huò)得(dé)购销差价(jià)或服务(wù)佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流(liú)量，业绩过去几年看起来(lái)不(bù)错(cuò)，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联(lián)网流量已经见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越来越(yuè)不依赖买(mǎi)量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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