金融界4月26日消息 国内期货(huò)市(shì)场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华(huá)期(qī)货(huò)：纯(chún)碱向下(xià)看胆量 向(xiàng)上无驱(qū)动 玻璃行(xíng)情(qíng)波动较大

　　短期SA属于(yú)估值(zhí)合适做多但是驱动(dòng)有限的(de)阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预(yù)期下，存(cún)在累库(kù)和订单下滑(huá)导致的现货价格下降，近几周现货也基(jī)本兑现(xiàn)，期(qī)货重心下(xià)移(yí)。从(cóng)09可能的向(xiàng)上(shàng)驱动来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟(chí)这三点(diǎn)可(kě)能(néng)会构(gòu)成反(fǎn)弹的驱动。而(ér)目前来看，投产(chǎn)的变数预计不大(dà)；中游库(kù)存偏低(dī)，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑(duì)现造成现货的趋(qū)紧反(fǎn)馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现(xiàn)货(huò)存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻(bō)璃的表现环比和同比上都是相当出(chū)类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察(chá)到(dào)下游原片库存(cún)基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月，我们还是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往(wǎng)年(nián)下游存在压缩(suō)原431mm是多少厘米 431mm是多少米片库存(cún)的可能性。但是从近期的现货(huò)反(fǎn)馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产(chǎn)销(xiāo)维持在(zài)较(jiào)高水平，因(yīn)此(cǐ)近月确实难(nán)以出现回撤，总体还是正(zhèng)套思(sī)路。

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