5月12日(rì)晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而此前(qián)约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原计划在重(zhòng)卡(kǎ)行业“大展拳脚”的(de)江铃(líng)汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过(guò)20亿元。而且江(jiāng)铃(líng)汽车此前为转让(ràng)铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过(guò)，此次交易终止，也意味着江铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约定(dìng)时间完(wán)成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交易市场公开挂牌(pái)方式，出售全资子公司(sī)江(jiāng)铃重汽(qì)100％的(de)股权。

　　当时(shí)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对(duì)接(jiē)盘方开出(chū)了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度(dù)在全球生产销(xiāo)售重型(xíng)卡(kǎ)车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭(jiē)晓。上述股(gǔ)权挂牌公(gōng)告(gào)期于(yú)2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出售征(zhēng)集到一名意向受让方(fāng)，符(fú)合上述要求(qiú)的沃尔(ěr)沃卡车(chē)成(chéng)了接盘(pán)侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相关交易规则(zé)支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就出售交(jiāo)易股权签署(shǔ)了《关于江铃(líng)重型汽(qì)车有限公司100％股权的(de)股权转(zhuǎn)让协议(yì)》，确定就目(mù)标(biāo)股权(quán)支付的基(jī)准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车5月12日(rì)公(gōng)告称(chēng)，该笔交易(yì)需(xū)要获得国资管理有权单(dān)位(wèi)的批准，但由于交易所需的(de)政府审批事(shì)项未能在约定的时间内完(wán)成，项目双方经协(xié)商一致，同意(yì)终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之久，但(dàn)最终(zhōng)仍以失败告终。需要提及的(de)是，江铃重(zhòng)汽命运颇(pǒ)为(wèi)坎(kǎn)坷，此次交易已经(jīng)是其历史(shǐ)上第三(sān)次转手(shǒu)。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃(líng)重(zhòng)汽前身是山西省汽车工业(yè)集团。作(zuò)为一家老牌国营(yíng)企业，该公(gōng)司主要组装生产重(zhòng)型(xíng)卡(kǎ)车与货(huò)车，但由于(yú)经营不善陷入发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第(dì)一(yī)次被重组。中国兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽(qì)车集团有限公(gōng)司，将太原重(zhòng)汽重组为太原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为长安(ān)汽车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的跳板。

　　但(dàn)最(zuì)终太原重汽(qì)没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿(yì)元，2012上半年的总(zǒng)销量为(wèi)439辆。到2012年第(dì)一季两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃度，太原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以(yǐ)实现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原重汽产生了兴趣(qù)，该公(gōng)司在2012年7月以(yǐ)不(bù)超过2.7亿(yì)元的价格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入(rù)重(zhòng)卡领(lǐng)域的(de)意图是实现商(shāng)用车全覆(fù)盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表(biǎo)示(shì)，最终将建成年产(chǎn)10万辆(liàng)重(zhòng)型(xíng)载货车、10万台发动(dòng)机的大型重卡(kǎ)企(qǐ)业，达产后(hòu)主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和(hé)客户洞(dòng)察不足，经营状况(kuàng)并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解(jiě)放等头(tóu)部(bù)企业的(de)单(dān)月销量，就(jiù)已超过(guò)江铃重(zhòng)汽几年(nián)的(de)销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨(yǎn)然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月(yuè)31日(rì)，江铃汽车重型汽(qì)车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)总负债为12.69亿(yì)元，总资(zī)产为(wèi)7.99亿(yì)元，处(chù)于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停(tíng)止了(le)所有的产销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举(jǔ)动(dòng)的主(zhǔ)要目的是(shì)降低江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)的资产负债(zhài)率，便于吸引(yǐn)外(wài)部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮(liáng)

　　实(shí)际(jì)上，江铃汽(qì)车自身近年来日(rì)子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现归母净利润分(fēn)别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上看，盈(yíng)利(lì)状况尚可。不过，在2021两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收(shōu)到的政(zhèng)府扶(fú)持资金(jīn)就(jiù)达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的(de)净利(lì)润。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江铃汽车(chē)在这两年的扣非(fēi)归母净利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动现金流净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这(zhè)一(yī)科目(mù)仍(réng)未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹(chuī)，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃(líng)汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此(cǐ)次也表(biǎo)示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已暂(zàn)停生(shēng)产和销(xiāo)售，当(dāng)前主要(yào)开支为员工(gōng)薪酬和(hé)设备维护等费(fèi)用(yòng)。“未(wèi)来公司仍将继续积极推(tuī)进江铃重(zhòng)汽(qì)的重组工作，”江铃(líng)汽(qì)车(chē)方面称。

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