自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科创(chuàng)板投(tóu)资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两大板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入(rù)也(yě)均(jūn)在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权(quán)重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着(zhe)半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的(de)增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高的盈(yíng)利质(zhì伊拉克是不是被灭国了)量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步(bù)分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一季度的(de)利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期(qī)净(jìng)利润(rùn)增速来(lái)看(kàn)，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平(píng)，同(tóng)时盈(yíng)利估(gū)值(zhí)匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过了三(sān)年的估值回(huí)归(guī)，很多公(gōng)司(sī)的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入(rù)并持(chí)有可以享受(shòu)行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位(wèi)居行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的(de)预(yù)期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上，随(suí)着(zhe)前段时间(jiān)半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。伊拉克是不是被灭国了p>

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度价格持续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较于其他半(bàn)导体产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的(de)错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收(shōu)数(shù)据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对(duì)于算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表(biǎo)示(shì)，硬科(kē)技的(de)投资机(jī)会(huì)需要看到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创(chuàng)新落地(dì)。预(yù)计(jì)半导体和消费电(diàn)子(zi)大概率在二季度及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放(fàng)出(chū)来，下(xià)半年(nián)硬科(kē)技的(de)投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步(bù)压缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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