金融界(jiè)5月(yuè)23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期轮回的(de)白(bái)糖期货(huò)正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后(hòu)一个(gè)交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息湮没在五一(yī)假期(qī)的兴奋与快姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么(kuài)乐(lè)之(zhī)中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市(shì)场资(zī)金虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元(yuán)/吨的(de)高(gāo)点(diǎn)。

　　六(liù)年(nián)一次(cì)的白(bái)糖(táng)周期

　　而(ér)上一次(cì)白糖主力期(qī)货(huò)合(hé)约(yuē)打破(pò)7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白(bái)糖(táng)主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随(suí)即(jí)白糖期货开(kāi)始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从(cóng)白糖主力合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖(táng)周期十分准时，从(cóng)未缺席(xí)过。而形(xíng)成这种周期的(de)原因与白(bái)糖期货(huò)的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一(yī)个种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来(lái)看(kàn)，白糖价格已经创下2018年(nián)以来(lái)的新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖产销(xiāo)数(shù)据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有(yǒu)3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西(xī)等主产区陆(lù)续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约(yuē)530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于国内糖料(liào)作物(wù)种(zhǒng)植(zhí)面积(jī)增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年(nián)产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食(shí)糖消费(fèi)量每年(nián)在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供需情况(kuàng)也(yě)不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食(shí)及农(nóng)业(yè)组织(zhī)（粮农组织）发布(bù)的报(bào)告(gào)显示，4月国际食品(pǐn)价(jià)格指数出现1年以来(lái)的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米(mǐ)的(de)世界报价上(shàng)涨。粮农组织(zhī)食糖价格指(zhǐ)数4月环(huán)比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国(guó)和(hé)地区包括巴西、姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳(ào)大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利(lì)亚(yà)和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还(hái)是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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