3月份(fèn)，全国(guó)居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预期，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷较快增(zēng)长与物价回落并(bìng)存(cún)，引发了中国经济是否进入通缩的议(yì)论(lùn)。

　　讨论经济是否进入(rù)通缩，首先要厘清(qīng)概(gài)念。国际(jì)上(shàng)通常认为，通(tōng)货紧缩是指总体(tǐ)物价水平在一段时(shí)间内持续下降(jiàng)，同(tóng)时伴随着(zhe)货币供应量(liàng)持续下(xià)降(jiàng)和经(jīng)济衰退。研究显示(shì)，典型的通缩有三个主(zhǔ)要(yào)特(tè)点：一是(shì)总体物价紧(jǐn)缩而非(fēi)局部物价紧缩(suō)，二是物价(jià)连续一段时间负(fù)增长，三是伴随货币供应量持(chí)续下降和(hé)经济衰退(tuì)。

　　结(jié)合一(yī)季(jì)度(dù)经济运行表现，当前中国经济显然(rán)并不符合通缩的(de)典型特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪(wěi)命题(tí)。

　　从物价来(lái)看(kàn)，2022年我国(guó)加强(qiáng)重(zhòng)要民生商(shāng)品和大宗商品保供稳价(jià)，物价(jià)总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中(zhōng)国(guó)稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一季(jì)度，我国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度(dù)看，1月(yuè)份，受春节(jié)效应和疫情防控政策优化调(diào)整等因(yīn)素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源(yuán)价格的核心(xīn)CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大(dà)0.1个百分(fēn)点。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为(wèi)正(zhèng)，核(hé)心CPI保(bǎo)持(chí)基(jī)本稳定，物价(jià)总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经(jīng)特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任济增长(zhǎng)来(lái)看，一季度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳回升(shēng)，经(jīng)济循环(huán)加快(kuài)畅通，市场预期明显改善。二季度经(j特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任īng)济增速可能比一季(jì)度明(míng)显(xiǎn)加快，全年经济增长有(yǒu)望呈现逐步回升(shēng)态势。近期，多个国际机构纷纷上调(diào)对(duì)中国经济增速的预期(qī)。

　　总(zǒng)的来看(kàn)，我国(guó)物价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较快，经济(jì)运行持续(xù)好转，与(yǔ)通缩有(yǒu)明显区别。 随着金融(róng)支持(chí)效(xiào)果进一步显现，消(xiāo)费需(xū)求有望进一步回暖，下半年物(wù)价涨幅(fú)可能逐(zhú)步回(huí)归至(zhì)往(wǎng)年均值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看(kàn)，我国经济总供求基本平衡(héng)，货币(bì)条(tiáo)件合(hé)理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也(yě)要看到，当前经(jīng)济尚处于复苏阶段，总需求不(bù)足仍是(shì)经济运行面临的突出矛(máo)盾。从这一(yī)角度来看(kàn)，对通缩的(de)担(dān)忧情绪(xù)一定(dìng)程度上反映(yìng)了人们对(duì)经济(jì)复苏动力和强度的关切(qiè)，需引起高度(dù)重视。当(dāng)务之急(jí)，要(yào)继续科学精准实施宏观政策，把实施(shī)扩(kuò)大内需战(zhàn)略同深化供(gōng特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任)给侧结构性(xìng)改(gǎi)革有机结合起来，在(zài)稳定(dìng)就业和(hé)提(tí)高居民收(shōu)入(rù)上下更(gèng)大功夫，提振市场信(xìn)心和发展预期，推动经(jīng)济运行持续好转。

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