金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是(shì)自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价(jià)。今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可(kě)能正接(jiē)近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成(chéng)为(wèi)日本(běn)股市爆发(fā)的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披(pī)露(lù)之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目前在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任何其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其(qí)实非常(cháng)简单(dān)，也(yě)非(fēi)常容(róng)易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付(fù)不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回(huí)购股票(piào)，我们也(yě)能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行(xíng)的部分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重新在(zài)东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号上。

　　日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价(jià)也(yě)上涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹(píng)果和美(měi)国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变化(huà)

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被(bèi)认为将会撤离世(shì)界舞台的(de)中心。但其(qí)并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格局(jú)大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在(zài)新的地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的(de)重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的(de)经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下(xià)滑(huá)趋势固然不可避免，但良好的医(yī)疗体系(xì)以(yǐ)及(jí)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层持(chí)续(xù)推动企(qǐ)业经(jīng)营能力(lì)的改善(shàn)和(hé)价值的(de)修复(fù)，其中敦促(cù)企业(yè)对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价(jià)后(hòu)，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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