财联社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示(shì)，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上周五开(kāi)始止跌(diē)企稳(wěn)四个交易日(rì)后价格(gé)连续两日上(shàng)涨。暖意也提(tí)前(qián)传(chuán)导到A股，锂矿股本周三(sān)表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团和(hé)永兴(xīng)材料(liào)最高涨超(chāo)9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和(hé)天(tiān)齐锂涨业盘(pán)中(zhōng)均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的原因(yīn)之一是上海车展(zhǎn)有望带动购(gòu)车需(xū)求预(yù)期的提(tí)振(zhèn)。乘联会秘书长崔东(dōng)树表(biǎo)示，上海车展将让消费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰君(jūn)安(ān)表示，此前车企(qǐ)大幅(fú)降价导(dǎo)致消费(fèi)者对电动车的观望心态有望逐渐(jiàn)改(gǎi)善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略(lüè)上(shàng)以企稳为主，不太可(kě)能进(jìn)行(xíng)降价。但未(wèi)来，止跌(diē)信(xìn)号能否持(chí)续(xù)稳定(dìng)，受(shòu)多方(fāng)因素影响。有产业人(rén)士分析称(chēng)，乐(lè)观来看，国(guó)内动力电池厂商清库存工(gōng)作或到5月完结，届时电(diàn)池(chí)厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸(suān)锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计(jì)将(jiāng)环比(bǐ)增长(zhǎng)20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数较低(dī)，环比增幅更是高达50％以上(shàng)。其(qí)中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明会(huì)上表示(shì)，5月(yuè)份开始会全(quán)面恢复生(shēng)产，排产相比一季度会有(yǒu)明显的提(tí)升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段性(xìng)反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍(réng)难以判断。“一方面需(xū)要(yào)观察下(xià)游库(kù)存状(zhuàng)况(kuàng)，另一方面还需要(yào)看终端(duān)需求是(shì)否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内部人(rén)士此(cǐ)前对财联社(shè)记者表示。该人士表示，电池厂商实(shí)际上从去年四季度开始便(biàn)启动大(dà)规模去库存举措(cuò)，这一举措(cuò)在(zài)一季度实际上已经有所反映(yìng)。

　　不(bù)过进入4月中(zhōng)旬以后(hòu)，相关电(diàn)池厂商提(tí)到，目前库存(cún)已恢复至健康水平，此前(qián)暂(zàn)停(tíng)的产线也已经(jīng)逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业(yè)内人士直言(yán)，相关库存基本(běn)出清，后(hòu)续将根据公司规划，逐步进行补(bǔ)货。作(zuò)为锂电(diàn)产业的风向标主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人ong>，宁德时代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从(cóng)绝(jué)对(duì)金额(é)来看，宁(níng)德(dé)时代的(de)库存(cún)已经退回(huí)到2022年第一季度(dù)的(de)水平。材料价格和库存水平，两项关(guān)键的指标(biāo)也构成锂电(diàn)产(chǎn)业走向(xiàng)的(de)关(guān)键(jiàn)，随价格(gé)企稳以(yǐ)及(jí)库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者(zhě)预判(pàn)涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热(rè)议。就在26日召开的中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟2023年度大会上，中(zhōng)国(guó)汽车工业协会常务副会(huì)长付(fù)炳锋指出，国(guó)内动力电池行(xíng)业(yè)仍然存(cún)在(zài)一些问题，包括电池产(chǎn)业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正(zhèng)常的现象<主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人/strong>，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业(yè)要以之前(qián)大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链的合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社不完全梳理，这(zhè)些业内(nèi)人士和分析师近期对(duì)锂盐价(jià)格未来走(zǒu)势(shì)进(jìn)行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信号，一系(xì)列(liè)的数据验证锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)或已经(jīng)到来。分析(xī)人士指出，此前锂电产业进(jìn)入调整阵痛期，主要在(zài)于下游车市短期需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从而在需求表现(xiàn)上提前(qián)透支碳酸(suān)锂的(de)未来(lái)增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游电池厂(chǎng)商集(jí)体(tǐ)进入清库存阶(jiē)段(duàn)。从(cóng)上(shàng)游材料(liào)价(jià)格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现(xiàn)反弹(dàn)。更值得注(zhù)意的是，在锂电产(chǎn)业链，包(bāo)括(kuò)六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系列材料价格也(yě)出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)的另(lìng)一关键指标，中游电(diàn)池厂(chǎng)商的库存也(yě)已经逐步恢复至健康水平。据高工(gōng)锂(lǐ)电了(le)解，目前中游电池厂(chǎng)商库存(cún)水位回退(tuì)，此前部分电池厂商暂停的生产(chǎn)线已经重(zhòng)启(qǐ)生产。在采购(gòu)方(fāng)面，电(diàn)池厂商和(hé)下游车企已陆(lù)续(xù)重启订单，带动产业需求回暖。从终端(duān)新能(néng)源汽车市(shì)场表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情绪主要(yào)来自车市(shì)的需求腰斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一季(jì)度新能源汽车(chē)销(xiāo)量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且回暖速度超过(guò)往年。随着二(èr)三季(jì)度到(dào)来，车市逐渐转入销售(shòu)旺季(jì)，也将(jiāng)进一步带动(dòng)锂电产业中上游(yóu)的订(dìng)单需(xū)求。加上5月份(fèn)临近，企业重新开(kāi)启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单(dān)的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会有回涨的空间(jiān)，但(dàn)幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商在(zài)价格(gé)谈判上会更(gèng)加(jiā)谨慎(shèn)。同(tóng)时电池厂商一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱(ruò)上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂(chǎng)商的(de)议价权(quán)。电池回收端(duān)，邦普(pǔ)、格林美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华(huá)友钴业等企(qǐ)业持续推(tuī)进电池回收布局，来自终端材料回收的产能也(yě)在稳(wěn)步爬坡(pō)。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的(de)废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电池(chí)厂商都已完善(shàn)在锂矿端的布局(jú)，包括(kuò)宁德(dé)时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的(de)盐(yán)湖提锂项目(mù)均进展顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的(de)产业(yè)调整过(guò)程之后，整个锂电产业的运作模(mó)式(shì)正(zhèng)从(cóng)“大开大合”的波浪式变得(dé)更为平滑(huá)。从原材料到电(diàn)池，再到下游车企，产业链各个环节(jié)的(de)价格以(yǐ)及供需变化也(yě)将变得(dé)更加平衡且具有可预(yù)测性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空(kōng)方(fāng)则认为，当前(qián)上游库存水平(píng)依(yī)旧处(chù)于高(gāo)位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并(bìng)不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不(bù)是一个(gè)下(xià)游获利、上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故(gù)事

　　过(guò)去一(yī)段时间，碳酸锂和(hé)电池(chí)材(cái)料的价(jià)格下跌过快，但这(zhè)并不(bù)为业(yè)内人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不(bù)到，价格跌去(qù)近(jìn)7成(chéng)，最直接受(shòu)到冲击的当(dāng)属锂矿企(qǐ)业。根据藏(cáng)格矿业一季度(dù)数据，碳(tàn)酸锂销(xiāo)量为(wèi)534吨(dūn)，相比(bǐ)于(yú)2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人liàng)也从2022年第(dì)四季度(dù)的(de)2461吨，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游锂矿企业不断压(yā)低碳(tàn)酸锂出货(huò)价(jià)格，部分(fēn)锂矿(kuàng)企业已经出现主动减产的(de)情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电机4月24日(rì)公告(gào)，一季度营业(yè)收入(rù)7亿元(yuán)，同比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化，大公司如天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋锂(lǐ)业有机会在价(jià)格(gé)下降周期中获得(dé)更多市场份额，行(xíng)业将变得更集中(zhōng)。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价(jià)下降(jiàng)中发(fā)生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近两年追(zhuī)高(gāo)入局的新公司，则(zé)面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去(qù)年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚(yà)迪。业(yè)内(nèi)人士表示，这(zhè)一轮价格(gé)下降长(zhǎng)期(qī)利好中(zhōng)国最大的(de)两(liǎng)个(gè)锂盐供应商天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去年(nián)的净利(lì)润都超过(guò)200亿元，比中国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多(duō)，其中天齐锂(lǐ)业(yè)净(jìng)利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承(chéng)受价(jià)格(gé)下跌和可(kě)能的未(wèi)来亏损。这两家公司(sī)也有行业里(lǐ)最优的成本(běn)。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂(lǐ)业等公(gōng)司(sī)入股的海外锂(lǐ)矿资源开采成(chéng)本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并(bìng)不意味着(zhe)，这两家公司(sī)能以低于(yú)5万元/吨(dūn)的价格采购(gòu)碳酸锂，因为(wèi)在锂矿(kuàng)国际(jì)交易中(zhōng)，即使(shǐ)拥(yōng)有海外矿产的(de)分销(xiāo)权或(huò)开采权，交(jiāo)易价格也需要(yào)通过长协确(què)定，按市价定期(qī)调(diào)整。但能获得上游更低(dī)成本的(de)资(zī)源，让这两家(jiā)大企业更能容忍低价，并能在上游因降价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵(qiān)动着万亿新能(néng)源车市场。不(bù)过(guò)锂价下降(jiàng)带(dài)来的(de)连锁反应，并不是一个下游获利，上游(yóu)承压的简(jiǎn)单(dān)故事。作为碳酸(suān)锂(lǐ)的下(xià)游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预(yù)期下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代(dài)今年2月提出(chū)的(de) “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本(běn)想用20万(wàn)元(yuán)/吨的碳酸锂价格(gé)绑(bǎng)定一些车企的三年(nián)长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的宜春(chūn)锂矿很有可能一开采就亏(kuī)损。