昨夜，美(měi)国银行股(gǔ)持续暴跌，内(nèi)外盘商品期货全(quán)线下跌。

　　当地(dì)时间(jiān)周二，美股三(sān)大(dà)指数集体低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一共和银行股价(jià)重挫(cuò)，盘中一度(dù)跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩大至50％，续刷历史新低。硅(guī)谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方(fāng)信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超(chāo)5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国地区性银行(xíng)股再(zài)次大跌，导致美国国(guó)债价格飙升，短期市(shì)场(chǎng)利率大幅下跌，债券交易(yì)员不(bù)再完(wán)全押注美联储会再加(jiā)息25个基点。6月(yuè)的美(měi)联储利率掉期合(hé)约目前(qián)反(fǎn)映(yìng)出，央行基(jī)准利(lì)率仅比当前有效联邦基金利率(lǜ)高出20个基点，这暗(àn)示未来(lái)两(liǎng)次FOMC会议(yì)中(zhōng)有(yǒu)一次加息的可能性约为80％。而本周早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，交易员认(rèn)为美联储在5月(yuè)份加(jiā)息(xī)几乎是肯定的，且(qiě)6月份有(yǒu)可能进一步(bù)加(jiā)息。除了(le)大幅降低(dī)加息的可能性外(wài)，掉期(qī)交(jiāo)易还显(xiǎn)示，市场对利率(lǜ)见顶后美联储(chǔ)降息的(de)押注有(yǒu)所增加，他们预计到(dào)年(nián)底(dǐ)联邦基金(jīn)利率预计(jì)在4.3％左右。

　　商(shāng)品方(fāng)面，美股(gǔ)时(shí)段(duàn)，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货05合约跌破(pò)100美元(yuán)/吨，日(rì)内(nèi)跌(diē)幅(fú)近4％，为去年12月以(yǐ)来首次。WTI原油日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收盘，国内期(qī)货主力合约几乎全线下(xià)跌(diē)。玻(bō)璃、焦(jiāo)煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月原油期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有色金属(shǔ)全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天(tiān)深夜，白宫发布(bù)声(shēng)明称，美国总统拜(bài)登将否决众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限方案(àn)。白宫称：众议院共(gòng)和(hé)党人(rén)必(bì)须在没(méi)有(yǒu)任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况下打消违约的(de)可(kě)能(néng)性，并解决(jué)债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上限问题和削(xuē)减支出捆绑的计划(huà)，要将债(zhài)务上限上调1.5万亿(yì)美元，但同(tóng)时还要削减4.5万亿美元的(de)政府支出。

　　同在(zài)周(zhōu)二，美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦警告称，如果美国国会(huì)不提高政(zhèng)府的债务上限，由此产(chǎn)生的债务违约(yuē)将在美国引发一场“经济灾难”，使未来几年的利率(lǜ)上升。

　　耶(yé)伦当天(tiān)表(biǎo)示，债(zhài)务违约将(jiāng)导致失业(yè)率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用(yòng)卡(kǎ)上的支(zhī)出增加。耶(yé)伦(lún)称(chēng)，提高或暂停31.4万亿美元(yuán)的债务上限是国会的一项“基(jī)本责(zé)任”，如果违约将产生一场经济和(hé)金融(róng)灾难，使借贷成(chéng)本永久提高(gāo)，增(zēng)加未来的投资成本。如果不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)企业(yè)将(jiāng)面临(lín)信贷(dài)市场的恶化，政(zhèng)府将(jiāng)可能无法向军人家庭(tíng)和依赖社会(huì)保(bǎo)障(zhàng)的(de)老年人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣布竞选连任(rèn)美国总统(tǒng)

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布(bù)，他将参加2024年的连任竞选。法新社称，拜登将“以(yǐ)创纪录的80岁高(gāo)龄”投入到(dào)一(yī)场(chǎng)新(xīn)的激烈(liè)竞选中(zhōng)。

　　拜(bài)登在(zài)推特上写道：“每一代(dài)人(rén)都(dōu)要(yào)经历(lì)为了民(mín)主挺身而出的(de)时刻，为(wèi)了他们的基本自由(yóu)挺身(shēn)而(ér)出。我相信这是我(wǒ)们(men)的时(shí)刻。这(zhè)就(jiù)是我竞选(xuǎn)连任美国总统(tǒng)的(de)原因。加入我们，让(ràng)我们完成这项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社(shè)分析称，目前(qián)拜登在民主(zhǔ)党内部没有真正的挑战者，但他的年龄可能(néng)受到“持续而激烈”的审视。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任期结束时，这(zhè)位(wèi)资深民主党人将年(nián)满86岁(suì)。

　　美国全(quán)国(guó)广播公(gōng)司（NBC）上周末发布(bù)的一项民调显(xiǎn)示，70％的(de)美(měi)国人包括51％的民主党(dǎng)人，认为拜登不应该参选。不支持他参选的人中，69％的人认为年龄是一个主(zhǔ)要(yào)或次要原因。

　　国内期交所公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日(rì)，国内各家(jiā)期货交易所公布劳动(dòng)节(jié)期间有关工作安排，调(diào)整相关期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)水平(píng)。

　　上(shàng)期所通知称，自4月27日(rì)起第(dì)一个未出(chū)现单边市的交易日收盘结算(suàn)时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为(wèi)12％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为10％；白银期货(huò)合约的交易(yì)保证金(jīn)比例调整为13％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期货合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为(wèi)14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％；锡(xī)期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为16％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为(wèi)14％。5月4日交(jiāo)易(yì)后(hòu)，自第(dì)一个未出现单边(biān)市的交易日收盘结算时，黄(huáng)金期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例(lì)调(diào)整为9％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为7％；其他(tā)品种期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比(bǐ)例和(hé)涨跌停板幅度(dù)恢(huī)复至原(yuán)有水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期能(néng)源方(fāng)面，自4月27日起第一个未出现单边(biān)市的交易日收盘结算时，国(guó)际铜期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调(diào)整为14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)12％。5月4日交易(yì)后，自第一个未出现单边市的交易(yì)日收盘结算时，所(suǒ)有品种(zhǒng)期货合约的交易保证金比例和(hé)涨跌停板幅度(dù)恢复至(zhì)原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱期货合约(yuē)的交易保证金标准(zhǔn)调(diào)整为10％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为9％，其中纯碱2305合约(yuē)的交易保证金标准仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短(duǎn)纤期货合约的交易保证(zhèng)金标(biāo)准调整为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易保(bǎo)证金标准仍为13％。5月(yuè)4日恢复(fù)交易(yì)后，自品种(zhǒng)持仓(cāng)量最大的合约(yuē)未(wèi)出现涨跌停板单边市的第一(yī)个交易日结算时起(qǐ)，上述品种期货合约的交易(yì)保证金标准和(hé)涨跌停板幅度恢复至(zhì)调整(zhěng)前水平。

　　大商所通(tōng)知称(chēng)，自4月27日结算时起(毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗qǐ)，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯和聚(jù)氯(lǜ)乙(yǐ)烯期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为7％，交易保证金(jīn)水平调整为(wèi)8％；棕榈(lǘ)油(yóu)、乙二醇、苯乙烯(xī)和(hé)液(yè)化石(shí)油气期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为8％，交(jiāo)易保证金水平调(diào)整(zhěng)为9％；其(qí)他(tā)期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水平维持(chí)不变。5月4日恢复交易后，在各期(qī)货持仓量最大的(de)合约未出现涨跌(diē)停板单边(biān)无连续报价的第一个交易日结算(suàn)时起(qǐ)，黄大豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为6％，套期保值交易保证金(jīn)水平调整为7％，投机交易(yì)保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙烯(xī)和液化石(shí)油气期货合(hé)约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平(píng)恢复至节前标(biāo)准；其(qí)他期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。

　　中金所公(gōng)告称，自4月(yuè)27日结(jié)算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证500股指期货各合约的交易保(bǎo)证金标准分别(bié)调(diào)整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相关品种持(chí)仓量最(zuì)大(dà)的合约未出现单边市(shì)的第一个交易(yì)日(rì)结(jié)算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货(huò)各合(hé)约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股指期权各合约的保证金(jīn)调(diào)整系数根据相应股指期(qī)货(huò)的交易保证金标准进行调(diào)整。

　　广期(qī)所公告称，自(zì)4月27日结算时起，工(gōng)业硅期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为9％和(hé)11％。5月4日(rì)恢复交易后，在(zài)工业硅品种持仓(cāng)量最大的(de)合约未(wèi)出现涨跌停板单边无(wú)连续报价(jià)的第一个交易日结算时(shí)起，工业(yè)硅(guī)期货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交易保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生(shēng)猪(zhū)期价大跌

　　昨(zuó)日，生猪期现货价格走势背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格(gé)继续上涨(zhǎng)，截至4月(yuè)25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣(míng)表(biǎo)示(shì)，近期生猪现货偏强的主要原因有四(sì)点：一是(shì)短期二(èr)次育(yù)肥造(zào)成货源有所(suǒ)收紧；二(èr)是来自政策面的支撑(chēng)；三是(shì)近(jìn)期降(jiàng)雨导致调运不便(biàn)；四是(shì)“五一”假期(qī)需求支撑。不过，盘面主要以预期(qī)为主，昨日盘面下跌(diē)的(de)主要逻辑依旧在于(yú)产业基本面偏弱的事毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中(zhōng)小养户惜(xī)售(shòu)推涨情绪较浓，且南北部分区(qū)域二次育(yù)肥采(cǎi)购量(liàng)增加，政策(cè)消息稳(wěn)市信号相对强烈，期现货价格同时上涨。然(rán)而，生猪(zhū)期货(huò)2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水，反弹至养(yǎng)殖(zhí)成本附近(jìn)明显(xiǎn)承压(yā)。同时(shí)，套保资金(jīn)介入。因(yīn)此周(zhōu)二期货盘(pán)面减仓大跌。”华联期货生猪(zhū)分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全(quán)国(guó)能繁母猪存栏相(xiāng)当于正常保有量(liàng)的105％，一(yī)季度猪肉产量1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一(yī)鸣分(fēn)析称，能(néng)繁母猪存栏以及生(shēng)猪存栏依旧处于(yú)高位，意味着今年一季度去产能(néng)不及预期，供应偏(piān)宽松(sōng)是事实(shí)。从目前的存栏以及屠(tú)宰(zǎi)企(qǐ)业库存来(lái)看(kàn)，今年(nián)下半年市场不会(huì)出现(xiàn)生猪(zhū)货源紧张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供应宽松(sōng)大概率延长至今(jīn)年下半年(nián)。

　　格(gé)林大华(huá)期货(huò)生猪(zhū)分析(xī)师张晓君介绍，从月(yuè)度初生仔猪来(lái)看，农(nóng)业(yè)部监测(cè)数据显示，去年9月到今年2月全国(guó)新(xīn)生(shēng)仔猪数量(liàng)各月环比增(zēng)幅(fú)逐(zhú)月增(zēng)加，至(zhì)少对应到今年7月生猪出栏供给(gěi)相对充(chōng)足。从(cóng)出栏体重来看，当前生猪出(chū)栏均(jūn)重仍接近123公斤(jīn)，同比去年增加(jiā)约3％，预计二育猪源仍将支撑出(chū)栏(lán)体重。

　　值得一提的是，目(mù)前生(shēng)猪养殖逐(zhú)步向规模化、集(jí)团(tuán)化方向发展(zhǎn)，而且规模化(huà)占比(bǐ)得到明显提(tí)升。蒋琴表示(shì)，今年猪场中(zhōng)大(dà)猪(zhū)存栏量明(míng)显高于去年(nián)同期(qī)，产能较为充裕。同时，2023年(nián)中央一号(hào)文件(jiàn)将(jiāng)“稳(wěn)定生猪基础产能(néng)”目标细化为“强化以能繁母猪(zhū)为主的生猪产能调控(kòng)”，将(jiāng)全国(guó)能繁(fán)母猪数量稳定在4100万头的正常保(bǎo)有量，可见国(guó)家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外，从冻(dòng)品(pǐn)库存来(lái)看(kàn)，随着屠(tú)宰(zǎi)场持续入冻，冻(dòng)品库(kù)存(cún)持(chí)续攀升。卓创资讯(xùn)数据显示，截至4月20日，全国冻品库容率(lǜ)为31.9％，明显高于去年(nián)最高(gāo)点28.24％。当前(qián)冻(dòng)鲜价(jià)差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差(chà)恢复，冻品持续出库，目(mù)前冻品的高库存水平将抑(yì)制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今(jīn)年生猪消费总结为持续向好(hǎo)发展态势，政策引(yǐn)导及市场(chǎng)预(yù)期向好(hǎo)，加上居民收入增(zēng)加、消费意(yì)愿增(zēng)强等利(lì)好因(yīn)素，都是猪肉消费的(de)助力。但是，实际需求却一直不温不火(huǒ)。目前看，今年(nián)生猪的需(xū)求大概率将回(huí)归(guī)到(dào)正(zhèng)常年份水(shuǐ)平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一(yī)鸣也表(biǎo)示，此次(cì)需求好转主要在于冻(dòng)品(pǐn)入库以(yǐ)及二(èr)育支撑，终端需(xū)求无实质性好转。目前(qián)“五一(yī)”备(bèi)货基(jī)本收(shōu)尾，从走量看并未(wèi)出现明显提升，随着二季度气温(wēn)升(shēng)高，需(xū)求逐步降低(dī)，预计需求(qiú)再次(cì)回归至低迷状态。4月底到5月预计集团企业出栏计划或继续增加，市场整(zhěng)体处于供大于求(qiú)状态(tài)，现货价格(gé)“五(wǔ)一”后或继(jì)续(xù)回落为(wèi)主，盘面升水状(zhuàng)态下(xià)短(duǎn)期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整(zhěng)体供给相对充(chōng)足(zú)，限制(zhì)猪(zhū)价(jià)大幅(fú)上涨(zhǎng)。短期来看，“五一”小长假前，终端(duān)备货启动，集团场(chǎng)缩(suō)量挺价(jià)，支撑(chēng)猪价短(duǎn)线反弹。然(rán)而，假期效应过后，市(shì)场情绪(xù)逐(zhú)渐褪去，猪价将重回供需基本面。当(dāng)前距“五一”小长假仅剩3个交易日，期货(huò)盘面资金已经提(tí)前反映了市场情绪(xù)。建议投资者控制仓位，防(fáng)范(fàn)假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来(lái)看，猪价颓势(shì)不(bù)改，大概(gài)率仍将保持低位盘整运行状态。不过，市场预期二(èr)季度(dù)二(èr)次育肥缓慢入场(chǎng)，行情或好(hǎo)于一季度(dù)。按照官方能(néng)繁存栏数据推算，今(jīn)年3到10月，生猪(zhū)理论出栏量处于(yú)逐步增加的阶段，并于10月份(fèn)达到理论出栏峰(fēng)值，11月生猪(zhū)理论出栏量大概率环比下降。而11月份正值猪(zhū)肉消费旺季，供减(jiǎn)需(xū)增预期下，相对(duì)支(zhī)撑当(dāng)期生(shēng)猪(zhū)价格，故目前盘面(miàn)11月价格(gé)相对坚挺(tǐng)。不过(guò)在国家良好调控之(zhī)下，能繁母猪产能并未过度去(qù)化，生猪存出栏量保持(chí)稳(wěn)定，猪价不具备(bèi)持续大幅(fú)上涨(zhǎng)的基础条(tiáo)件(jiàn)。在(zài)国家政策端稳定(dìng)猪(zhū)价(jià)意愿强烈的背景下，期(qī)价上行(xíng)压力恐加大，追涨(zhǎng)风险积聚，操作上(shàng)，建(jiàn)议养殖端(duān)锚定成本(běn)，择机卖出套保锁定(dìng)利润为主。

　　棕榈油长期需求(qiú)不容乐观

　　昨(zuó)日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈(lǘ)油期(qī)货盘中(zhōng)大幅下跌，连续(xù)第三(sān)个交易日下滑，并触及约一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集(jí)中在需求端的扰动，一(yī)方面，印(yìn)度洗(xǐ)船事件为(wèi)盘面(miàn)带(dài)来了压力；另(lìng)一方(fāng)面，市(shì)场对于(yú)第二波新冠疫(yì)情可能到来从(cóng)而降低国内需求的担忧则进一步加速(sù)了(le)盘面下滑。”国联期货(huò毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗)农产品事(shì)业(yè)部分(fēn)析师(shī)姜颖告诉期货日报记者，根据新加坡、日本等海外经验，第二波疫情的波及范围(wéi)预计很大(dà)概(gài)率将小于第一(yī)波，短期情(qíng)绪释放(fàng)后(hòu)，棕(zōng)榈油将(jiāng)回归基本面。从相(xiāng)关因素的梳(shū)理来(lái)看，目前处于(yú)短多长空的局面。

　　据(jù)国海(hǎi)良时(shí)期货油脂分析(xī)师(shī)孙啸介绍(shào)，开斋节(jié)后(hòu)市场延(yán)续了(le)产地(dì)未来(lái)供需转宽(kuān)松的交易逻(luó)辑。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现货报(bào)价分别为(wèi)995美元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨，整体相比(bǐ)上一个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)均有20美元(yuán)/吨左右的(de)下跌(diē)。巨大(dà)的back结构也显示出市场对东南(nán)亚(yà)地(dì)区棕榈(lǘ)油食用需求(qiú)转入淡季以及印尼(ní)可(kě)能放松(sōng)DMO出口限制的担忧。产(chǎn)地供(gōng)需偏宽(kuān)松的预期在(zài)印(yìn)尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后(hòu)得到强(qiáng)化。数据显示，印尼(ní)2月份棕榈油产量高达425.2万吨(dūn)，为(wèi)历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远低于(yú)平均季节性减量。目前产地已步入增产季(jì)，在(zài)马来(lái)西(xī)亚(yà)摆脱洪水扰动后，产区(qū)未来整(zhěng)体产量可(kě)能非常(cháng)可(kě)观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超预期下降至(zhì)167万吨，不(bù)过，4月份马(mǎ)来西(xī)亚出口骤(zhòu)降，斋月节备货结束、主要进口国植(zhí)物(wù)油供应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨(dūn)，植物油库存(cún)则继续(xù)增高至345万吨(dūn)，充足(zú)的库存和竞争油脂的(de)影响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期(qī)货油脂油料分析师郭(guō)文伟(wěi)表示，检验(yàn)机构(gòu)AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出(chū)口量为92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然(rán)而(ér)棕榈油已经步入(rù)季节性(xìng)增产周期，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环比(bǐ)增加(jiā)22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过(guò)，4月份(fèn)处在复(fù)产(chǎn)初(chū)期，且(qiě)今年4月(yuè)份工(gōng)作(zuò)日较少，产量预计在150万吨以下，4月底(dǐ)马来西亚棕(zōng)榈油库存预(yù)计开始小幅度(dù)累库，且随着复产利多(duō)增强和出(chū)口前景(jǐng)不佳(jiā)持续，后期马棕继(jì)续(xù)面临累库压力，棕榈油行情或维持承压回调走势(shì)。

　　需求(qiú)方面，孙啸称，印度SEA数(shù)据显示，3月份(fèn)印度食用油进口113.56万吨，处于季(jì)节性中(zhōng)性位置，其中棕榈油(yóu)进(jìn)口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国内食用油峰值(zhí)库存问(wèn)题仍未(wèi)解(jiě)决。截至3月末，其食(shí)用油总(zǒng)库(kù)存依(yī)旧(jiù)在(zài)344.7万吨，未见回落。根据(jù)目前已经走负的国际豆(dòu)棕差，预计4—6月国际棕榈油进(jìn)口(kǒu)需求(qiú)大概率(lǜ)出现(xiàn)萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方(fāng)面(miàn)，郭文伟(wěi)表示，国内棕榈油近月(yuè)进口(kǒu)严重倒挂(guà)，远月有所修(xiū)复，近月进口偏低(dī)，远(yuǎn)月买船有(yǒu)所(suǒ)增加。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月进(jìn)口39万(wàn)吨，国内(nèi)棕(zōng)榈油(yóu)4—6月进口量(liàng)预估分别(bié)在35万、45万、40万吨(dūn)。目前国内棕(zōng)榈油港口库存仍处在历史(shǐ)同(tóng)期高点，截(jié)至4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周(zhōu)下(xià)降(jiàng)，随着气(qì)温升高(gāo)及棕榈油消(xiāo)费(fèi)进一步好转(zhuǎn)，需求有望回(huí)升，国内棕榈油继续呈现去库走势(shì)。

　　展望后(hòu)市(shì)，孙啸认为，短期(qī)连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚天气值得(dé)关注(zhù)，目前已有少(shǎo)雨迹(jì)象(xiàng)，泰国最为明显，印尼次之。如果出现持续干燥天气，产区增(zēng)产节奏(zòu)将(jiāng)被打破，届(jiè)时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不(bù)过(guò)，在姜(jiāng)颖看(kàn)来，短(duǎn)期棕(zōng)榈油尚存利(lì)多因素支撑。国(guó)内贸(mào)易商(shāng)进(jìn)口利润深度亏(kuī)损(sǔn)，5月船期频(pín)现洗船，进口到港数量将明(míng)显减少。在(zài)此基(jī)础上，随(suí)着天(tiān)气升温，棕榈油(yóu)消费(fèi)季节性回(huí)暖。第二(èr)轮疫情虽可能有影响，但无法(fǎ)改变(biàn)消费(fèi)逐步恢复的大势(shì)，国内库存(cún)短期内(nèi)仍可能(néng)加速(sù)去化。长期市场对于未来供(gōng)应充裕的预期基本(běn)一致。天气情况有(yǒu)所好转，马来(lái)西(xī)亚(yà)与印尼步入增(zēng)产周期，供应增加而(ér)出(chū)口需求较差(chà)，未来产(chǎn)地存在累库预期。与此同(tóng)时，国(guó)际豆(dòu)粽FOB价差(chà)处(chù)于(yú)历(lì)史(shǐ)极低负(fù)值(zhí)，棕(zōng)榈油价格丧失竞争优势(shì)，在豆油、菜油未来存在(zài)集中供应压力的(de)情况下，棕榈油长期(qī)需求不容(róng)乐观(guān)。

　　“综(zōng)合来看(kàn)，短期利多(duō)因素对(duì)盘(pán)面有(yǒu)一定支撑，价格(gé)或以区间(jiān)调(diào)整为主。长期来看(kàn)，棕榈油(yóu)将逐(zhú)渐演变为供强(qiáng)需弱格局，叠加全球宏观经济(jì)环境偏弱，价格(gé)重(zhòng)心或逐(zhú)步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗