为了(le)让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市(shì)公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会网(wǎng)站披(pī)露(lù)了一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对(duì)此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决(jué)定书披露的(de)信(xìn)息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅(shù)湖文化传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上(shàng)海(hǎi)海(hǎi)得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美(měi)星钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称(xīng)”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价(jià)买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户(hù)组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户(hù)组还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证(zhèng)明(míng)蒋(jiǎng)维受何德(dé)平(píng)或黄(huáng)秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美(mě钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称i)星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录(lù)的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一方存在(zài)不(bù)当行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武有(yǒu)共同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的(de)行(xíng)动(dòng)，属(shǔ)于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定(dìng)程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方(fāng)视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)的(de)相关情况，行政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银(yín)行账户流水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由(yóu)不具有事实和(hé)法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市公司实际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上市(shì)公司(sī)上述持股情况，导致新(xīn)美星在(zài)相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息(xī)披露(lù)违(wéi)法行为，对(duì)何德(dé)平给(gěi)予警告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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