芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁(shuò) 联(lián)系人(rén)

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三(sān)因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升，更(gèng)重(zhòng)要却(què)被忽视的因素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)下(xià)降，带(dài)来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失(shī)业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失(shī)业增(zēng)加，不(bù)要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的(de)青年失(shī)业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力(lì)是(shì)知识(shí)密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下(xià)，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)变动可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；外(wài)需、房地(dì中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家)产等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却(què)较去年(nián)4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的主要是三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时，经常认为(wèi)失业(yè)率上升一定(dìng)是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全(quán)年(nián)龄段失业率(lǜ)来说并没(méi)有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的(de)劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分(fēn)母的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变(biàn)动的是失(shī)业(yè)人口数量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但(dàn)决定青年失业(yè)率变动的(de)却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计局(jú)在3月就业数据(jù)解读时，披露(lù)了当前青年就(jiù)业(yè)和失业人(rén)数的(de)基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的(de)青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在(zài)校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数(shù)2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数(shù)与去(qù)年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业(yè)形势好于(yú)去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失(shī)业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人(rén)口(kǒu)来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青年失(shī)业人口中，第一大失(shī)业(yè)原(yuán)因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育程度也(yě)大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育(yù)比(bǐ)例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照(zhào)接受(shòu)过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家g alt="芦(lú)哲&；占烁：青(qīng)年就(jiù)业(yè)—从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080907138.png">

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识(shí)密(mì)度从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与青年就业(yè)分布(bù)基本一致。青(qīng)年(nián)失业人口呈现出(chū)行业聚(jù)集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也(yě)是青年就业集中(zhōng)的(de)行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人口的行业(yè)分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的(de)行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的(de)失(shī)业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口来(lái)自(zì)何处之前，需(xū)要研(yán)究(jiū)青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个(gè)行(xíng)业是(shì)国民(mín)经济分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服(fú)务(wù)行(xíng)业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育(yù)年限，来计(jì)算各行业(yè)的知识密集程度。有5个(gè)行业的平(píng)均受(shòu)教育年限在14年(nián)以上，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人(rén)数），除以各(gè)行(xíng)业的青年就业(yè)比例(lì)（该行业(yè)的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识(shí)密集型(xíng)行业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等(děng)行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一(yī)季(jì)度(dù)青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均(jūn)值(zhí)，这三个行业(yè)一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的(de)分子端来(lái)看，当(dāng)前青年失业(yè)人员增长(zhǎng)的(de)症(zhèng)结在(zài)于服(fú)务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提(tí)高，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知识密集型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的生活(huó)性服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年(nián)失(shī)业人口而(ér)言，这些行(xíng)业(yè)的就(jiù)业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参(cān)与率均下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时(shí)代，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力可能将步入长期(qī)下(xià)降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先取决(jué)于城镇青年(nián)人口数(shù)量(liàng)，而后者来自于(yú)两部(bù)分(fēn)，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随着疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍(réng)然(rán)较难回到十三五期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有限(xiàn)，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一(yī)是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在(zài)未来(lái)经济和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月(yuè)“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致(zhì)本科毕(bì)业(yè)即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局(jú)的定(dìng)义(yì)，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参(cān)加或要求参加(jiā)社会经济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人(rén)员(yuán)和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人(rén)口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自(zì)全(quán)国月(yuè)度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大(dà)陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大(dà)城市(shì)月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查(chá)的(de)就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查(chá)数(shù)据进行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右(yòu)，误(wù)差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)

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