5月(yuè)以来，港股(gǔ)市场仍在持续下(xià)跌(diē)，最(zuì)近一(yī)个交(jiāo)易日(rì)即5月25日主要指(zhǐ)数更是创出年内收市新低(dī)。不(bù)过(guò)，虽然多(duō)只投资港股的ETF产品(pǐn)年内收益告负(fù)，但资金越(yuè)跌越买，多(duō)只港股ETF产品年内(nèi)份额增幅(fú)明显，纷(fēn)纷(fēn)创下历史新高。如广发基(jī)金两只港股ETF年(nián)内份额分别激增16倍、13倍，华夏(xià)恒生(shēng)互联网ETF份额也持续增长，最新份额(é)更是(shì)逼近700亿(yì)份。

　　多位业内(nèi)人士对此(cǐ)表示，港股作为离岸市场，基(jī)本面主要跟随国(gu民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的ó)内(nèi)市(shì)场，而流动(dòng)性与海外流动性相关度较高，在基本面及流动性(xìng)双重(zhòng)压力(lì)下，5月(yuè)市场(chǎng)走势较(jiào)弱。不过(guò)，当前港股市(shì)场(chǎng)估值水平已处于历史偏低水平(píng)，具备一定(dìng)的(de)投(tóu)资性价比，看(kàn)好人(rén)工智能、互联网科技、创新药等细分(fēn)领域的投资(zī)机会。

　　最高激(jī)增(zēng)16倍！

　　多只份额(é)再创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较(jiào)于年初增幅超37％，年内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创历(lì)史新高。其(qí)中，广发恒生科技(jì)ETF、广发港股(gǔ)创新药ETF年内(nèi)份额增(zēng)幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨(zhǎng)港股ETF产(chǎn)品，亦在跨境(jìng)ETF产品中位列前(qián)二。而(ér)易方达、富(fù)国(guó)基金(jīn)等旗(qí)下5只(zhǐ)港股ETF产品(pǐn)份额也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此外，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也持续增长，年内份额(é)增幅超31％，最(zuì)新份额已站(zhàn)上699.71亿份的(de)高位，再创历史新高(gāo)，并(bìng)继(jì)续蝉联市(shì)场规模(mó)最大的港股ETF产品。

　　不过(guò)，从(cóng)产品业绩(jì)来(lái)看，截至5月26日，仍有超九成(chéng)港股ETF产品年内收(shōu)益为负(fù)，产品平(píng)均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今年以来港股市(shì)场持续震荡下跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月下(xià)旬之后又转跌，5月25日，港股(gǔ)再度(dù)缩量下跌，恒(héng)生指数、恒(héng)生科技指数在同(tóng)日(rì)创下年内(nèi)收市(shì)新低(dī)；而(ér)整体看，5月港(gǎng)股市场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下(xià)移动。

　　<民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的/p>

　　对于近(jìn)期(qī)港股(gǔ)市场波动下跌(diē)，广发恒生科技ETF基金(jīn)经理刘杰分析系受(shòu)多(duō)个因(yīn)素影响。一(yī)方面，国内经济复苏斜率放(fàng)缓，市场处于弱预期(qī)和(hé)弱复苏叠(dié)加的阶段；另一(yī)方面，海外核心通胀仍存韧(rèn)性，美国债务上(shàng)限到(dào)期(qī)带来的(de)债务违约风(fēng)险也对市场风险偏好形成扰动(dòn民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的g)。

　　同时(shí)，港股囊(náng)括了(le)大部分内地互(hù)联网以及新(xīn)经(jīng)济(jì)领(lǐng)域(yù)上市(shì)公司，5月份日本正式出台了制造设备管(guǎn)制措施，加大了市(shì)场对于国内科技领域的(de)担忧，同期A股市场情(qíng)绪偏(piān)弱，均影响了(le)5月份(fèn)港(gǎng)股市场的表现。

　　诺德基金(jīn)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)昳泓认为，港股(gǔ)近(jìn)期波动较大主要有(yǒu)基本面以及资(zī)金(jīn)面两方(fāng)面的原(yuán)因(yīn)。

　　首(shǒu)先，从基本(běn)面角度来看，去(qù)年防疫(yì)政策转向(xiàng)后市场对(duì)于国内疫后(hòu)复(fù)苏有较高的(de)预(yù)期，“从(cóng)春(chūn)节(jié)前后的复(fù)苏情况，我们确实看到由于线下场景的修复，消费需求出现(xiàn)了比较好的恢复。而(ér)进(jìn)入(rù)4、5月份，国内经济整体(tǐ)相较(jiào)一季度环比(bǐ)有所减弱，这也使(shǐ)得市场对于(yú)国内经济复苏(sū)预(yù)期开始修正，整(zhěng)体盈利端预期有所下(xià)修。”

　　其次，从资(zī)金(jīn)流(liú)动性的角度来看，张昳(dié)泓表示，海(hǎi)外对于暂停(tíng)加息的节奏出(chū)现反复，人民币(bì)汇率也在(zài)持续走(zǒu)弱，近期(qī)跌(diē)破7的关口。港(gǎng)股作为离岸市(shì)场，基本面主要跟随国内市场，而流动性与海外流(liú)动性相关度较高，在基(jī)本面(miàn)及流动性双重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的(de)角度是中美(měi)经济相(xiāng)对(duì)强(qiáng)弱关系的直接反馈，“放(fàng)开(kāi)国门之后我们预期中国经济向上，美国经济进(jìn)入衰退，所以(yǐ)港(gǎng)股表现很亢奋(fèn)，但实际结果中美两边的状态变化(huà)还是需(xū)要(yào)更长时间(jiān)，但大(dà)概率还是会发生的(de)，在(zài)这个过程中的波折就对应着人民币(bì)汇率(lǜ)和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细分领域投资机会

　　尽管(guǎn)年(nián)内(nèi)持续下跌，但多位业内人士认为，当前港股市场(chǎng)估(gū)值水平已处于历史偏低水(shuǐ)平，具(jù)备(bèi)一定的投资性价(jià)比，并看好人(rén)工智能、互联网科(kē)技、创新药等细分领域的(de)投资(zī)机(jī)会。

　　广发(fā)基金(jīn)刘杰表示，受欧美银行业(yè)危机影响和主要经济体政(zhèng)策变化扰动，今(jīn)年以来港股持(chí)续(xù)回调，整(zhěng)体表现(xiàn)不如A股(gǔ)。但随(suí)着国(guó)内(nèi)外流动(dòng)性压力(lì)持(chí)续缓(huǎn)解，未来港股资金面(miàn)或有机会得到改善，结合当(dāng)前(qián)的低估值水(shuǐ)平，港股吸引力或许逐步凸显。“某些波(bō)动较大(dà)且回调较多的细分板块(kuài)或许是值得关注的(de)方(fāng)向(xiàng)，例如恒生(shēng)科技以及港股创新药等，若未来市场进(jìn)一步回暖，科技领(lǐng)域、港股创新药以及消(xiāo)费(fèi)复(fù)苏或者(zhě)更能调(diào)动市场的关注度。”

　　投资建(jiàn)议(yì)上，广发基金(jīn)刘(liú)杰(jié)认为(wèi)港股波动性较(jiào)大，建议投资者(zhě)通过(guò)定投分散(sàn)参与，较(jiào)好(hǎo)平(píng)衡(héng)风险和机会。同时(shí)，选择更有价值的细分赛道，或许更符合未(wèi)来(lái)市(shì)场的表现(xiàn)。

　　具体来看，首先，人工智能有望成(chéng)为全球(qiú)投资(zī)的主(zhǔ)线，推动了中(zhōng)美股市(shì)的表现，未来(lái)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)应用或利好科(kē)技相关细分(fēn)领域。其次，港股创新药是国内(nèi)医(yī)药领域长期具备(bèi)相(xiāng)对优势的细分赛道，对比美国创新药(yào)占比医药市场80％的占比，国内(nèi)占(zhàn)比仅为10％左(zuǒ)右，未来肿瘤等(děng)方向需要更多更先进的疗法和创新药，长期投资价值值得关(guān)注。此外，港股消(xiāo)费行业也有望上行(xíng)。因为目前我(wǒ)国经济总(zǒng)量(liàng)数(shù)据回暖，国内经济(jì)长远发(fā)展的(de)确(què)定性增(zēng)强，居民可支配(pèi)收入增加，消费信(xìn)心正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基金表示，港股市场是(shì)以(yǐ)机(jī)构和外资(zī)为(wèi)主导的市场，因此海(hǎi)外(wài)经济数据对港(gǎng)股资金面会产生较大影响。在(zài)当前流(liú)动性持续(xù)承压和较(jiào)弱的国(guó)际(jì)宏观环境背景下，短期港股或(huò)是(shì)震荡行情，投资(zī)者可以关(guān)注(zhù)高(gāo)稳定性(xìng)且具(jù)备估值性价比(bǐ)的(de)标的。

　　“当(dāng)中国经(jīng)济恢复比预(yù)期更强或者美国(guó)经(jīng)济下滑比(bǐ)预期更(gèng)快这二者(zhě)中任一情(qíng)景发生甚至同(tóng)时发生时，我们可能就会看到人民币汇率的走强，同时港股整体表现也会(huì)走强。”中融基金进(jìn)一步(bù)指出，可以先(xiān)重点关注运营商等高股息资产(chǎn)，而随着(zhe)市场预期(qī)更进一步强化，可以更多关注互联网、创新药等高弹性板块。因为消费(fèi)品的业绩(jì)差(chà)异很(hěn)大(dà)，建议更(gèng)多关注个股的性(xìng)价(jià)比与成长(zhǎng)的确定(dìng)性。

　　诺(nuò)德基金张(zhāng)昳泓直言，从(cóng)长(zhǎng)期维度来看，当下港股(gǔ)市场具备一定的投资性价比，当前估值水平仍然位于历(lì)史偏低水平。从基本面角度来说，他(tā)们(men)认为国内经(jīng)济的复苏节(jié)奏可(kě)能大概率是一波三折(zhé)趋势向上的弱复苏态势，当下港股(gǔ)市场已经price in经(jīng)济复(fù)苏较弱的(de)相对悲(bēi)观的预期，往后(hòu)看随着经(jīng)济的缓(huǎn)慢复苏，预计盈利预期也会逐步上修。而从流(liú)动(dòng)性角度来(lái)看，美联储暂(zàn)停加(jiā)息虽在节奏上较难判断，但往(wǎng)未来看是(shì)大概率事件，预(yù)计人(rén)民(mín)币汇(huì)率的压力也会逐(zhú)步(bù)缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺周期受益于国内经济复苏的(de)消费、互联(lián)网、医(yī)药等板块(kuài)仍然值得重点(diǎn)关注。”张昳泓表示，港(gǎng)股(gǔ)市场由于(yú)其离(lí)岸市场特性，海外投资(zī)人占(zhàn)比较高(gāo)，受国内及(jí)海外多重因素影(yǐng)响(xiǎng)，市场整体波(bō)动性较大，建议(yì)投资人(rén)可以逢低布局，更多可以采取基(jī)金定投的方式投资于港股(gǔ)市场(chǎng)。

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