特朗普为什么叫懂王吗？特朗普为什么称为懂王-橘子百科-橘子都知道

特朗普为什么叫懂王吗？特朗普为什么称为懂王沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特(tè)估”投资范式之一：低估(gū)值、高分红

　　低估值、高分红，是(shì)包(bāo)括能源链、“一带(dài)一路(lù)”和运营(yíng)商在内的“中特估(gū)”方(fāng)向(xiàng)最鲜明的共同(tóng)特(tè)征：1）截至2022年底(dǐ)，能(néng)源链、“一带一(yī)路”和(hé)运营商(shāng)PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便(biàn)经历年(nián)初以来的大幅上(shàng)涨后，当前(qián)这些板块估(gū)值仍处于历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平(píng)附近(jìn)。2）与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运(yùn)营商(shāng)股息率显著高于市场整体，较(jiào)高的(de)分红也成为其(qí)进可攻、退(tuì)可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之二：政(zhèng)策的(de)持续支撑和催化

　　政策持(chí)续支撑和(hé)催化，成为“中特(tè)估”中“一(yī)带一路”和运营商板块修(xiū)复的重要(yào)驱(qū)动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路(lù)”十周年之(zhī)际(jì)，从沙伊和解(jiě)、中俄深化合作联(lián)合声明、中巴联合(hé)声明等(děng)，以及后续5月召开在即的第三届“一带一路”国际合作(zuò)高峰论坛(tán)，“一带(dài)一路”相关利好(hǎo)不断，板块(kuài)行(xíng)情得到(dào)催(cuī)化(huà)。

　　2）运营商(shāng)：去(qù)年10月以来，数字经济上升为国家(jiā)战略，相关政策密(mì)集出台。今年国务院改组又(yòu)新(xīn)设(shè)国(guó)家数据局。运营商作(zuò)为“数(shù)字经济”的基础设施，持续得到催化。

　　特朗普为什么叫懂王吗？特朗普为什么称为懂王三、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式之(zhī)三(sān)：景(jǐng)气(qì)修复预期

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升值的(de)全年宏观主线驱动盈利能力修(xiū)复，带动(dòng)能源链整(zhěng)体(tǐ)性上涨(zhǎng)。1）能(néng)源产业链作为原材料高度(dù)依赖(lài)海(hǎi)外供应、同时下游需求基本集中在国内市场的方向(xiàng)之(zhī)一(yī)，将充分受(shòu)益于人民币升值的(de)宏(hóng)观趋势。2）中国(guó)经济复苏，下(xià)游领域需求(qiú)预期回(huí)暖(nuǎn)，能源产(chǎn)业链(liàn)尤其(qí)是行业龙头盈利已(yǐ)在修复。

　　四(sì)、沿着三条投资(zī)范(fàn)式(shì)，“中特估”重(zhòng)点关注哪些方向(xiàng)？

　　除(chú)了能(néng)源链(liàn)、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商等之(zhī)外，当前我(wǒ)们(men)建(jiàn)议关注机械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大型(xíng)银行(xíng)等细(xì)分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作(zuò)为国(guó)家(jiā)重(zhòng)点支持的战(zhàn)略性产业之一，近年来经历了行业调整(zhěng)和产能过剩(shèng)的困境，但近(jìn)期板块景气已在改(gǎi)善：一方面，随着(zhe)全球航运市场需(xū)求正在增长，带(dài)来包括(kuò)化(huà)学品(pǐn)船与成品油(yóu)轮船的订(dìng)单大幅提升(shēng)。另一方面，国企(qǐ)改革(gé)推动造船企业重(zhòng)组整(zhěng)合和产能优化之下(xià)，国内船舶制造(zào)业已在逐步实现结(jié)构(gòu)调整和产能优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)）：五一(yī)期间(jiān)各项数(shù)据(jù)恢(huī)复良(liáng)好。业(yè)绩确(què)定性强，承诺(nuò)高分红，类债属性突出。经济增速下行，高速公(gōng)路、铁路(lù)、港口(kǒu)资产稳健(jiàn)性凸显，业绩成长及确定(dìng)性较高。同(tóng)时近(jìn)几年，高速(sù)公(gōng)路及铁路板块上(shàng)市公司更加注重投资人回报，多家公司发(fā)布(bù)股(gǔ)东回(huí)报计划，大(dà)幅提高分红(hóng)比例以及承(chéng)诺未来几年高(gāo)分红水平，给投资人带来确(què)定性的高股息回报。

　　3）大型(xíng)银行：经(jīng)济复苏大背景下融资需求回暖，基(jī)本面有支撑，板块估值也具备(bèi)修复空间(jiān)。2023年以来，信(xìn)贷(dài)需求(qiú)连(liá特朗普为什么叫懂王吗？特朗普为什么称为懂王n)续三(sān)个月(yuè)超(chāo)预期回暖，在稳增长(zhǎng)和扩(kuò)投(tóu)资的政(zhèng)策基调下，后续信贷、社融仍有望平(píng)稳增(zēng)长。此外，作为业绩稳定且高分红(hóng)的板块，当前(qián)银行PB估(gū)值处于(yú)2016年以来11.6％的较(jiào)低位置，修(xiū)复空间较(jiào)大。