金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市(shì)竟(jìng)然(rán)奇迹(jì)般(bān)的活过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日(rì)本股市几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是似乎这次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊(hǎn)以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本(běn)股市(shì)变得(dé)微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)对(duì)日本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来(lái)最大规模的(de)外国(guó)人净购买量。不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然是日本股票(piào)的最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中(zhōng)也包括(kuò)在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日(rì)本持(chí)有的股票比在美国以外(w绥化去年疫情 绥化是几线城市ài)任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了(le)日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的(de)他还在上个月(yuè)罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不断增持日(rì)本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司能(néng)够支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况(kuàng)下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的(de)部分(fēn)原因是为了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副(fù)董事(shì)长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其(qí)他(tā)大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了(le)日本首相(xiāng)岸田文雄。黑(hēi)石集(jí)团两年前(qián)在日本一(yī)举收(shōu)购8家酒店，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍认为(wèi)日本(běn)还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创(chuàng)始人(rén)亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲(chōng)基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的(de)运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘(yuán)政治(zhì)格局变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎(hū)局(jú)面发生了变化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在股东大会上解释(shì)了抄(chāo)底日本股(gǔ)市(shì)，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷子(zi)也有所保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对(duì)国际地(dì)缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下(xià)，日本在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资(zī)开始进入加(jiā)速(sù)期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán绥化去年疫情 绥化是几线城市)变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全(quán)球(qiú)动荡的(de)大背景下(xià)反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化(huà)的巴(bā)菲特，一直在等待出手的(de)时机。直到新冠危机爆发，日本(běn)股市出现急(jí)搓(cuō)，巴菲特(tè)终于等到(dào)了被低估(gū)的(de)日(rì)本资(zī)产，自(zì)此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被(bèi)低估(gū)了。据日经中(zhōng)文(wén)网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部(bù)出炉。5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化，日本监管(guǎn)层的助推也是(shì)一(yī)股不容忽视的(de)力量。日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了(le)改(gǎi)变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后(hòu)，日本股市(shì)开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出(chū)来(lái)高喊日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未来将走向何方，一(yī)切将由(yóu)时间给出答案(àn)吧。

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