5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布(bù)的(de)一(yī)则(zé)公告，在期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹(chóu)划(huà)发行股份及(jí)支付现金购买上海文(wén)华财经(jīng)资讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三(sān)）开市(shì)起开始(shǐ)停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经(jīng)PC端交易软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经(jīng)的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申(shēn)请撤回(huí)发(fā)行上市申请文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次(cì)公开发行股票并在创业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定(dìng)的(de)交易对方包括(kuò)尚守哲、大(dà)连(lián)经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富(fù)创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交易(yì)对方合(hé)计(jì)持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据(jù)《上市公司重(zhòng)大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订）》等(děng)相(xiāng)关(guān)规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不(bù)存在关联关(guān)系。本(běn)次交(jiāo)易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公(gōng)司(sī)无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人；本次交(jiāo)易完(wán)成后，公司第一大(dà)股东不(bù)会发(fā)生(shēng)变化，且不存在实际支配公(gōng)司股(gǔ)份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册(cè)资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对(duì)文华财(cái)经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海经一(yī)分别控制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商(shāng)，金证股(gǔ)份(fèn)为证券、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机(jī)构等行业客户提供(gōng)全(15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟quán)技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与政府机关(guān)、互联网(wǎng)公司合(hé)作开展(zhǎn)包(bāo)括智(zhì)慧城(chéng)市在内(nèi)的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市(shì)公司股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告(gào)期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同期(qī)略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业务因验收(shōu)的大型政务(wù)项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利率及利润(rùn)下(xià)降。报告期(qī)内(nèi)公司确(què)认投资(zī)收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行(xíng)业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金(jīn)融(róng)行业(yè)的增(zēng)长主(zhǔ)要得益于两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场(chǎng)行业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳定，核(hé)心产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品(pǐn15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟)布局、积极(jí)推进项(xiàng)目(mù)上线(xiàn)验收(shōu)。二是(shì)在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力(lì)度，在多(duō)个(gè)核心产品和技术上形(xíng)成领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数(shù)字经济业务(wù)、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及科技园租赁业(yè)务(wù)。金证股份(fèn)解释称，非(fēi)金(jīn)融行业(yè)的收入下降(jiàng)，主要由于公司(sī)在数字经济业(yè)务上(shàng)，不(bù)同程度受到(dào)需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实施(shī)、验收(shōu)结算审计(jì)等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟；非金(jīn)融科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业(yè)收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归属于母(mǔ)公司(sī)股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和(hé)盈(yíng)利能力来(lái)看，金证(zhèng)股份均远高于文(wén)华财经，但文华财经(jīng)的(de)毛利率显著高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易(yì)得以顺利(lì)实(shí)施，对于金证股份而言，文华财(cái)经的优质(zhì)资产(chǎn)注入(rù)后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一(yī)步提升；对于文(wén)华财经而言(yán)，多年谋求上市(shì)无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股份并(bìng)未(wèi)披露具体的(de)交易细节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主要交易(yì)对方(fāng)就本(běn)次交(jiāo)易签(qiān)署(shǔ)了《意(yì)向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金的方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易(yì)各方关于本(běn)次交易的初步合(hé)作意向，交易各(gè)方在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还(hái)进行了风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决(jué)策程(chéng)序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施(shī)，本(běn)次交(jiāo)易最(zuì)终能否实(shí)施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入(rù)上升通道。截(jié)至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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