券商(shāng)今年一(yī)季度(dù)业(yè)绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好表现以及去(qù)年较低的基数，行(xíng)业业(yè)绩(jì)全面爆发(fā)。券商板(bǎn)块也在(zài)周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或(huò)上市主体披露一(yī)季报，至此(cǐ)51家(jiā)上(shàng)市券商或上(shàng)市主体一(yī)季(jì)报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.0辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么0%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归(guī)母净(jìng)利排名，新的十大分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元(yuán)。

辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么

　　股市(shì)对券商一季报(bào)的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面回应，4月28日(rì)，证券板块指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收(shōu)红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一(yī)度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易(yì)日(rì)收(shōu)阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券(quàn)商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)超(chāo)过10倍(bèi)的有2家(jiā)券商及1家上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家(jiā)，分(fēn)别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多(duō)达9家，分别是天(tiān)风证券、华(huá)西证券、东(dōng)北证券(quàn)、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利(lì)润同比增速为负(fù)值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出(chū)现下滑，公司(sī)一季报显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如(rú)中(zhōng)小券商“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商(shāng)的业(yè)绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成(chéng)的(de)头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券(quàn)商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩(jì)的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季(jì)报中透(tòu)露(lù)，2023年(nián)一季度麦(mài)高证券经纪(jì)业务开(kāi)展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度(dù)上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余(yú)家券(quàn)商营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速(sù)方面，51家券商中44家(jiā)同比增(zēng)速为(wèi)正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔(xián)，其今(jīn)年一(yī)季度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年(nián)同期(qī)营收不足亿元的低基数有关，其今年一季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)幅(fú)度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名(míng)前十(shí)券商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通证券(quàn)营收同比增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排名前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被(bèi)挤出(chū)前(qián)十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建(jiàn)投(tóu)营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解(jiě)读东方证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季(jì)报(bào)高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券认为(wèi)，中信(xìn)证券加大杠杆(gān)经营投资致使(shǐ)利息支出(chū)有所增长，市(shì)场回暖下(xià)投(tóu)资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新(xīn)业务能力(lì)，看(kàn)好公(gōng)司(sī)在政策(cè)放松预期(qī)下实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国(guó)金证券的(de)研报中称，自(zì)营投资成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)国金证券(quàn)业绩核(hé)心因素，一季(jì)度(dù)自(zì)营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资(zī)后，公(gōng)司(sī)金融投资规模(mó)稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为(wèi)，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券商业绩的(de)核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投(tóu)资业务(wù)方(fāng)面(miàn)，下半年重点关注差异(yì)化(huà)监(jiān)管的措施(shī)落地，或将打(dǎ)开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的(de)一(yī)年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内(nèi)实(shí)现较大(dà)幅(fú)度的改善。

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