海通策(cè)略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归(guī)母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润(rùn)向下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收(shōu)窄，计(jì)算机(jī)和传媒(méi)表现亮(liàng)眼；下游消费盈利改善(shàn)幅(fú)度放嫦娥二号拍到外星人已经证实(fàng)缓(huǎn)，券商和(hé)保险盈利(lì)大(dà)增。 数字(zì)经济归母净利(lì)单季(jì)同比已经(jīng)开始回(huí)升(shēng)，AI和(hé)半导体产业(yè)盈利有待(dài)改善，其中受益于国(guó)产替(tì)代的半导体材料和(hé)半(bàn)导体设备维持较(jiào)高(gāo)增(zēng)速，其中设备盈(yíng)利加速增长；低碳经(jīng)济景气度高位(wèi)回落，新(xīn)型电网(wǎng)盈(yíng)利增(zēng)速持续提升，主要受(shòu)益于储能(néng)的快(kuài)速发展。

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