五一(yī)长假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国(guó)加州金(jīn)融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监(jiān)管机构已接管了(le)第(dì)一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危(wēi)机中(zhōng)第四家倒(dào)下的银行，同时也是美国历史上第二大的(de)破产银行。此前(qián)我(wǒ)们多(duō)次强调(diào)，美国银行业危机远未结(jié)束，只是暂时止血(xuè)而已。现(xiàn)在来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产(chǎn)将持(chí)续减值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行(xíng)的(de)经营将持续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行业(yè)危(wēi)机将(jiāng)再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成为焦点，美国政(zhèng)府(fǔ)债务规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出(chū)现(xiàn)的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票通过债务(wù)上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡(xī)提(tí)出的债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条(tiáo)件的情(qíng)况下打消违约(yuē)的可(kě)能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债务(wù)上限问题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了(le)美债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地(dì)时(shí)间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高(gāo)级议员，她(tā)在信中(zhōng)表示，美(měi)国政府(fǔ)可能(néng)“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这(zhè)将是美国历史上的首(shǒu)次债务违(wéi)约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的(de)一(yī)次(cì)。美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可(kě)以一直这样玩(wán)儿下去(qù)。但当前美元出现信(xìn)用危机(jī)，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能(néng)即将结束了。想借新(xīn)来还旧(jiù)，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退(tuì)正(zhèng)在路上(shàng)，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易(yì)逆(nì)差(chà)不仅创(chuàng)下472亿(yì)美(měi)元(yuán)的历史新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全(quán)球金(jīn)融危机(jī)以来，时(shí)隔14年，再度(dù)出现(xiàn)贸易(yì)逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片(piàn)出口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩国出口较去年(nián)同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续第六个(gè)月(yuè)下降。其(qí)中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国(guó)对中国的(de)出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时全球经济数据可能比任何(hé)人都多，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支出(chū)刺(cì)激经济增(zēng)长，而还(hái)钱的时(shí)候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑(huá)。在高息背景(jǐng)下，偿债(zhài)成(chéng)本上(shàng)升，资产价格(gé)下跌，违约率就(jiù)将激(jī)增，债务(wù)危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大(dà)约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是(shì)说，当(dāng)前全球(qiú)债(zhài)务规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概率(lǜ)已经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数(shù)局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股目(mù)前仍处(chù)于高位(wèi)，这一次见顶很可能是(shì)历史性(xìng)的大顶，未(wèi)来下跌空(kōng)间巨大(dà)。此(cǐ)前(qián)我们已经强烈建议(yì)有权限(xiàn)的投资(zī)者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在(zài)欧佩克减产(chǎn)后出现大幅(fú)反弹，但(dàn)目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发(fā)文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终(zhōng)则很可(kě)能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低(dī)点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也不会距离(lí)太远，最终极目标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会已经很久(jiǔ)了，金融(róng)危机本轮(lún)早就该爆发(fā)的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危(wēi)机(jī)被(bèi)一再推(tuī)后(hòu)。但该(gāi)来的总会来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛(měng)烈！本轮(lún)危机将(jiāng)是对全(quán)球的一次暴力(lì)去杠杆，将(jiāng)重建世(shì)界经济新秩(zhì)序。百年大(dà)变局不(bù)是说(shuō)着玩儿的，我们将(jiāng)再度见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出(chū)现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一(yī)直(zhí)都活在被(bèi)质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽(suī)然(rán)多(duō)年以来，金融危机一直没有出现，每当你认(rèn)为(wèi)它(tā)要出(chū)现(xiàn)的时(shí)候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是(shì)在希望与失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会(huì)爆(bào)发(fā)，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握(wò)着星火(huǒ)等在至(zhì)暗时刻(kè)；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一(yī)个走过(guò)，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一(yī)次(cì)一(yī)次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受(shòu)着它的灿烂，因(yīn)为忍受(shòu)着(zhe)它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不(bù)想看(kàn)燕子归(guī)来？如(rú)果都回不来，那么(me)我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对(duì)真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一(yī)次(cì)，大空头必(bì)将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们(men)都会回(huí)来(lái)，你誓死为了这些(xiē)而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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