美国债务违(wéi)约的(de)风险比以往任(rèn)何(hé)时候都要(yào)大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全新(xīn)的痛(tòng)苦深渊。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资者应如何(hé)保(bǎo)护自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构(gòu)的最(zuì)新(xīn)调查揭(jiē)露(lù)出(chū)了业内人士眼下(xià)的真实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的(de)调查，对于那些寻(xún)求避风港的人来(lái)说，贵(guì)金属仍是迄今为止的(de)首(s733是什么意思hǒu)选，以防华盛(shèng)顿在债务(wù)上(shàng)限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的金融(róng)专业人(rén)士表示，如果美国政府未能履行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工(gōng)具的稀缺。根据(jù)这份最(zuì)新业内调查(chá)，在美国债务违(wéi)约情况下，第二大受(shòu)欢(huān)迎的资产仍(réng)然(rán)是(shì)美国国债。这毫(háo)无(wú)疑问有点讽刺(cì)——因(yīn)为(wèi)这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的(de)重灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是，即使是那些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有者最终会得(dé)到偿付——只是要(yào)晚(wǎn)一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为令人担(dān)忧的(de)2011年债务(wù)上(shàng)限危机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依(yī)然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎等传统(tǒng)避(bì)险(xiǎn)货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的(de)是比特币——被一(yī)些(xiē)投资(zī)者视(shì)为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资(zī)者在美国债务(wù)违约下(xià)的投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和(hé)金融界的大佬们(men)已(yǐ)经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前得不到解决，可能(néng)会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大通首席(xí)执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最(zuì)严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超(chāo)之前(qián)几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明实际违约(yuē)的可能性(xìng)相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益、另类(lèi)投资(zī)和(hé)ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国(guó)会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法及(jí)时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国买家不断(duàn)增长的需求的(de)提(tí)振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前(qián)现货黄金仅略低于本月早些时候触及的(de)历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多(duō)数投资者都认为(wèi)，如(rú)果债务上限之争僵持(chí)到(dào)最后(hòu)关(guān)头，但美国政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年期(qī)美国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专业(yè)人(rén)士意见不一。约60％的(de)散户投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年(nián)期美国(guó)国债将(jiāng)走软。基准美国国债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一(yī)些(xiē)期(qī)限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期(qī)国库券(quàn)被认为最有可能被(bèi)延(yán)期支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的国库券(quàn)，因为这批票(piào)据最为接近美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警告的(de)最早在6月(yuè)1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从(cóng)预期(qī)的纳税和其他收(shōu)入措施中获得一(yī)点的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券(quà733是什么意思n)的市场定价也(yě)表(biǎo)明了一定(dìng)程度的压力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局(jú)中，美国(guó)长期(qī)国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当时的(de)创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美元的(de)全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次(cì)专业(yè)投资(zī)者对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预(yù)测，没有散户交易员那(nà)么悲观(guān)。道明证券利率策略主管Priya Mi733是什么意思sra表(biǎo)示，“如果我们(men)确实看到短期违约，市(shì)场反应将(jiāng)给国会带来提高(gāo)债务上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为(wèi)，债务上限(xiàn)闹剧已经对(duì)美元造成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的(de)人表示(shì)，如(rú)果美国政府违约，美(měi)元作为全球主要储(chǔ)备货币的地(dì)位(wèi)将面临风险。

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